Добрый день.
8.10.2021, на сайте комиссии по ценным бумагам был опубликован годовой отчет компании Micron. Пост о нем.
Micron начинала как компания по разработке полупроводников, в которой работало четыре человека, в подвале стоматологического кабинета в Бойсе, штат Айдахо.
💹 Сильные стороны Micron и позитивные факторы для него:
В недавней презентации Микрон приводит график, на котором в 2005г NAND и DRAM занимали 13% в продажах всех полупроводников, а в 2020г — 30%. С высокой вероятностью тенденция продолжится.
Хотя мы все понимаем, что полупроводники памяти мало чем отличаются друг от друга, у Микрона действительно широкая линейка этих устройств. Здесь и модели для дата-центров, и для мобильников, и для беспилотного авто...
В начале 2021г Микрон представил прорывные технологии:DRAM память с 1α (1-альфа) узлами и 176-слойная NAND память. Это новые поколения устройств, отличающиеся быстротой, производительностью и тд от своих предшественников. Важно также то, что это не просто технологии на перспективу, а
Этот риск стал настолько банальным, что мы его даже перестали писать. Но в случае с Микроном стоит остановиться именно здесь. Дело в том, что в 2018-19 годах мировой спрос на память сильно упал. Процесс длился довольно долго, и 2020г объективно должен был развернуть цикл. Даже сам менеджмент в декабре 2019г дал прогноз по росту спроса на 35%.
Но пришел ковид, которого прогнозы CFO не особо волновали. Само собой, спрос не вырос, а упал. По сути, это основная причина падения финансовых показателей.
Чтобы проиллюстрировать плачевность ситуации покажем, как падали цены на продукцию Микрона.
Цены на DRAM (падение/рост к предыдущему году):
2016 — (-34%)
2017 — +18%
2018 — +36%
2019 — (-30%)
2020 — (-34%)
Общее падение — 55% к 2015г.
▪️DRAM — энергозависимые полупроводники или оперативная память, обнуляются после отключения энергии.
▪️NAND — энергонезависимые полупроводники, информация на которых остается с отключением энергии (можно запомнить по первой букве: N — независимая память).
▪️3D XPoint — разновидность NAND, работающая быстрее классической NAND-памяти (мы мало в этом понимаем, можете почитать эту статью (https://habr.com/ru/company/wd/blog/350104/), чтоб разобраться)
▪️NOR — ускоренная разновидность флеш-памяти.
Бизнес компании разделен на 4 сегмента. Каждый из них производит собственные устройства памяти для специфического рынка.
Для потребительского рынка (в ПК), облачных серверов (пандемия + увеличение количества периферийных устройств в виде драйвера), корпоративного сектора (для автоматизации производств на интернете вещей), графических продуктов (оперативная память у видеокарт), сетевого рынка (для 5G тоже нужна оперативка).
Вам известно какие акции можно покупать прямо сейчас? Предлагаем обратить внимание на акции Micron Technology, Inc.
О компанииАмериканская корпорация Micron Technology, Inc. (NASDAQ: MU, MOEX: MU-RM) разрабатывает технологии компьютерной памяти и хранения данных. Выпускает соответствующую полупроводниковую продукцию – динамические оперативные запоминающие устройства (DRAM), чипы памяти для видеокарт (GDDR5, GDDR5X, GDDR6), флеш-карты, SSD-накопители и модули памяти. Занимается разработками в области интернета вещей, искусственного интеллекта и беспилотных автомобилей.
Текущая ситуацияДостаточно длительное время акции компании падают в цене, чему есть ряд причин (назовем их негативными факторами). Так, 10.08.2021 акции Micron Technology и других полупроводниковых компаний упали после публикации отчета исследовательской компании TrendForce об ожидании снижения стоимости устройств памяти. В TrendForce считают, что контрактные цены на DRAM для ПК снизятся на 0-5% в 4К21, поскольку спотовые цены на модули DRAM продолжают ослабевать. Поскольку OEM-производители ПК по-прежнему имеют высокий запас DRAM для ПК, их предстоящая закупочная деятельность для PC DRAM, вероятно, останется вялой. Ожидают, что цены как на потребительскую DRAM, так и на графическую DRAM войдут в спад в 4К21 из-за слабого спроса и предложения. Более подробно с отчетом TrendForce можно ознакомиться ЗДЕСЬ.
👉 Morgan Stanley снизила рейтинг Micron с «лучше рынка» до «наравне с рынком» и указала целевую стоимость бумаг в $75
👉 Индикатор цикличности инвестбанка сместился в стадию завершения цикла, при котором компания будет показывать себя значительно хуже конкурентов
👉 Morgan Stanley также считают, что компания скоро не сможет повышать цены, поскольку предложение догоняет спрос
👉 Помимо Micron был понижен рейтинг для Western Digital (-6.6%)