Блог компании Иволга Капитал | Сводный портфель PRObonds (15,7% за 12 мес.). Не теряешь - успеешь заработать

Доходность последних 12 месяцев снижается. В с начла марта 2023 по начало марта 2024 составляла 17,5%. Сейчас, с начала апреля по начало апреля – 15,7%.

На противоположной чаше весов очень низкая волатильность. Последняя достойная упоминания просадка портфеля произошла в сентябре-октябре 2022 года. Полтора года назад. На рынке российский акций просадки по 10% были в сентябре и декабре 2023 года.

Окей, результат ровный. Не уйдет ли он к вовсе не интересным значениям? Это вряд ли.

В составе портфеля 3 макроэлемента:
• 66% активов – деньги в РЕПО с ЦК, текущая эффективная доходность – 16-16,5% годовых,
• 19% активов – облигации среднего рейтинга ВВ+ и средней дюрации 1,1 года, текущая доходность к погашению 19,9% годовых,
• 15% от активов – акции в соответствии с Индексом голубых фишек, их доходность на будущее неизвестна.

Если ЦБ будет сохранять ключевую ставку относительно высокой, рынок акций она продолжит угнетать, тогда как деньги и короткие облигации позволят обеспечивать доходность выше депозитной.

Если ЦБ ставку ощутимо снизит, акции от этого, вероятно выиграют, как и облигации. Деньги начнут проигрывать. Их вес в портфеле тоже, вероятно, пойдет вниз, уступая место ценным бумагам.

С осени ситуация для Сводного портфеля особенно не меняется. Большая доля денег не дает ни излишне заработать, ни что-то потерять. Последнее важнее. Т.к. позволяет встретить момент более или менее неожиданного заработка (например, паники на рынке акций) в хорошей форме.

Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности.