Илья Винокуров: временное управление не означает спасение облигационеров «ЕвроТранса»

Член правления АВО Илья Винокуров прокомментировал Т-Инвестициям возможное введение временного управления в отношении «ЕвроТранса» по указу президента №604.

По его оценке, эта мера сама по себе не создаёт оснований для выплат держателям дефолтных облигаций и не означает финансового оздоровления компании.

Винокуров считает, что ситуация может развиваться по сценарию, близкому к «Гарант-Инвесту»: обеспеченные кредиторы получают преимущество за счёт залогов, тогда как перспективы необеспеченных кредиторов остаются существенно хуже.

АВО также скептически оценивает сам факт столь активного обсуждения возможной меры спустя значительное время после направления соответствующего обращения.

Информационный эффект этой новости сейчас заметно превосходит её реальное значение для кредиторов. Она не улучшает кредитное качество эмитента, не меняет структуру его обязательств и не создаёт источника для расчётов с владельцами облигаций.

Рост облигаций «ЕвроТранса» после появления информации о возможном временном управлении Винокуров также связывает прежде всего со спекулятивной реакцией рынка.

Важно: временное управление по указу №604 — это не «банкротное» внешнее управление. Его задача связана с контролем и сохранностью инфраструктуры, а не с расчётами по долгам эмитента.