Сбербанк опять на лоях, спред между обычкой и привилегированными акциями опять минимальный (но хотя бы не отрицательный).

Месячный график (15 лет роста капитала и прибыли прошли зря?):

Несколько тезисов почему держу Сбер и докупаю до доли в 20% от портфеля при цене ниже 150 рублей:

👉 У Сбера исторически высокая корреляция ROE с ВВП России. В марте все прогнозировали падение ВВП на 10-11% в том числе Минэк, Минфин и Блумберг. Теперь говорят упадем на 4-5%, а к концу года ситуация может быть еще лучше, посмотрим. Посткризисная ROE Сбера, как правило превышает 20%, если произошла нормализация долгового рынка и деловой активности в стране (нет массовых банкротств, растет денежная масса и т.д.).

( Читать дальше )

Продолжаю отслеживать ситуацию в Globaltrans, последний пост был месяц назад - https://smart-lab.ru/company/mozgovik/blog/818310.php



Акции все еще на дне, влияет расписочная история, отсутствие дивидендов и информации о компании. Но кое-какая информация просачивается косвенно.

Во-первых — вышли ставки от railcommerce сразу за 2 месяца (июль-август). Катастрофы нет, хотя ставки снизились, но это в своем прогнозе я закладывал




( Читать дальше )

Нефтяные мейджоры продолжают публиковать отчеты за 2 квартал — продолжаю следить в полглаза, выписывая самые важные детали из телеконференции (ВР один из законодателей мод в анализе энергетических рынков). К тому же компания владеет пакетом почти в 20% акций Роснефти, который пока никуда не продала. Ранее про Тоталь и Шелл писал тут - https://smart-lab.ru/company/mozgovik/blog/824738.php


Выручка подбирается к 2019 году (после этого продали много активов), квартальная прибыль — рекордная за все время:




( Читать дальше )

Системный оператор отчитался о выработке и потреблении электроэнергии в июле — немного упали.



Енисейский каскад (ГЭС Русгидро) дал гораздо меньше, позитив для ГРЭСов.


Основной удар по потреблению — Северо-Запад. Неужто по бизнесу Петербурга бьют.


( Читать дальше )

Сегодня ГМК выпустил отчет по МСФО за 6 месяцев, быстро посмотрим, что там внутри — ранее смотрели отчет по РСБУ по этой ссылке

Выручка на уровне прошлых рекордных полугодий, прибыль рекордная, целых 5 млрд $! (все в долларах т.к. экспортер)



Смотрим EBITDA — там ситуация хуже.

( Читать дальше )

Юнипро отчитался за 2 квартал, сильный отчет, рекордная EBITDA — если бы не было непоняток с продажей и материнской компанией (писал про Uniper  и проблемы тут Крутое пике в Uniper, стоило бы задуматься о включении в портфель. Послушал телеконференцию с менеджментом и выписал самое главное (был СЕО и Фин. дир)

👉 Выдающиеся фин результаты за 6 месяцев, EBITDA 21 млрд (+47% г/г) из-за роста потребления э/э и цен, а так же оплаты ДПМ по Березовской ГРЭС

( Читать дальше )

До полноценного разбора Татнефти еще не добрался, но отчет по РСБУ уже вышел — быстро посмотрим, что внутри. Отчет информативнее, чем у ЛУКОЙЛА т.к. сюда не входит лишь прибыль ТАНЕКО и Банковского дивизиона (основные добывающие активы входят в РСБУ Татнефти).




( Читать дальше )

Раз уж МСФО не будет (ранее ЛУКОЙЛ одновременно выпускал с РСБУ отчеты МСФО) — быстро посмотрим, что происходит по российским стандартам бухгалтерской отчености внутри компании. Ранее публиковал экспресс отчет Русснефти по РСБУ Русснефть отчет за 2 квартал по РСБУ и прогнозы по прибыли ЛУКОЙЛа на 2022 год и далее ЛУКОЙЛ: высокие дивиденды и отказ от международных амбиций

РСБУ ЛУКОЙЛа много полезной информации не даст т.к. основные активы представлены дочерними обществами, но чистая прибыль по РСБУ исторически коррелирует с прибылью по МСФО:

Это означает, что если не завалят вторую половину года — на 600+ млрд чистой прибыли выходят (хотя 3 квартал будет скорее всего так себе)

( Читать дальше )

Западные компании уже отчитываются за 2 квартал, пока мы сидим без отчетов или читаем РСБУ (в которых не всё есть).

Ранее про европейских нефтегазовых мейджоров писал пост 2,5 месяца назад Евроейские нефтегазовые мейджоры — что происходит — обновим данные и посмотрим, что там внутри. Наши нефтянники должны чувствовать себя похожим образом, до конца года так или иначе поставки российской нефти идут в ЕС.



Некоторые наши компании еще зарабатывают на переработке. такие, как например, ЛУКОЙЛ — об этом писал тут ЛУКОЙЛ: высокие дивиденды и отказ от международных амбиций
Так же я прослушал телеконференции Total и Shell и выписал оттуда интересные моменты.


( Читать дальше )

Короткая записка с комментариями по основным движениям. Июль был жаркий, особенно для газовых рынков.

По индексам:

👉 Мировые индексы в июле росли, NASDAQ с S&P500 даже вырос на рекордный плюс за месяц с 2020 года (все боялись повышения ставок, что перелили акции вниз).

👉 Наш Индекс Мосбиржи болтается в 0 (чуть не утонул ниже 2000), РТС припал за счет нормализации курса рубля

По валютам:

👉 Рублик наконец-то ослабился и теперь стоит 61,6 за бакс, а не рисованный 50 рублей. Как скукожился, так и раскукожился — лишняя волатильность беда для предпринимателей (куда они ее засовывают при импорте/экспорте? в цену товара конечно же...). Юань становится торговой валютой №1 для российских инвесторов

По ценам на сырье:

👉 Газ в США Раллирует, в июне было -50%, в июле +50%. Американские горки, все норм))

👉 Газ в Европе стабильно выше 2000 баксов и это летом (что будет зимой??). Компрессоры не отдают, Газпром пинают. Скоро будут пинать что-то другое, дабы согреться зимой))

( Читать дальше )