цфа

Банк России установил минимальный уровень кредитного качества цифровых финансовых активов, которые могут покупать неквалифицированные инвесторы. Без ограничений им теперь доступны ЦФА с рейтингом не ниже А+ по национальной шкале или ВВ по международной, если выплаты по таким инструментам не зависят от переменных показателей.

Если цифровой актив дает право требования по облигациям или позволяет реализовывать права по ним, аналогичный рейтинг должен быть и у самих облигаций либо у их эмитента. Это фактически сближает регулирование ЦФА с правилами для классических долговых инструментов.

Также неквалифицированные инвесторы смогут вкладывать до 600 тыс. рублей в ЦФА, доходность которых зависит от инфляции, ключевой ставки, цен на драгоценные металлы или акций. Но в этом случае требования к надежности выше: эмитент должен иметь рейтинг не ниже АА- по национальной шкале или ВВ+ по международной.

Участники рынка считают решение ЦБ важным этапом для развития отрасли. По их оценке, регулятор сделал правила для цифровых активов более понятными и прозрачными, а также повысил уровень защиты частных инвесторов. Одновременно это расширяет возможности для надежных эмитентов привлекать средства без жестких ограничений.

( Читать дальше )

ЦБ определил, какие цифровые финансовые активы доступны неквалифицированным инвесторам. Это те активы, которые либо имеют кредитный рейтинг не ниже «А+» по национальной шкале, либо выпущены эмитентом с тем же уровнем рейтинга. Также неквалифицированные инвесторы получат доступ к некоторым ЦФА, доход по которым зависит от динамики инфляции, ключевой ставки, цен на драгметаллы и акции, но в пределах 600 000 рублей

max.ru/forbes/AZ1T2Va2UBI

Банк России определил минимальный уровень кредитного качества цифровых финансовых активов (ЦФА), доступных для неквалифицированных инвесторов.

Теперь инвесторы смогут без ограничений приобретать наиболее популярные ЦФА, выплаты по которым не зависят от каких-либо переменных индикаторов, при условии, что им или их эмитенту присвоен кредитный рейтинг не ниже «А+» по национальной шкале или «ВВ» по международной шкале. Аналогичный уровень рейтинга должен быть у облигаций или их эмитента, если ЦФА удостоверяют право их требования или возможность осуществлять права по ним.

Кроме того, «неквалам» в пределах 600 тыс. рублей стали доступны ЦФА, доход по которым варьируется от динамики таких показателей, как инфляция, ключевая ставка, цены на драгоценные металлы и акции. Но эти ЦФА или их эмитенты должны обладать рейтингом не ниже «АА-» по национальной шкале или «ВВ+» по международной шкале.

cbr.ru/press/event/?id=28457

( Читать дальше )

На российском рынке облигаций и ЦФА за 1кв 2026г было зафиксировано 157 кредитных событий (технические, фактические дефолты, реструктуризации) против 54 годом ранее, сообщает РБК на основе данных Сbonds. Кредитные события были зафиксированы по 29 эмитентам.

Совокупная сумма проблемного долга год к году выросла с 7 млрд до 9,6 млрд руб. Из них 9,3 млрд руб. пришлось на фактические дефолты, то есть деньги инвесторам так и не были выплачены.

Одна из главных причин — высокая ключевая ставка.

www.rbc.ru/finances/03/04/2026/69ce6f7a9a7947b778396592?from=main_lines_1?utm_source=telegram&utm_medium=messenger&utm_campaign=rbc_news&utm_content=6911b3669a79476edca32bb5

В первом квартале 2026 года число компаний, допустивших дефолты по долговым инструментам, резко выросло. По данным Cbonds, за январь—март зафиксировано 157 кредитных событий против 54 годом ранее. Количество эмитентов с проблемами увеличилось с 16 до 29, а общий объем проблемного долга достиг 9,6 млрд руб.

Значительная часть случаев пришлась на фактические дефолты — около 9,3 млрд руб., когда выплаты инвесторам не были произведены вовсе. При этом треть компаний оказались «новичками»: 10 эмитентов впервые не исполнили обязательства, на них пришлось около 1,2 млрд руб. долга.

Основным фактором роста дефолтов остается высокая ключевая ставка в 2025 году, которая серьезно увеличила долговую нагрузку. Несмотря на начавшееся снижение ставок, давление на эмитентов сохраняется: в 2026 году им предстоит погасить обязательства на сумму не менее 4 трлн руб.

Отдельно выделяется сегмент цифровых финансовых активов (ЦФА), где риски оказались наиболее заметными. На такие инструменты пришлось около 1,7 млрд руб. дефолтов, причем большая часть — у компаний, впервые столкнувшихся с проблемами. Для сравнения, год назад в этом сегменте был зафиксирован лишь один подобный случай.

