фандинг

Дисклеймер: незатейливые мысли  без посягательства на конечную  истину для любителей докопаться до сути предмета обсуждения

В последнее время утихли прежде бурные дискуссии по фандингу.
Он стал привычным и рутинным для тех, кто его понял, или остался непонятным для тех, кто избегает вечных фьючерсов.
Имхо, сводная табличка в Квике для 7 вечных фьючерсов  полезна даже чисто индикативно.

1. Знак + 
Больше желающих купить

2. Знак - 
Больше желающих продать.

3. Знак 0 или околонулевой

Примерный паритет спроса и предложения.

Верно это или нет на нашем рынке, однозначного ответа нет.

4. Как гипотеза — на долгосроке фандинг стремится к нулю.

Его графики для  валютных вечных фьючерсов на доллар, евро и юань в ретроспективе иллюстрируют такую тенденцию.

 5. А вот свежие графики, например, на Газпром и Сбербанк как бы  показывают повышенный спрос на эти акции.

Данные тезисы основаны чисто на интуитивном трейдинге.

У кого есть более весомые аргументы за и против — дайте ваши комментарии или критику.

( Читать дальше )

Народ, день добрый!

Я правильно понимаю, что если скачать статистику по фандингу за последний год с 01 ноября 2023 по 08 ноября 2024
потом сложить столбец «фандинг» и получить +7,7366, то это означает, что если бы я купил вечный фьюч 01.01.2023 и держал его до сегодняшнего дня, то к 08.11.2024 я бы уплатил за его удержание 7736,6 руб с контракта?

Заранее спасибо за ответы!

Собрал 25.10.2024 статистику по вечному фьючерсу на Газпром. Цель — анализ возможности прямого нивелирования фандинга. Предыдущий пост по данной теме не содержал конкретного решения. Сейчас в качестве такового выбран простой способ — арбитраж между GAZPF и GAZP. Сразу перейду к картинкам



Что мы видим на первой из них?!

Синий цвет — это разница между лучшей ценой покупки GAZPF (то есть по этой цене мы продаем) и лучшей ценой продажи GAZP (по этой цене мы покупаем). Покупка приносит нам убыток, продажа — профит. Поскольку GAZPF торгуется в контанго по отношению к его БА, то получаем положительный спред. По сути, это открытие арбитражной позиции.

Красный цвет — это разница между лучшей ценой продажи GAZPF (то есть по этой цене мы откупаем) и лучшей ценой покупки GAZP (по этой цене мы продаем). Спред отрицательный и это закрытие позиции.

Большие всплески в районе 13:30 можно игнорировать. Это исключительное событие — Эльвира Сахипзадовна и Ко развлекались со ставкой. Наверное потом у них был вечерний корпоративчик — отмечали историческое событие.

( Читать дальше )

 
Что такое ВЕЧНЫЙ (бессрочный) фьючерс?

Это разновидность фьючерсного контракта без срока исполнения.
У срочных фьючерсов есть дата экспирации — день, когда контракт исполняется.
У бессрочных фьючерсов экспирации нет.
Условно, такие контракты торгуются бесконечно. 
По версии биржи  до 01.01.2100.

Технически вечные фьючерсы — однодневные контракты с ежедневным автоматическим продлением на один день.
По бесконечному фьючерсу не предусмотрена поставка, даже если бы у него была дата экспирации. 
За 3 дня до экспирации календарного фьючерса биржей предусмотрена возможность его добровольной конвертации за комиссию  1% в квартальный фьючерс.
На практике этой опцией почти никто не пользуется.

Если трейдер открыл позицию по вечному фьючерсу, то сам решает, когда «закрыться» (за исключением случаев принудительной ликвидации). Переносить позицию не нужно, поскольку экспирации нет. 

Вечный фьючерс повторяет цену базового актива и подходит для долгосрочного инвестирования. 

( Читать дальше )

Со вчерашнего дня «великолепная семерка» вечных фьючерсов стала доступна на FORTS.
Параметры фандинга удобно смотреть   в течение дня в отдельной табличке в Квике.  

про Антифандинг  справочно см. в Полезное

Сегодня  биржа запустила еще 2 вечных фьючерса — на Газпром и Сбербанк.
И великолепная пятерка ВФ ( доллар, евро, юань, золото, индекс Мосбиржи) превратилась в великолепную семерку.
Казалось бы, все нормально и даже хорошо.

Но снова в комментах некоторые чатлане не понимают, а зачем нужны «вечные», там фандинг, который всю прибыль якобы съест, и прочие непонятки.
Про дивидендную поправку,  формулы  начисления/списания фандинга и преимущества вечных фьючерсов каждый желающий может прочитать на сайте биржи.

Про фандинг и как на нем заработать    можно прочесть, например, в блоге Активного Инвестора или найти его ролики в ютубе.
Не реклама, а полезная рекомендация.

Кто понял, как работает алгоритм фандинга, может и сам выбрать наиболее оптимальные способы сделать его своим союзником.
Это дело простой логики и стандартной техники. 

Но если вам фандинг не нужен и только мешает, тогда есть   очень простой способ, как сделать его  нулевым.
Это как двойная рокировка в шахматах.

( Читать дальше )

В кои то веки решил проверить — а как там фандинг копится и... ничего не понял.

Привожу скрин, такие вводные:
CNYRUBF лонг +100 лотов,
цена закрытия вечернего клиринга на графике в 18:45 (5 минутка) 12.974,
текущая цена CNYRUBF 12.951
фандинг отрицательный  -0.0295, т.е. на мой лонг должно накапать +2950 руб,
В итоге ожидаю
Вармаржу= ТекущаяПереоценка  + Фандинг
(12951-12974)*100 + 2950 = +650
а в Квике вижу — 3900!!!!




плиз, покажите где я ошибаюсь.

Еще смущает в Квике параметр Эффект.цена.поз. = 12.990 это что за цена такая? на закрытие не похожа.
Есть подозрение, что именно Эффект.цена.поз. изменяется при фандинге:

Эффект.цена.поз.=ЦенаЗакрытия + Фандинг

но блин в моем случае она должна быть:

Эффект.цена.поз.=12.974 - 0.0295 = 12.944  но в квике вижу 12.990!!! т.е. ухудшение позиции при плюсовом фандинге.

Для тех, кто активно торгует вечными фьючерсами, важно знать возможные минимальные и максимальные значения фандинга.
Имхо, биржа мотивирует участников срочного рынка  использовать  эти контракты  в трейдинге прежде всего как эмуляцию спота.

Обороты по «вечникам» растут, их линейка расширится до конца года  за счет Газпрома и Сбербанка.

ВФ дают возможность для  новых стратегий по формуле квази-спот/календарные фьючерсы и/или маржируемые/премиальные опционы.
В этом контексте новость позитивная.


С 23 сентября изменяются параметры K1 и K2 по вечным фьючерсам на индекс IMOEXF и золото GLDRUBF:

 🔴 По IMOEXF: K1 = 0.03% (было 0.05%), K2 = 0.15% (было 0.35%)
 🔴 По GLDRUBF: K1 = 0.05% (без изменений), K2 = 0.15% (было 0.35%)

Значения параметров для остальных вечных фьючерсов не меняются.

Что это значит?

🔵 Размер максимального фандинга сокращается до 0.15% (было 0.35%), что соответствует ~ 4 руб. для IMOEXF (без учета лота*), ~11 руб. для GLDRUBF

( Читать дальше )