Принимая во внимание значительное количество инвесторов — физлиц, владеющих еврооблигациями ПАО «Газпром» Ассоциация владельцев облигаций направила обращение эмитенту с целью прояснить позицию по ситуации с выплатами по своим евробондам 🐳

В своем письме #АВО попросила эмитента ответить на следующие вопросы:

1️⃣ Планирует ли Газпром производить выплаты в российские депозитарии (согласно п. 4 Указа Президента №430) и в какие сроки

2️⃣ Планирует ли Газпром выпускать «замещающие» облигации и в какие сроки

3️⃣ Планирует ли Газпром получать разрешение Минфина России на выплату средств держателям бумаг, которые учитываются в иностранных депозитариях

На портале Boomin вышел обширный материал про сектор МФО на рынке высокодоходных облигаций.

Профучастники и эмитенты в статье многое рассказали о позитивных тенденциях для микрофинансовых компаний и инвесторов в их долговые инструменты.

Мы же хотели бы лишний раз напомнить о рисках и опасностях инвестирования в облигации таких эмитентов. Ключевые моменты обозначил член Совета АВО Илья Винокуров:

«Дамокловым мечом над рынком МФО висит тот факт, что 4 марта 2022 г. Государственная Дума рассмотрела и одобрила в первом чтении законопроект о снижении максимальной ежедневной процентной ставки по потребкредитам в размере 0,8% (сейчас — 1%), максимальное значение полной стоимости займа в размере 292% годовых (сейчас 365% годовых) и максимального размера суммы всех платежей по договору до 130% от суммы кредита.

Есть и более радикальные предложения: так, 7 июля 2022 г. депутат Дмитрий Гусев внес в Госдуму законопроект, предлагающий сделать предельную ежедневную ставку по потребительскому кредиту и займу плавающей и ограничить ее пятнадцатикратным размером ключевой ставки, а максимальный размер переплаты по процентам и штрафам по ссудам снизить до 100% с текущих 150%. Согласно новому предложению депутата, при ключевой ставке на момент написания материала в 9,5% (сегодня она составляет 8% прим. ред.) максимальный ежедневный процент по потребительскому кредиту будет снижен до 0,39%. Всё это, в свою очередь, снизит маржинальность бизнеса МФО и приведет к уходу с рынка слабых игроков.

Сегодня НКО АО НРД принял на обслуживание сразу 8 выпусков евробондов SPV Газпрома Gaz Finance plc и Gaz Capital S.A.

nsddata.ru/ru/news?text=GAZ&from=26.07.2022&to=26.07.2022

После принятия широкоизвестного Указа Президента  от 05.07.2022 №430 все эмитенты евробондов должны обеспечить выплаты, предназначенные для российских инвесторов, в российские депозитарии.

publication.pravo.gov.ru/Document/View/0001202207050011

Однако информации о том, что Газпром платит по евробондам, выраженным в иностранных валютах, в российские депозитарии согласно Указу не поступало. Это очень беспокоило российских розничных инвесторов.

Надеемся, что ситуация начинает меняться и следим за развитием событий.

⚠️ Информация предназначена для квалифицированных инвесторов ⚠️

Наше мнение в материале РБК

 … Однозначные выводы о кредитном качестве «Русала» в текущей ситуации в отсутствие отчетности сделать сложно, не согласен член совета АВО Александр Рыбин. «Возможно, институциональные инвесторы получают под NDA информацию. Но у розничных инвесторов такой информации нет (компания, как и большинство российских эмитентов, сейчас не публикует отчетность. — РБК)», — указывает на риски эксперт. Во-вторых, если предположить, что рубль достиг пика своего укрепления и в перспективе может упасть, розничный инвестор может столкнуться с валютной переоценкой — налог на нее «съест существенную долю его юаневой доходности по сравнению с тем, что он просто держал бы юань», рассуждает Рыбин.

Подробнее на РБК:
www.rbc.ru/finances/25/07/2022/62de6be59a7947e09f427072

Главные предложения:

📌Увеличить с 6 до 30 млн рублей размер активов, необходимых для получения статуса квалифицированного инвестора, а также пересмотреть требования к их формированию. Это соответствует мировой практике определения квалификации по имущественному статусу.

📌Временно включить в перечень доступных только квалифицированным инвесторам сделки с иностранными ценными бумагами. Это объясняется прежде всего инфраструктурными и санкционными рисками, которые могут привести к расширению объема заблокированных активов розничных инвесторов.

📌Пересмотреть максимальный размер плеча, доступный неквалифицированным инвесторам, и ввести обязательное уведомление о рисках при совершении сделок с использованием заемных средств.

📌Усовершенствовать процедуру тестирования перед покупкой сложных финансовых инструментов: увеличить число вопросов в тесте, а также ввести временны́е интервалы между попытками пересдачи.

📌Создать единые реестры, куда будут внесены квалифицированные инвесторы и неквалифицированные инвесторы, прошедшие тестирование. Это позволит клиентам не проходить заново соответствующие процедуры после смены брокера.

