А. Г., 

Но Вы же пишите об отсутствии влияния М2 на фондовый рынок.

Ну серьёзно. Вы пост либо не поняли, либо не читали, но осуждаете. 

Нет в тексте такого.

А. Г., спасибо! 

Если бы вы чуть внимательнее прочитали пост, то увидели бы, что я много раз разными выражениями обозначил, что "Связь между М2 и фондовым рынком в России не сломалась — она эволюционировала." 

Не что её НЕТ, а что она Изменилась с течением времени и под влиянием внешних условий. 

Ваши контраргументы строятся ложном утверждении (якобы с моей стороны), что этой связи нет вообще. 

Я этого не писал в посте, а вы читали по диагонали, похоже. Поэтому о чем спорите, я не понимаю, если честно.

А. Г., спасибо за комментарий! 

Отличные замечания.

1. Рубли vs долларовый РТС?
   Сравнение М2 (в рублях) с РТС (в долларах) — стандартная практика для оценки реальной доходности российских активов для внешнего и внутреннего инвестора. Но даже если взять индекс МосБиржи в рублях (рост с ~100 в 2000 г. до ~2400 в 2008 г.), картина не меняется: и М2, и индекс росли экспоненциально. Связь сохраняется в любой валюте.

2. Нефть в 2011–2013 vs 2005–2007?
   Да, цена на нефть в 2011–2013 была выше, но в 2005–2008 был уникальный коктейль:
   — глобальный кредитный бум,
   — массовый приток портфельного капитала в EM,
   — либеральная макрополитика в РФ,
   — низкие ставки ЦБ.
   В 2011–2013 этих факторов уже не было: после кризиса-2008 инвесторы стали осторожнее, а РФ начала «закручивать гайки». Поэтому нефть — не единственный драйвер, и рост индекса зависит от совокупности условий, а не только от цены барреля.

3. «Из М2 убрать депозиты с процентами»?
   М2 по определению включает депозиты — это международный стандарт (МВФ, Банк России). Даже если «проценты не идут на рынок», сам факт роста депозитов отражает избыток ликвидности в системе, который может перетекать в акции при смене настроений. Более того, в 2000-х именно рост депозитов и сбережений физлиц создавал базу для внутреннего инвестиционного спроса. Убирать их — значит искажать картину. https://www.cbr.ru/statistics/macro_itm/dkfs/methodological_commentary_ms/ («Другие депозиты — остатки средств резиден­тов Российской Федерации (организаций и домашних хозяйств) в Банке России и действующих кредитных организациях на счетах срочных депозитов и иных привлеченных на срок средств в валюте Российской Федерации, остатки средств в иностранной валюте и драгоценных металлах на расчетных, текущих и иных счетах до востребования, депозитах в иностранной валюте и драгоценных металлах, а также все начисленные проценты по депозит­ным операциям.»)

А. Г., хром обновился до последней версии с моими игрульками

но все равно вот такая картина

потому что RUONIА не может отличаться от ставки ЦБ больше, чем на 1%

А. Г., а в 2008 году Сбер был 15,2 рубля при ставке 10,25%;, будет мировой кризис, ставка не поможет, а к пузырю на западных рынках и идём… схлопнется там всё от золота, крипты до нефти. Люди будут вынуждены продавать все, по любой цене, чтоб покрыть убытки, а не как сейчас дёшево, не дешево… главное покупателя там будет найти. В стаканах ноль… одни продавцы и как у нас было жуткая волотильность в течении дня под 20 процентов, а на сл. день — очередное дно.

Так было — вряд ли большинство сегодняшних физиков это видел