Аналитика АВО

На портале Boomin вышел обширный материал про сектор МФО на рынке высокодоходных облигаций.

Профучастники и эмитенты в статье многое рассказали о позитивных тенденциях для микрофинансовых компаний и инвесторов в их долговые инструменты.

Мы же хотели бы лишний раз напомнить о рисках и опасностях инвестирования в облигации таких эмитентов. Ключевые моменты обозначил член Совета АВО Илья Винокуров:

«Дамокловым мечом над рынком МФО висит тот факт, что 4 марта 2022 г. Государственная Дума рассмотрела и одобрила в первом чтении законопроект о снижении максимальной ежедневной процентной ставки по потребкредитам в размере 0,8% (сейчас — 1%), максимальное значение полной стоимости займа в размере 292% годовых (сейчас 365% годовых) и максимального размера суммы всех платежей по договору до 130% от суммы кредита.

Есть и более радикальные предложения: так, 7 июля 2022 г. депутат Дмитрий Гусев внес в Госдуму законопроект, предлагающий сделать предельную ежедневную ставку по потребительскому кредиту и займу плавающей и ограничить ее пятнадцатикратным размером ключевой ставки, а максимальный размер переплаты по процентам и штрафам по ссудам снизить до 100% с текущих 150%. Согласно новому предложению депутата, при ключевой ставке на момент написания материала в 9,5% (сегодня она составляет 8% прим. ред.) максимальный ежедневный процент по потребительскому кредиту будет снижен до 0,39%. Всё это, в свою очередь, снизит маржинальность бизнеса МФО и приведет к уходу с рынка слабых игроков.

Ставки фондирования для МФО очевидно сильно выросли. Таким образом, МФО оказываются между Сциллой и Харибдой: ростом трат и процентных расходов с одной стороны и существенным потенциальным снижением процентных доходов — с другой. Всегда считал бумаги МФО нишевым продуктом для «гурманов», как минимум для квалифицированных инвесторов, что, собственно, и соответствует действительности. Массовому инвестору со стандартным риск-профилем там делать нечего»

boomin.ru/articles/obligatsii-mikrofinansovykh-kompaniy-est-li-ideya-v-bondakh-mfo/