Risk aversion в одной картинке. :)

Русский инвестор, да, большую часть года.

Продолжим визуальный ряд. Это западнее, в направлении Заостровья:

Русский инвестор, в свое время похожая дилемма была решена в пользу недооценки на фондовом рынке и агрессивного наращивания финактивов. Пропустив массу «выгодных предложений», в итоге приобрел небольшую квартиру в «Атлантисе», причем для этого не пришлось зарезать портфель под ноль. Среди недостатков локейшна — конечно, жуткий муравейник в сезон: купаться приходится ранним утром.

Русский инвестор, если есть умение делать все своими руками, значит нужно покупать. Если же преобладают способности инвестора, то не проще ли дорастить портфель до такого размера, когда он позволит купить неаварийное жилье? :)

Зачем нужен человек то?

Для владения теми активами, которыми управляет ИИ. :)

Руководство и влиятельные акционеры некоторых эмитентов скорее согласятся на делистинг, чем на раскрытие (с риском раскрыть что-нибудь лишнее). Поэтому ситуация остается подвешенной: строгий формализм чреват тем, что некоторых публичных компаний мы просто не досчитаемся!

IRR для нашего примера и в таком потоке платежей будет 7.23%, что отличается от 8.65%, которые мы получили ранее и она не отражает эффективность сделанных инвестиций.

Можно иначе сформулировать: описываемый в посте TWR характеризует именно результативность управления активами, а IRR aka MWR — эффективность использования денег. Если мы добавляли средства в портфель в моменты дешевизны активов и выводили деньги на дорогом рынке, то получим IRR > TWR, так ведь?

Лоббисты низких ставок уже не знают, что бы еще придумать. Совместить на одном графике ИПЦ и реальный прирост ВВП, выкинув «неудобные» точки (2014-2015, 2020, 2022) — верх манипуляторства!

Если у нас есть не только терпение. но и некоторые знания о том, что такое кривая доходности и как может изменяться ее наклон, то мы не будем легкомысленно использовать длинные облигации для спекуляций на динамике ключевой ставки.

Среднегеометрическая доходность MCFTR за последние 25 лет — 16,43% годовых. За полгода это 7,90%. Таким образом, ловля ножей дает преимущество над среднерыночной доходностью в 10 б.п. или 0,19% годовых.

В таком случае все владельцы префов и облигаций — спекулянты, потому что от управленческих решений отстранены по умолчанию.
Можно провести грань иначе: инвестору доход зарабатывает эмитент бумаги, спекулянту — другой спекулянт.

А какой сейчас «кризис»?

Госбанк решает госзадачу по популяризации фондового рынка. Как умеет, так и решает.

Кстати, графики полной доходности имеет смысл строить на логарифмической шкале тоже. Тогда среднегеометрические N% годовых будут представлять собой прямую, и соединив прямой начальную и конечную точки на графике, можно наглядно видеть опережение/отставание от тренда.

Если ты одиночка сейчас и расписал весь денежный поток до конца своей жизни. То как ты выведешь остаток своего капитала в последнему дню твоей жизни в 0?

Life annuity. Страховые компании должны освоить этот продукт.

▪️25% — облигации с плавающей ставкой и инструменты денежного рынка
▪️25% — российские акции
▪️25% — долгосрочные гособлигации (ОФЗ)
▪️15% — золото
▪️10% — валютные облигации

А где такая структура активов? Как ни посмотришь отчетность НПФов, там тоска и > 80% инструментов с фиксированной доходностью.

Чтобы запустить экономику, вариантов больше нет, ставку придётся снижать!

А вкладчики банков разве не являются частью экономики?

RTSI (RTSTR) — $132 700

Олег Ков, вот статья тогдашнего премьер-министра РФ 15-летней давности. Ни «разницы в ценностях», ни дурацкого слова «скрепы», а напротив — «создание гармоничного сообщества экономик от Лиссабона до Владивостока». Что произошло за эти 15 лет? Да очень просто: ребрендинг! Будем пропитываться актуальными «ценностями бренда» (к чему бы нам, мы же не маркетологи) или спокойно ждать следующего ребрендинга? ;)