Обращают на себя внимание растущие на этой неделе котировки акций FESCO ПАО «ДВ морское пароходство» (FESH).

Группа FESCO является одной из крупнейших транспортно-логистических компаний в России с активами в сфере портового, железнодорожного и интегрированного логистического бизнеса.

Кризис и санкции не так сильно повлияли на биржевые котировки компании по сравнению с нефтегазовым сектором. Поэтому акции ПАО «ДВ морское пароходство» многие инвесторы находят интересным вариантом для диверсификации инвестиционного портфеля.

На протяжении 10 последних лет группа FESCO стабильно расширяется, демонстрируя равномерно растущую выручку.

Акции роста – это ценные бумаги компаний, которые демонстрируют темпы роста выручки и прибыли, превышающие средние показатели по рынку или в отрасли.

Что Бенджамин Грэм говорил про акции роста?

Бенджамин Грэм, основатель теории стоимостного инвестирования, призывал с осторожностью подходить к выбору акций роста.

Оптимистичные ожидания инвесторов приводят к переоценке акций, которая выражается в завышенном мультипликаторе P/E (Price/Earnings — цена/прибыль).

Говоря простыми словами, при завышенном мультипликаторе P/E мы покупаем меньшую долю компании за бо́льшие деньги.

Какой риск у акций роста?

Существенный риск в том, что быстрорастущая компания является в некоторой степени заложником своих темпов роста. В случае их замедления доверие инвесторов может пошатнуться, что приведет к коррекции мультипликатора P/E, которая выразится в резком падении переоцененных акций.

О чем говорят современные инвесторы?

Какие-то особые стратегии с использованием акций роста действительно кому-то могут давать неплохие доходности.

На данный момент рынок акций российских компаний демонстрирует не далеко самые высокие уровни доходностей, что вызвано особенностями текущей политической и экономической ситуации.

Бенджамин Грэм, основатель теории стоимостного инвестирования, периоды подобных кризисов описывает как более благоприятными для покупки облигаций.

Следовательно, инвесторы, придерживающиеся таких принципов, регулируют баланс своего инвестиционного портфеля в сторону большего объема облигаций и других долговых инструментов.

С учетом беспрецедентно высокой ключевой ставки Банка России одними из наиболее привлекательных инвестиционных инструментов за предыдущие несколько лет являлись облигации с плавающим купоном, привязанным к ставке RUONIA.

Для наглядности было проведено сравнение роста рынка недвижимости с доходностью фонда SBMM (который имеет примерно аналогичную доходность, как у облигаций с привязкой к RUONIA).

Этот фонд ликвидности имеет стратегию, ориентированную на получение дохода от краткосрочных долговых инструментов. Поэтому его показатели доходности примерно близки доходностям облигаций с привязкой к RUONIA.