В рамках реорганизации АО «ЧТПЗ» 29 июня 2022 года в журнале «Вестник государственной регистрации» опубликовано первое уведомление о реорганизации АО «ЧТПЗ».

Также 29 июня 2022 года АО «ЧТПЗ» было принято решение: «О проведении Общего собрания владельцев облигаций по серии 001R-05» ( далее по тексту — «ОСВО») по вопросу внесения изменений в решение о выпуске ценных бумаг с целью осуществления погашения облигаций АО «ЧТПЗ» серии 001R-05 в полном объеме до завершения процедуры реорганизации Эмитента. При погашении облигаций будет выплачена номинальная стоимость облигаций и накопленный купонный доход на новую дату погашения.

Сообщение о проведении ОСВО ( e-disclosure.ru/portal/event.aspx?EventId=NLze5qRKWEqULf-AoIg1VNw-B-B) и изменения в решение о выпуске ценных бумаг (https://chtpz.tmk-group.ru/storage/files/s-1552/946/ctpz-izmeneniya-v-rov-seriya-05-003.pdf)

Правом на участие в ОСВО обладают лица, являвшиеся владельцами облигаций на конец операционного дня ( 04 июля 2022 г.)
В соответствии с принятым решением АО «ЧТПЗ» решением по данному вопросу осуществляется в период с 05 июля 2022 г. по 14 июля 2022 г. (включительно).

Рейтинговое агентство Moody’s заявило о неполучении держателями российского суверенного долга купонных выплат на сумму $100 млн по двум выпускам евробондов. Это событие оно  расценило как дефолт. Российская сторона утверждает, что выплатила необходимую сумму — правда, в рублях. Смена валюты расчета произошла из-за отказа зарубежных банков проводить операции по суверенному долгу РФ в долларах и евро. Пока эксперты, аналитики, чиновники и инвесторы спорят о том, можно ли считать вынужденный дефолт РФ полноценным, на рынке корпоративных займов инвесторы из России все еще могут приобрести привлекательные инструменты и даже получить по ним выплаты. Насколько это рискованно и почему российский регулятор хочет перевести на рубли расчеты по еврооблигациям эмитентов из РФ?

Коллизия депозитариев

Из-за санкций с конца февраля 2022 года оказались заблокированы операции между европейскими и российскими депозитариями. В частности, приостановлен обмен между операторами «Национальным расчетным депозитарием» (НРД) и Euroclear. С 3 июня НРД официально  находится под санкциями Евросоюза. Положение инвесторов из РФ, впрочем, это сильно не изменило: фактическая остановка коммуникаций российского депозитария с зарубежными партнерами произошла еще раньше. В результате ограничений, например, НРД потерял доступ к бумагам, которые хранил на счету в Euroclear. Деньги предприятий, выпустивших облигации, продолжали поступать на счет НРД в Euroclear, но выплата доходов держателям бумаг сейчас не производится. Нарушение коммуникации между НРД и Euroclear и стало причиной, по которой Российская Федерация не смогла выплатить купонный доход кредиторам в требуемой валюте. В итоге платежи по облигациям «Россия-2026» и «Россия-2036» были совершены, но не дошли до инвесторов. По итогу неудачных попыток РФ заплатить по госдолгу Московская биржа  готовит коллективный иск к ЕС. Его цель — освободить средства, застрявшие на счетах НРД в Euroclear. При нынешних обстоятельствах рынок еврооблигаций для российских инвесторов фактически распался на две части.

Ассоциация прорабатывает идею о расширении возможностей представителя владельцев облигаций по защите интересов инвесторов путем предоставления ПВО права подачи на банкротство эмитента при наличии признаков банкротства без предварительного «просуживания» долга в арбитражном суде по аналогии с кредитными организациями ⚖️

С этой целью мы провели анализ дефолтных кейсов по корпоративным облигациям и подготовили проект федерального закона.

telegra.ph/Analiz-defoltnyh-kejsov-po-rossijskim-korporativnym-obligaciyam-06-29

Также для выработки консолидированной позиции мы направили запросы в адрес крупнейших ПВО и иных профучастников рынка.

В то же время мы обращаемся ко всем участникам рынка и готовы выслушать позицию каждого. Своим мнением можете поделиться в чате Good Bonds (https://t.me/GoodBonds) или направить письмо на почту info@bondholders.ru

Уважаемые владельцы облигаций АО «ЧТПЗ»!
Настоящим сообщаем, что 29 июня 2022 г. ПАО «ТМК» опубликовали пресс-релиз о реорганизации АО «ЧТПЗ» и о мерах, направленных на защиту интересов владельцев облигаций АО «ЧТПЗ».
Будем рады ответить на интересующие Вас вопросы, направленные по e-mail: info@lcpis.ru.

chtpz.tmk-group.ru/chtpz_news/4213