«Ястребы» и «голуби»: как подготовиться к решению ЦБ по ставке

В «Инвестиционном часе» на Радио РБК обсудили предстоящее заседание регулятора, будущее рубля и облигации «ЕвроТранса».

«ЕвроТранс» не осуществляет выплаты по «народным» облигациям с 10 апреля. По словам члена совета Ассоциации владельцев облигаций (АВО) Ильи Винокурова, несмотря на невозможность дефолта для подобного инструмента, ситуация является существенным нарушением прав по ценным бумагам — после 10 дней невыплаты у держателя возникает право обратиться в суд.

bondholders

Уроки русского языка:

Это — не дефолт.
Это — «неисполнение эмитентом обязательств».

Вы не понимаете, это другое ©

bondholders

🚨ЕвроТранс прячет дефолт на Финуслугах

Ситуация с «народными» облигациями ПАО «ЕвроТранс» выходит из-под контроля и превращается в настоящую финансовую ловушку для тысяч инвесторов.

Люди несли свои сбережения, поверив обещанию эмитента: Подача на выкуп в любой момент без потери процентов.

По факту — заявки на досрочный выкуп, поданные с 20 марта и позднее, до сих пор не исполнены. Деньги людей, отложенные на ипотеку, лечение и жизнь, оказались заморожены.

Чем эта ситуация отличается от обычного дефолта? Она хуже:

•❌ Вторичного рынка нет: Бумаги не обращаются на бирже и продать их даже с дисконтом невозможно. Люди заперты один на один с должником.
•❌ Защитника тоже нет: В «народных» облигациях не предусмотрен ПВО, который вступился бы за неквалифицированных инвесторов.
•❌ Эмитент скрывает правду: «ЕвроТранс» утаивает факты неисполнения обязательств, нарушая законодательство о раскрытии информации.

АВО вмешалась в ситуацию и направила обращение в Банк России и на Мосбиржу — инвесторы должны быть централизованно уведомлены о происходящем и иметь возможность незамедлительно получить документы для защиты своих прав в судебном порядке.

Все эти годы мы остаёмся верны нашим ключевым принципам — беспристрастности и независимости. Именно они позволяют нам последовательно защищать интересы частных инвесторов и формировать честный диалог на рынке.

Наша миссия неизменна: делать финансовый рынок России прозрачным, справедливым и равноправным для всех его участников.

Мы искренне благодарим наших друзей и партнёров за поддержку, доверие и совместную работу. Во многом благодаря вам нам удалось не только укрепить позиции Ассоциации (в лице частных инвесторов), но и значительно расширить сферу нашей деятельности по поддержке населения — в том числе за пределы финансового рынка.

Впереди ещё много сложных, нерешённых задач. И мы призываем вас продолжать идти вместе с нами — помогать, поддерживать и развивать инициативы, направленные на защиту инвесторов и совершенствование работы правовых механизмов.

Спасибо, что вы с нами!

bondholders

Ассоциация инвесторов АВО пожаловалась финансовым властям на ненадлежащий, по ее мнению, аудит бухгалтерской отчетности инвестхолдинга SFI за 2024 и 2025 гг. крупным игроком – компанией Б1, бывшим российским подразделением EY.

Инвесторы обнаружили в отчетах «многомиллиардное искажение»: пакет акций лизинговой компании «Европлан», принадлежавший SFI, отражен по номинальной стоимости 1 руб. за акцию в сумме 105 млн руб., тогда как должен был, по их мнению, по рыночной – порядка 75 млрд руб. на конец 2024 г.

SFI расценивает претензии АВО как крайне поверхностные, методологически спорные и спекулятивные, сообщил «Ведомостям» его представитель. «Отреагировать можем только фейспалмом», – заявил он

Искаженное восприятие
«Европлан» – публичная компания, акции которой с марта 2024 г. обращаются на Московской бирже, иных вариантов, кроме отражения такого актива в отчетности по рыночной стоимости, действующее законодательство (Положение по бухгалтерскому учету «Учет финансовых вложений», или ПБУ 19/02) не содержит, подчеркивает Афонин в письме. Более того, сам SFI в отчете за 2024 г. пишет, что финансовые вложения, по которым можно определить текущую рыночную стоимость, отражены именно по ней, указывает он.

Банк России опубликовал дополнительные разъяснения, затрагивающие порядок действий представителя владельцев облигаций (ПВО) в судебной защите прав инвесторов. Ключевые положения ниже.

1. Отказ ПВО от искового заявления

Банк России указал, что:

Решение общего собрания владельцев облигаций (ОСВО) об отказе от права на обращение в суд не требуется для отказа ПВО от уже поданного искового заявления.

Вместе с тем отказ от иска допустим исключительно при наличии надлежащих оснований, в частности:

— полное добровольное исполнение обязательств эмитентом;

— принятие ОСВО решения о реструктуризации задолженности (при котором отпадает материально-правовое требование);

— утверждение мирового соглашения.

❗️ При отсутствии указанных оснований отказ ПВО от иска по собственной инициативе рассматривается Банком России как неразумное осуществление обязанностей, поскольку приводит к прекращению судебной защиты прав владельцев облигаций без их волеизъявления.

2. Рекомендации по соблюдению досудебного порядка

События с облигациями «Евротранса» в последние недели — одна из главных тем обсуждения в чатах розничных инвесторов.

Ассоциация проинформировала ЦБ о «фактах, имеющих признаки систематических нарушений эмитентом ПАО «ЕвроТранс» законодательства о противодействии неправомерному использованию инсайдерской информации и манипулированию рынком». 

Как пояснил Forbes председатель Совета ассоциации инвесторов АВО Александр Беркунов, инвесторы выявили как минимум два события, о которых компания не проинформировала должным образом.

Так, по словам Беркунова, «Евротранс» не сообщал о снижении своих кредитных рейтингов со стороны рейтинговых агентств, а также не опубликовал сообщения о техдефолте по «народным» облигациям в марте. 

Беркунов говорит, что инвесторы, не имея доступа к актуальным данным о кредитном качестве эмитента, лишены возможности быстро продать бумаги или хотя бы их не покупать.

Беркунов обвиняет «Евротранс» в том, что компания лишила инвесторов возможности объективно оценивать финансовое положение компании и риски инвестиций в нее.