Доходность облигаций 2025. Сравнение с ростом рынка недвижимости.

На данный момент рынок акций российских компаний демонстрирует не далеко самые высокие уровни доходностей, что вызвано особенностями текущей политической и экономической ситуации.

Бенджамин Грэм, основатель теории стоимостного инвестирования, периоды подобных кризисов описывает как более благоприятными для покупки облигаций.

Следовательно, инвесторы, придерживающиеся таких принципов, регулируют баланс своего инвестиционного портфеля в сторону большего объема облигаций и других долговых инструментов.

С учетом беспрецедентно высокой ключевой ставки Банка России одними из наиболее привлекательных инвестиционных инструментов за предыдущие несколько лет являлись облигации с плавающим купоном, привязанным к ставке RUONIA.

Для наглядности было проведено сравнение роста рынка недвижимости с доходностью фонда SBMM (который имеет примерно аналогичную доходность, как у облигаций с привязкой к RUONIA).

Этот фонд ликвидности имеет стратегию, ориентированную на получение дохода от краткосрочных долговых инструментов. Поэтому его показатели доходности примерно близки доходностям облигаций с привязкой к RUONIA.

На сайте tradingview цена фонда SBMM на 03 января 2022 года составляла 10,192 рублей. Затем, в сентябре 2025 года цена этого фонда составляла примерно 16,8 рублей.

Доходность фонда от роста курсовой стоимости за этот период составила примерно 65%.

Теперь обратимся к сайту sberindex и оценим рост недвижимости (на первичном и на вторичном рынке) за этот же период.

За период с января 2022 до сентября 2025 года:

-на первичном рынке средняя стоимость квадратного метра выросла примерно на 52% (с 116 218 до 176 847 рублей)

-на вторичном рынке средняя стоимость квадратного метра выросла примерно на 38% (с 85 078 до 117 510 рублей)

В текущее время наблюдается нарастающее превосходство стоимости первичного рынка над вторичным, что вызвано как удорожанием строительства, так и постоянными нововведениями в области приобретения недвижимости от застройщика (Эскроу счета, льготные ипотеки и т д и т п).

При этом за предыдущие несколько лет рост стоимости недвижимости опережает официальную инфляцию на сайте Банка России.

Несмотря на это примерный расчет доходности от облигаций-флоатеров, привязанных к ставке RUONIA, за оцениваемый период показал доходность 65%, превосходящую рост среднероссийской стоимости недвижимости как на первичном рынке — 52%, так и на вторичном — 38%.

Однако, расчет усредненный и он не учитывает разницу стоимости недвижимости по классу, регионам и возможные арендные платежи, если недвижимость сдается в аренду.

Не является инвестиционной рекомендацией.