📣 Вчера мы провели онлайн-конференцию с OR GROUP (ex-ОбувьРоссии)

Представляем ключевые заметки:

🔹Среднесрочная стратегия: удвоение выручки по сравнению с 2019г., переход к формату универсального магазина, развитие маркеплейса.

🔹Онлайн продажи продолжают расти: в этом году их доля составит 30% оборота, целевой уровень — 60%.

🔹Доля микрофинасового бизнеса исторически около 30% выручки.

🔹Пункты выдачи заказов обеспечивают дополнительный трафик и комиссионный доход: в 2020г. доставили >1,2 млн посылок, цель в 2021г. — >3,5 млн посылок.

🔹Направляет свободный денежный поток на снижение долга. Комфортный уровень Чистый долг/EBITDA = 3.0х (на конец 2020г. — 5,47х).

🔹Планирует возобновить выплату дивидендов по мере возвращения к устойчивому росту. Дивполитика — 20% прибыли по МСФО.

🎥 Видеозапись онлайн-конференции

📈 SAP +5% после сильных результатов за 1кв.21 и повышения прогнозов на год. Доходы от SaaS (ПО как услуга) выросли на 24% г/г, рост облачных услуг соответствовал ожиданиям.

🖥 Мировые поставки персональных компьютеров в 1кв.21 росли самыми быстрыми темпами за последние двадцать лет (+32% г/г), по данным Gartner.

💉 Агентства здравоохранения США потребовали прекратить использование вакцины Johnson&Johnson из-за проблем со свертываемостью крови. Компания объявила, что отложит поставки вакцины в Европу — это еще больше осложнит проведение вакцинации населения. Ранее ключевые страны ЕС ограничили применение вакцины от AstraZeneca из-за неблагоприятных побочных эффектов.

🇯🇵 Заказы на оборудование в Японии -8,5% в феврале при прогнозе +2,5%. Капвложения — очень важный фактор экономического роста в Японии. Снижение говорит о более слабых перспективах восстановления экономики. Японские акции снижаются.

📌 Ant Financial будет реструктурирован как финансовый холдинг, заявил центральный банк Китая. Это приведет к распаду группы на независимые предприятия, сообщает Reuters.

🗣 Гендиректор Intel заявил, что компания начнет производить чипы для авто в течение 6-9 месяцев, чтобы помочь решить проблему дефицита в отрасли.

🇨🇳 Экспорт Китая в марте — слабее консенсуса, в то время как импорт оказался выше консенсуса за счёт закупок сырья. Импорт рафинированной меди и медного концентрата в 1кв.21 составил рекордные 3,6 млн тонн. На прошлой неделе мы открыли торговую идею на Freeport-McMoRan.

🇺🇸 Перед открытием рынка США выйдут данные по инфляции. Если индекс потребительских цен превысит консенсус-прогноз в 2,5%, это может привести к росту доходности казначейских облигаций США и оказать негативное влияние на рисковые активы, особенно развивающихся рынков.

🇨🇳 Китай усилит контроль на сырьевых рынках, чтобы сдержать рост цен производителей. Экономисты Bloomberg предполагают, что страна может продать часть стратегических запасов, ужесточить денежно-кредитную и бюджетную политику или ограничить банковское кредитование отраслей-потребителей сырья.

🇮🇳 Рынок акций Индии снижается более чем на 2,5% на росте числа заболевших до нового максимума. Юж.Корея закрывает рестораны, в то время как Великобритания снимает ограничение на работу магазинов и пабов.

📊 Индекс волатильности S&P 500 (VIX) достиг постпандемийного минимума. Это говорит об уверенности рынка в направлении дальнейшей динамике.

📈 Alibaba +9% после объявления антимонопольного штрафа в размере $2,8 млрд. Инвесторы считают, что худшее позади и регуляторный риск теперь будет ниже.

💡 Идея дня: цены на металлы снижаются в азиатскую сессию. Акции российских сталелитейных компаний, которые резко выросли в последние недели, могут показать слабую динамику. Рост в технологическом секторе США также может остановиться. Акции банков и компаний, ориентированных на внутренний рынок, наоборот, могут показать опережающую динамику после недавней просадки.

Открыть счёт в ВТБ

🔹Американские акции и облигации выросли на фоне завлений главы ФРС Дж.Пауэлла, в которых он повторил, что рост инфляция, вероятно, будет временным. Акции технологических компаний выросли — Nasdaq приблизился к максимуму.

🔹Корпорации США могут согласиться на повышение налогов до 25% вместо предложенных 28%, сообщает Reuters. Дж.Байден, скорее всего, пойдет на компромисс, и ключевое препятствие для продвижения инфраструктурного плана будет устранено.

🔹Инфляция в Китае выросла до 4,4% из-за роста цен на сырье. Компании массового сегмента рискуют показать снижение рентабельности если их брендами недостаточно сильны, чтобы переложить на покупателя возросшие издержки.

