Продолжается и постепенно подходит к концу размещение облигаций ООО «Лизинг-Трейд». Размещено 84% выпуска.

Презентация эмитента и выпуска: 

Рост госрасходов и дефицита федерального бюджета уже в полной степени отразился на усилении размещения ОФЗ, но в секторе облигаций субъектов РФ, бюджеты которых еще более чувствительны к кризисам, явного увеличения активности пока не происходит. Однако ситуация обещает измениться в ближайшее время.

По поручению президента правительство уже прорабатывает варианты снятия ограничений на увеличение долга и дефицита бюджета регионов. По различным оценкам, суммарный дефицит бюджетов регионов России сейчас составляет более 500 млрд. рублей и увеличится в последнем квартале года. Покрытие всей этой суммы бюджетными трансфертами проблематично, поэтому ряд регионов уже сейчас планируют размещения публичного долга в конце 2020 — начале 2021 годов. Роста предложения в сегменте также ждут и в инвестиционных банках, в частности, в ВТБ — одном из ведущих игроков на рынке размещений облигаций субъектов.

Видимо, и сама ставка близится к повышению. Банку России уже пора принять ошибочность своих последних монетарных решений. Да, уход ключевой ставки к 4,25% упростил и в чем-то масштабировал кредитные процессы (пример – льготная ипотека). Но в остальном… Отток капитала, сложности с госзаимствованиями, падение рубля и – повышение инфляции. Можно долго прогнозировать «сдержанное инфляционные риски в среднесрочной перспективе», но простая арифметика с удорожанием импортных товаров вслед за 20%-ным подъемом доллара и евро в стране, традиционно закупающей потребительские товары за рубежом, лишает прогнозы регулятора силы и смысла.

ОФЗ – неплохой индикатор финансовых тенденций. Тенденции все еще против рубля, на перспективу – против низкой инфляции, сейчас – против самих ОФЗ.

Одной из самых крупных просрочек кредита на российском рынке за текущий год стал долг “Евроцемент Груп” перед Сбербанком — в августе компания не рассчиталась с банком на 92,6 млрд рублей и $1,96 млрд. В отличие от предыдущих проблемных периодов, Сбербанк не стал вновь реструктуризировать кредит и теперь ищет покупателей для доставшегося ему за долги актива. История консолидации цементного рынка в частных руках, длившаяся два десятилетия, подошла к завершению.

Идея, которую пытался реализовать владелец Евроцемента Филарет Гальчев еще в 2000-х, — создание крупнейшего в стране консолидированного производителя цемента. Начиная с четырех заводов и 20% доли рынка цемента в европейской части России в 2002 году, к 2016 году Евроцемент нарастил свою долю до более 50%. Амбиции Группы выходили и за пределы РФ: так, в 2008 году Евроцемент приобрел долю швейцарского производителя цемента Holcim для международной экспансии.

«Электрощит-Стройсистема» отчитался по итогам 9 мес. 2020

Баланс, в основном, изменился за счет финансовых вложений. По нашей оценке, это форма вложений в основные средства: аналогично устроена форма владения и в ЧЗПСН-Профнастил.

Выручка увеличилась год к году на 30%, но что особенно радует, значительно выросли чистая прибыль и налог на нее

По итогам очередного месяца взглянем на длинную историю наших портфелей. Портфель PRObonds #1, полностью состоящий из высокодоходных облигаций, с июля 2018 года по конец октября принес 34,8% на начальный капитал. И среди популярных инструментов на сегодня проигрывает золоту и американским акциям (посчитаны в рублях с учетом дивидендов).

Половина Европы вернулась в карантинное состояние. Пусть менее жесткое, чем весной, но все равно экономически болезненное. Причина – резкий рост случаев заболеваний коронавирусом. Весенние запреты можно было понять: смертность недолго, но повсеместно превышала 10% от числа заболевших.

Сегодня все же другая ситуация. Случаев заболевания многим больше, чем весной, в том числе по причине их активного выявления. Смертность снижается, все равно оставаясь высокой. Но и смертность – величина, зависимая от особенностей учета.

Оценить европейскую проблему предлагаю с помощью ресурса euromomo.eu/graphs-and-maps/. Здесь приведена статистика смертности в странах Западной Европы. Графиков много, остановлюсь на одном. Это количество смертей в неделю в группе отобранных стран по всем возрастам.

Резкое увеличение количества смертей пришлось на 11-ю – 18-ю недели 2020 года, с 9 марта по 3 мая. Но сейчас, даже с учетом сезонных инфекций всплеска смертности не наблюдается. Крайний срок статданных – 25 октября. И, возможно, ситуация ухудшится в последующие дни. Но уже можно говорить, что прежние карантинные меры вводились по факту возникновения проблем, а нынешние – не упреждение.

Источник: ПСБ

Несмотря на происходящие неблагоприятные события на российском фондовом рынке в последние несколько месяцев, на отечественном денежном рынке негативных колебаний не происходит.

Вслед за ключевой ставкой, ставки на денежном рынке снижаются. Основные денежные индикаторы RUONIA, MosPrime и ставка РЕПО находятся в корридоре 4,25-4,5%. Волатильность ставок на коротком отрезке (овернайт и неделя) незначительна, а самые большие отклонения происходили в сторону резкого снижения ставок, когда игроки предлагали денежные средства с дисконтом.

Стабильное и плавное движение ставок вниз во втором полугодии — это результат не только снижения ключевой ставки, но и избыточности ликвидности в банковском секторе. Несмотря на накапливающиеся риски и негатив на финансовых рынках, у банков не возникает резкой необходимости занимать деньги на рынке средств даже в условиях резкого роста волатильности на рынке. Достаточная ликвидность влияет на характер движения ставок не только на денежном рынке, но и на тесно связанном с ним долговом.