( Читать дальше )

Введение

Проект федерального закона «О цифровой валюте и цифровых правах» (далее — Законопроект) внесён Правительством РФ в Государственную Думу (распоряжение № 705-р от 1 апреля 2026 г.). Законопроект направлен на комплексное регулирование обращения цифровых валют и цифровых прав, включая цифровые финансовые активы (ЦФА), утилитарные цифровые права и гибридные цифровые права.

Больше о цифровых активах и ЦФА — ЗДЕСЬ. 

 

1. Цифровые права и цифровые финансовые активы (ЦФА)

1.1. Определения и виды цифровых прав (ст. 2)

Законопроект вводит иерархию цифровых прав:

• Цифровые финансовые активы (ЦФА) — цифровые права, удостоверяющие: денежные требования; возможность осуществления прав по эмиссионным ценным бумагам; права участия в капитале непубличного акционерного общества; право требовать передачи эмиссионных ценных бумаг.
• Утилитарные цифровые права (УЦП) — право требовать передачи вещей, исключительных прав, результатов работ/услуг, возникшее с использованием инвестиционной платформы.

( Читать дальше )

Не считаем тематику криптовалют не имеющей отношения к ЦФА. Идет очевидное сближение и постепенное сращивание этих двух рынков. Поэтому будем продолжать освещать эту тематику. И раз уж последние два дня активно обсуждается тема нового закона о цифровых валютах и криптоконцепция развития российского рынка, то продолжим интересные новости.

Угроза приходит раньше срока

В марте 2026 года Google представил пересмотренные оценки квантовой угрозы для криптовалют. Вывод шокировал отрасль: для взлома стандарта ECDSA‑256, защищающего большинство кошельков, может потребоваться менее 500 тысяч физических кубитов и всего 9 минут — в 20 раз быстрее предыдущих расчетов.

Временной горизонт сжался. Если раньше переход на постквантовую криптографию планировали к 2030–2035 годам, то Google называет 2029 год как крайний срок для миграции.

Больше о цифровых активах и ЦФА — здесь.

Что под угрозой

Атака возможна в двух сценариях:

• Мемпул-атака — злоумышленник перехватывает транзакцию, за 9 минут вычисляет приватный ключ и подменяет перевод до подтверждения блоком.

( Читать дальше )

Правительство РФ на заседании в понедельник одобрило пакет законопроектов, которые создают систему регулирования обращения криптовалют и реформируют обращение цифровых финансовых активов (ЦФА).

В этот пакет входят проекты «О цифровой валюте и цифровых правах», «О внесении изменений в отдельные законодательные акты РФ», «О внесении изменения в Кодекс РФ об административных правонарушениях», разработанные в рамках плана мероприятий по «обелению» отдельных секторов экономики, сообщила пресс-служба Минфина.

Больше о цифровых активах и ЦФА — ЗДЕСЬ. 

В рамках регулирования запрещается совершение сделок с цифровой валютой без регулируемых посредников, в то же время резидентам разрешается приобретать криптовалюты за рубежом, оплачивая с иностранных счетов, и переводить за рубеж валюту, купленную через российских посредников. Об иностранных операциях резиденты будут обязаны уведомлять ФНС.

Неквалифицированные инвесторы смогут приобретать наиболее ликвидные цифровые валюты, включенные в перечень Банка России, но только после прохождения тестирования и в пределах установленного ЦБ лимита — не более 300 тысяч рублей в год через одного посредника, отмечает Минфин. Квалифицированные инвесторы ограничений по сумме не имеют.

( Читать дальше )

В комментариях к моим разборам дефолтов (ГФН, Гарант-Инвест) регулярно всплывает один и тот же вредный тезис от «опытных» завсегдатаев форумов: «Зачем нанимать юристов и суетиться? По закону есть ПВО (Представитель владельцев облигаций). Суд всё равно заворачивает одиночек, так что сидите ровно, ПВО сам включит нас в реестр».

В качестве «железобетонного» доказательства мне приводят скриншот из картотеки по Гарант-Инвесту (прикрепила его к посту). На нем видно два дела: одно от банков (№А40-286034/2025), а второе, более раннее — от физлица Соколова (№А40-229666/2025).

( Читать дальше )

Правительственная комиссия по законопроектной деятельности на заседании 23 марта 2026 года одобрила законопроект, регулирующий обращение криптовалют в Российской Федерации. Документ разработан Минфином России совместно с Банком России в рамках плана по «обелению» отдельных секторов экономики и представляет собой результат компромисса между ведомствами, чьи позиции по вопросу криптовалют ранее существенно расходились.

Общие положения кратко:


( Читать дальше )