❗️❗новые облигации Селигдара, стоит ли брать?

Сейчас размещается новый выпуск облигаций Селигдара-001Р-02 с постоянным купоном. Купон у выпуска установлен в размере 24,5%, он ежемесячный, срок обращения облигации — 2 года.

У эмитента неплохой кредитный рейтинг, но долговая нагрузка достаточно высокая и она без тенденции к снижению. Плюс у них огромная программа капитальных затрат и операционные результаты так себе. Даже в сегменте золотодобычи в 2024 году выручка всего лишь +6% год к году, несмотря на рост золота и девальвацию рубля в прошлом году. Поэтому к финансовому состоянию есть существенные вопросы и такими темпами их кредитный рейтинг с А+ в обозримом будущем вполне может съехать до А, если не до А-.

Что касается самих облигаций, то они, во-первых, двухлетние, то есть нет ЛДВ + через 2 года скорее всего вы пристроите деньги под меньший процент, чем сейчас. Поэтому если реальный срок, на который вы пристраиваете деньги, больше, чем 2 года, возможно, стоит посмотреть облигации сразу подлиннее.

Во-вторых если смотреть сравнимые по кредитному качеству облигации, то они выглядят средне. Сравнимые по качеству Новые Технологии торгуются с доходностью 25,8-26,5% к погашению, боле рискованные СэтлГрупп и Евротранс — по 27,1-27,6% к погашению, еще более рискованные Брусника и Самолет — по 31,5-34,0%. Менее рискованные ЛСР по 25,1%, еще менее рискованные Инарктика — по 21,9%.
Поэтому нельзя сказать, что у этих облигаций премия за риск самая хорошая. А если она не самая хорошая, то я бы, конечно, скорее брал аналоги, где соотношение риска и премии за риск выглядит более оптимальным.

----

Если хотите грамотно инвестировать и бесплатно обучаться — подписывайтесь на тг канал, там мы освещаем во что инвестируем сами (команда Invest Assistance) и во что инвестировать не стоит:

👉🏻https://t.me/+4s0WXdo6oyZlNjIy

----

А Вы держите кого-то из золотодобытчиков?