💡Идея дня – Мировые рынки резко выросли в этом году, в то время как облигации и акции технологических компаний сначала резко упали, а теперь снова растут. 2021 год может стать волатильным и непредсказуемым. В таких условиях необходимо поддерживать диверсифкацию инвестпортфелей и не поддаваться эмоциям. Если вы не знаете, как это сделать, заходите на нашу Школу инвестора или обращайтесь к инвестиционным консультантам ВТБ.

Открыть счёт в ВТБ

📣 ВТБ Капитал Инвестиции приглашает на новую онлайн-конференцию

🗣 Аналитическая команда ВТБ Капитал Инвестиции готова поделиться новым прогнозом по рынкам в 2021 году. На конференции мы расскажем, чего ждать от российского и американского рынка акций, что будет с ценами на нефть и валютами и многое другое.

✍️ Задавайте свои вопросы на сайте
Сегодня в 14:00 ответим на них там же.

🔹Prosus — дочерняя компания Naspers (входит в наш ТОП-10 глобальных акций) объявил о продаже около 2% Tencent (около $15 млрд).

🔹Министры здравоохранения ЕС не смогли прийти к общему решению по вакцине Oxford AstraZeneca, продолжат обсуждение. Италия, Германия и Франция рекомендуют вакцину только людям старше 60 лет.

🔹Самым подорожавшим сырьевым товаром с начала года стали свиньи (+32% на Чикагской товарной бирже).

💡Идея дня – Растущие цены на сырье приводят к удорожанию конечных продуктов. Более высокая стоимость энергоносителей повышает расходы по производству азотных удобрений. Это вносит вклад в рост цен на зерновые, что, в свою очередь, увеличивает стоимость продукции животноводства.

Гонконгская WH Group (0288 HK), бразильская JBS и Tyson Foods являются крупнейшими мировыми мясопереработчиками. Смогут ли они переложить на потребителей рост своих затрат? Принимая во внимание этот риск, а также резкий рост цены акций, мы исключили Tyson Foods из нашего ТОП-10 акций США. Для квалифицированных инвесторов JBS, может быть более привлекательной альтернативой, учитывая его вертикальную интеграцию в животноводство.


Открыть счёт в ВТБ

Доброе утро! 7 апреля

🔹Инфляция в РФ в марте ускорилась до максимума за 4 года — до 5,8% г/г, рост цен на продовольствие +7,6%. Ожидаем, что во 2 кв. 2021 г. будет пройден пик инфляции.

🔹Credit Suisse сообщил, что может получить убыток в $4,7 млрд по кредитам хедж-фонду Archegos. Ранее Nomura объявила о возможных убытках в размере $2 млрд.

🔹Goldman Sachs, Morgan Stanley и другие крупные банки также были кредиторами Archegos и не раскрывали свои убытки. Но уже на следующей неделе крупнейшие банки США представят свою квартальную отчётность.

💡Идея дня – На отчётности каких банков возможен рост оптимизма инвесторов и цен акций? В связи с историей Archegos покупать акции крупнейших банков опасно. Мы более уверены в акциях региональных банков — они не должны иметь отношения к кредитам хедж-фонду, но их акции упали вместе с лидерами сектора.

Из тех, кто отчитывается на следующей неделе, нам нравится Bank of New York Mellon по причине высокой достаточности капитала. В последние месяцы аналитики повышали прогнозы по банку, но это не привело к опережающей динамике его акций. Если отчётность подтвердит оценки аналитиков, то акции могут показать резкий подъём.

Открыть счёт в ВТБ

📣 ВТБ Капитал Инвестиции приглашает на новую онлайн-конференцию

🗣 В этот раз у нас в гостях Global Ports – оператор специализированных портовых терминалов в России. В прошлом году его рост контейнерного грузооборота составил 6,6% г/г против снижения российского контейнерного рынка на 0,8% г/г. Представители Global Ports расскажут, сможет ли компания продолжить рост и что будет с отраслью, поделятся планами на 2021 год.

✍️ Задавайте свои вопросы на сайте 
Сегодня в 14:00 ответим на них в ходе вебинара

🔹 Индекс ISM в сфере услуг США подскочил до максимума за 20 лет. Наша торговая идея по продаже Brent еще не достигла цели $60, но уже принесла 4% за день.

🔹 ЦБ Китая потребовал от крупнейших банков страны сохранить рост кредитования на уровне 2020 г., сообщает Bloomberg. В январе-феврале рост кредитования ускорился до 16% г/г. Чтобы выполнить указание регулятора, в оставшиеся 10 месяцев 2021 года кредитование должно замедлиться. Мы ожидаем постепенного ужесточения денежно-кредитной политики в Китае, что приведет к замедлению роста, особенно в инфраструктурном и жилищном строительстве.

🔹 Delta возвращает пилотов из вынужденных отпусков. Это индикатор того, что авиакомпании США готовятся к сильному туристическому сезону.

🔹 Norwegian Cruise Line обратилась за разрешением возобновить круизы с 4 июля. Акции Norwegian Cruise Line и