❗️❗️Инарктика – ещё один кандидат, которому нужно снижение ключевой ставки?

В целом компании всегда было выгодно, когда ключевая ставка была низкой, так как это в большинстве случаев приводило к слабому рублю. Слабый рубль приводил к тому, что импортная рыба была дорогой в рублях и цены в России тоже подтягивались. То есть слабее рубль → выше цены на красную рыбу. Но появился ещё один фактор, из-за которого компании необходимо снижение ключевой ставки.

📊Результаты за I полугодие 2026 года:
✅Выручка выросла на 38% до 13,8 млрд руб.
✅Скор. EBITDA выросла на 38% до 3,4 млрд руб.
❌Чистый убыток* составил 0,4 млрд руб. (в аналогичном периоде прошлого года был убыток в размере 7,5 млрд руб.)

*Если скорректировать финансовый результат на переоценку биологических активов, то получилась бы прибыль в размере 1,6 млрд руб. (х2 год к году).

☝️Результаты стали восстанавливаться, но сравнение идёт с низкой базой прошлого года, и есть куда более важный вопрос – долговая нагрузка.

❗️Из-за потери рыбы в 2024 году и обширной инвестиционной программы* ЧИСТЫЙ ДОЛГ С 2024 ГОДА ВЫРОС НА 33% ДО 16,8 МЛРД РУБЛЕЙ.

*У компании амбициозные планы – нарастить биомассу рыбы в воде до 60 тыс. тонн. Для этого требуется строительство новых заводов и освоение новых участков в морях.

❗️Показатель Чистый долг / EBITDA (LTM) поднялся до 2,5, а процентные расходы съедают ≈37% скорректированной на биологические переоценки операционной прибыли.

Причём 66% долгового портфеля привязано к переменной ставке. То есть при снижении ключевой ставки процентные расходы будут быстро сокращаться даже без учёта рефинансирования под более низкий процент.

💡ВЫВОД: Результаты восстанавливаются, долгосрочные планы шикарные, но теперь компании нужно снижение ставки не только для роста цен на красную рыбу (ниже ставка → рост импорта/снижение привлекательности рублевых инструментов → слабее рубль → выше цены на красную рыбу), но и для снижения процентных расходов, которое может привести к более быстрому росту чистой прибыли.

---
Если хотите грамотно инвестировать и бесплатно обучаться — подписывайтесь на наш канал в Max или же на тг канал, там мы освещаем во что инвестируем сами (команда Invest Assistance) и во что инвестировать не стоит:

Max 👉🏻https://max.ru/id366518954571_biz

Telegram👉🏻https://t.me/+98N1FJgETfU4MjFi
---

Как думаете, удастся ли компании справиться с долговой нагрузкой и воплотить свои амбициозные планы в реальность❓