Постов с тегом "sangomar": 4

sangomar


Выбывание из сенегальского проекта снижает риск для акционеров Лукойла - Sberbank CIB

После того как в конце июля «ЛУКОЙЛ» объявил о запланированном приобретении доли в RSSD, мы предположили, что этот проект может оказаться привлекательной инвестицией при достаточно низких первоначальных вложениях. Тот факт, что Woodside воспользовалась преимущественным правом на выкуп 40%-й доли в RSSD, подтверждает правильность этого предположения.

Впрочем, то обстоятельство, что «ЛУКОЙЛ» уже не будет участвовать в сенегальском проекте, снижает уровень риска для акционеров российской компании, с точки зрения дивидендных выплат в среднесрочной перспективе. Только на разработку месторождения Sangomar «ЛУКОЙЛ», возможно, пришлось бы потратить весьма значительные средства — капиталовложения в 2020-2023 годах могли составить $1,7 млрд (в среднем более $400 млн в год).
Котельникова Анна
Громадин Андрей
Sberbank CIB

Срыв африканской сделки нейтрален для котировок акций Лукойла - Газпромбанк

Компания Cairn Energy, с которой «ЛУКОЙЛ» заключил в июле 2020 г. соглашение о покупке 40% доли в проекте RDDP (Rufisque, Sangomar и Sangomar Deep) в Сенегале, сообщила, что австралийская Woodside воспользовалась своим преимущественным правом на приобретение данной доли в проекте. Woodside владела 35% долей в RDDP и выступает оператором проекта.

Согласно данным Интерфакса, оплата предусмотренных соглашением 300 млн долл. со стороны ЛУКОЙЛа в адрес Cairn Energy до закрытия сделки не производилась. По Sangomar, одному из изученных месторождений проекта RDDP, в начале текущего года было принято окончательное инвестиционное решение (ОИР) и начаты работы по его обустройству. Запуск добычи на месторождении планируется в 2023 г., проектный уровень – 5 млн т нефти в год.

Мы считаем новость в целом нейтральной для котировок акций компании, поскольку размер сделки и объем добычи не являлись очень существенными для ЛУКОЙЛа. Мы ожидаем в 2П20 продолжения восстановления нефтяных цен, ослабления ограничений на добычу нефти в соответствии с соглашением ОПЕК+, реализацию мер повышения эффективности компании, а также сохраняем рекомендацию «ЛУЧШЕ РЫНКА» для акций ЛУКОЙЛа. Публикация финансовой отчетности по МСФО на 2К20 состоится 27 августа.
Бахтин Кирилл
«Газпромбанк»

Участие Лукойла в африканском проекте должно сказаться на дивидендах - Sberbank CIB

«ЛУКОЙЛ» заключил соглашение с компанией Cairn Energy PLC о приобретении 40%-ной доли в проекте RSSD (Rufisque, Sangomar и Sangomar Deep) в Республике Сенегал.

По нашему мнению, «ЛУКОЙЛ» присоединился к интересному проекту при относительно низких начальных затратах. Однако на освоение одного только месторождения Sangomar от «ЛУКОЙЛа» потребуются значительные капиталовложения в размере $1,7 млрд в 2020-2023 годах (или в среднем чуть более $400 млн в год). Это должно сказаться на дивидендах, которые, согласно политике компании, выплачиваются из свободных денежных потоков.
Котельникова Анна
Громадин Андрей
Sberbank CIB

Лукойл укрепляет свое присутствие в Западной Африке - Атон

Лукойл приобрел 40% в проекте добычи в Сенегале   

27 июля Лукойл объявил о заключении соглашения с Cairn Energy PLC о приобретении 40% доли в проекте RSSD (Rufisque, Sangomar и Sangomar Deep) в Республике Сенегал; общая сумма сделки — $300 млн с оплатой денежными средствами. По условиям соглашения, ЛУКОЙЛ после начала добычи может выплатить Cairn Energy PLC бонус в размере до $100 млн, при этом возможность выплаты зависит от средней цены на нефть за 6 месяцев и от даты начала добычи. Извлекаемые запасы углеводородов месторождения Sangomar составляют около 500 млн барр. н.э. Запуск разработки намечен на 2023 с проектным уровнем добычи нефти 5 млн т в год. В настоящее время в пределах территории проекта RSSD открыто два месторождения — Sangomar и FAN. Но окончательное инвестиционное решение (FID) принято только по Sangomar. Таким образом, ресурсная база проекта RSSD в дальнейшем может увеличиться.
 
На данный момент мы оцениваем новость НЕЙТРАЛЬНО, поскольку приобретение не является крупным (полная сумма выплаты $400 млн составляет 4% от консенсус-оценки EBITDA 2020П и 10% от FCF) и к тому же должно быть одобрено правительством Сенегала. В то же время мы отмечаем, что решение о вхождении в проект с разведанной ресурсной базой на ранней стадии разработки соответствует стратегии компании и позволит ЛУКОЙЛу укрепить свое присутствие в Западной Африке.
Атон

....все тэги
UPDONW
Новый дизайн