По материалам Zerohedge.com

По итогам вчерашнего Саммита ЕС реальное списание по греческим долгам составляет не 50%, а лишь 28%. Проведем несколько простых математических расчетов, и в  итоге получим:

• Общий госдолг Греции составляет €350 млрд, включая около €70 млрд долгов на балансе Тройки, не подлежащих списанию.
• Из оставшихся €280 млрд на балансе ЕЦБ числится порядка €75 млрд, которые трогать тоже никто не собирается.
• Таким образом остается порядка €200 млрд под озвученный “haircut”.
• 50% от этой суммы планируется списать (с учетом того, что €35 млрд приходятся на пенсионный фонд Греции – если грекам вдвое снизят пенсии, Афины могут увидеть самые масштабные беспорядки за всю ее историю).
• Таким образом под 50% списание пойдет только €100 млрд, что  от общего объема госдолга Греции составляет лишь 28%.
• ВВП Греции в 2010 году составил €230 млрд и стремительно падает. Согласно отчету большой Тройки даже с учетом такого списания соотношение долг/ВВП будет равен 150% на конец 2011 года и достигнет приемлемых 120% лишь к концу 2020 года. С учетом этого Греции потребуется внешней помощи еще на €114 млрд., что выше озвученного размера очередного пакета помощи в €109 млрд. от 21 июля 2011 года. Если бы списаний не было вообще, то к 2013 году долг/ВВП достиг бы 186%, чего греческая увядающая экономика уже в любом случае бы не выдержала.

( Читать дальше )

Сегодня, 27 октября, на открытии торгов в Москве мы ждем сильного движения вверх. Днем активность покупателей, судя по всему, сохранится. Закрытие в зеленом цвете.
 
Вчера американские рынки завершили день уверенным ростом – поддержку рискованным активам оказывали заявления европейского саммита, корпоративная отчетность и неплохая макроэкономическая статистика.
 
Решение о списании 50% греческих долгов можно назвать спорным – даже такой сильный шаг не решает проблемы, так как долговая нагрузка по-прежнему остается неподъемной, а меры по сокращению государственных расходов, скорее всего, подорвут и без того отсутствующий экономический рост в стране и наполнение бюджета. То есть шоу будет продолжаться.
 
Но рынки предпочитают не вдаваться в детали и рвутся наверх. Такое игнорирование отрицательной части повестки дня может говорить о том, что игроки настраиваются на то, что движение продлится еще какое-то время.
 
Сегодня на повестке дня продолжает оставаться корпоративная отчетность как американских, так и европейских компаний. Последние, судя по макроэкономической статистике, добавят печальных красок в картину четверга, но вряд ли это сможет оказать существенное сопротивление бычьему тренду. К тому же американские коллеги отчитываются очень неплохо. 


( Читать дальше )

Сегодня, 26 октября, на открытии торгов в Москве мы ждем нейтральной динамики, возможно, с некоторым доминированием на стороне покупателей. День будет достаточно волатильным, торговля в верхней половине вчерашнего диапазона. Закрытия мы бы ждали в зеленом цвете, но случиться может все, что угодно.
 
Вчера основные индексы американского фондового рынка снизились на 1,75-2,25%. Продавцов поддерживало желание зафиксировать прибыль после стремительного роста предыдущих недель, а также серия откровенно разочаровывающих новостей.
 
Во вторник было объявлено о том, что перенесена встреча европейских министров финансов, которая должна была предварять сегодняшний саммит с участием Меркель и Саркози. Это, скорее всего, означает, что участники переговоров опять не нашли общий язык и продолжат консультации.
 
В 18:00 был опубликован индекс доверия потребителей – вместо разворота вверх мы получили продолжение движения вниз, обновив минимумы со второй половины 2009 года. Компоненты оценки текущей ситуации и ожиданий роста доходов сильно снизились – и это очень плохо, особенно, для товаров длительного пользования и недвижимости. Однако, компонент рынка труда отошел от минимумов, что может говорить о том, что американские покупатели слишком эмоционально воспринимают текущую ситуацию, которая на самом деле не так уж и плоха.


( Читать дальше )