gmkn

Друзья! Провели для вас двусторонний разбор $GMKN: что говорит график и как компанию оценивает рынок через мультипликаторы. Картина получилась довольно интересная!

📉 Техническая картина.

На графике Норникеля сформировалась классическая разворотная структура, которая часто появляется после длительного снижения и может сигнализировать о начале нового среднесрочного тренда.

График цены сформировал плавную “чашу” (блюдце) – постепенное снижение, аккуратное дно и дальнейшее восстановление вверх. Такие конструкции обычно говорят о том, что продавцы постепенно выдыхаются, а покупатели начинают осторожно возвращаться на рынок.

Дополнительный плюс – цена закрепилась выше ключевых скользящих средних и уровня 150 ₽, что часто выступает первым сигналом возможной смены тренда.

📊 Ближайшие уровни, за которыми сейчас стоит следить:

• 150 ₽ – ближайшая сильная зона поддержки;
• 135-138 ₽ – область 200-дневной скользящей средней и сильная зона поддержки, которая, будучи сопротивлением, сдерживала рост цен с августа по декабрь 2025 года.

В инвестициях есть правило: если Вам физически неприятно смотреть на график актива — значит, Вы находитесь в правильной точке для анализа.
Сентимент по #MAGN ММК и сектору в целом сейчас находится ниже плинтуса.
Блогеры молчат, РБК рассуждает о стагнации стройки, а физики массово выходят из бумаги, разочарованные отсутствием мгновенного пампа.
Это идеальная среда для реализации стратегии через Метод Фундаментальный Психотрейдинг🎓 АРОМАТ.

Дивергенция реальности и котировок:

Цена акций ММК прошла стадию коррекции по тренду после мощного импульса.
Технически мы видим классическое «снятие перекупленности», но психологически — это фаза капитуляции слабых рук, набравших в ожидании быстрого роста и обогащения немедленно «здесь и сейчас». Мы такое видели осенью, цена акций ГМК Норникель брала измором акционеров, а затем быстро устремилась в 3 волне роста месте с РУСАЛ.
Пока толпа ждет ясности, профессионалы смотрят на наш внутренний Светофор Клуба прибыльных инвесторов AROMATH-VIP🎩, где приоритет по сектору плавно смещается в зеленую зону.

Этот материал не является инвестиционной рекомендацией.
Этот материал не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Этот материал не является предложением по покупке или продаже финансовых инструментов или услуг.
Вся ответственность за решения и результаты лежит на вас.

__________

Данные за 12 лет показывают: 8 случайных акций MOEX в равновзвешенном портфеле дают 90% максимально возможного снижения риска. Переход от 8 к 21 акции добавляет лишь ещё 1.2 п.п. снижения волатильности — с 21.89% до 20.70%. Но важно не только сколько, а какие: GMKN@MISX снижает риск портфеля вдвое эффективнее SBER@MISX, а ROSN@MISX — единственная акция из 21, которая в среднем риск немного увеличивает.

Контекст: внутри одного класса активов

Предыдущий анализ диверсификаторов показал, какие активы снижают риск портфеля акций: LQDT выигрывает по снижению волатильности, золото — единственный с отрицательной корреляцией, ОФЗ работают через низкую собственную волатильность, а не через корреляцию. Но оставался вопрос внутри самого класса акций: сколько бумаг нужно держать, и каких именно — чтобы диверсификация «насытилась»?

Инвестиции — это 30% технологий и 70% психологии и опыта.

Когда 5 декабря 2025 года большинство сомневалось, а рынок штормило, участники AROMATH-VIP🎩 получили готовый сигнал на повторную покупку ГМК Норникель по 130 руб. за акцию.

Почему мы это сделали?
Именно тогда блестяще в очередной раз сработал Метод Фундаментальный Психотрейдинг🎓 Аромат.
Мы отделили шум (страхи об отсутствии и отмене дивидендов, бесперспективность инвесткейса) от фактов (реальный цикл промышленных металлов и рост операционной эффективности).

Что мы имеем на сегодня (21.02.2026):
Цена: 154 руб.

Прибыль по позиции: +18,5%.

Мы едем по тренду, пока толпа только начинает осознавать силу годового отчета.

Ориентиры на 2026 год:

Консервативная цель: 150–190 руб.
(Мы уже в нижней границе этого диапазона).

Blue Sky сценарий (Экстра-цель): 280+ руб.
Это возможно при сохранении ралли в металлах и ослаблении рубля до 95-105 за доллар.

Риски: Профицит никеля в мире — это факт, который мы уже заложили в модель.
Он не станет для нас сюрпризом.

Вы часто слышите, что инвестиции — это риск.
В AROMATH мы знаем: риск — это отсутствие системы.
Сегодня мы разбираем тяжеловеса нашего портфеля — ГМК Норникель.
Отчет по МСФО за 2025 год вышел, и он подтверждает: компания не просто жива, она начала агрессивное восстановление.

Разбираем мясо отчета:

Выручка и EBITDA: Мы увидели рост на 10% и 9% соответственно ($13,8 млрд и $5,7 млрд).
Но главное — рентабельность 41%. В условиях инфляции и укрепления рубля удерживать такую маржу — это высший пилотаж менеджмента.

FCF (Свободный денежный поток): Взрывной рост на 88% до $3,5 млрд.
Почему это важно для Вас? Потому что FCF — это кровь бизнеса и база для будущих дивидендов.

H2 vs H1: Если в первом полугодии прибыль была скромной ($842 млн), то во втором она удвоилась до $1,66 млрд.
Это именно то ускорение, которое мы считали через Метод Фундаментальный Психотрейдинг🎓 Аромат.
Акции выросли сильно заранее.

Трактовка аналитика:
Норникель перестал быть дивидендной коровой прошлого и стал циклической историей роста будущего.

Главная ошибка инвестора — выбрать один красивый сценарий и влюбиться в него.
Профессиональный подход другой: на один актив всегда есть минимум 3 сценария.

И возможность их менять, то есть полное право переобуваться по ходу пьесы.

По ГМК логика такая.

1️⃣ Базовый сценарий.
Рабочий, спокойный, без эйфории.
Ориентир по цене: 150-190 рублей в 2026 году как консервативный диапазон.
Уже находимся здесь.
Дивиденды: умеренные, около 6 рублей за 2025 год возможны всего.
Это не «вау-история», это нормальная, взрослая модель.

2️⃣ Риск-сценарий.
Если усиливаются макрофакторы, давление на сырьё, корпоративная неопределённость, профицит никеля, низкий курс валюты,
рынок акций может идти заметно слабее ожиданий.
Задача инвестора здесь не «терпеть до конца», а заранее знать:
какой сигнал для вас означает «снизить риск», где вы перестаёте держать эту идею.

3️⃣ Экстра-сценарий.
Когда цикл по промышленным металлам разгоняется агрессивно, возможны экстра-цели 280+ рублей.
Это почти что уже базовый мой план, и это отдельная ветка развития событий.

🏭 Годовой отчёт «Норникеля» за 2025 год подтверждает статус компании как одного из самых устойчивых сырьевых активов. В рублёвом выражении показатели выглядят сдержанно, но истинная сила бизнеса раскрывается при взгляде на валютные результаты: там рост выручки и EBITDA достигает 9–10%, а чистая прибыль прибавляет 36%. Компания завершила год с улучшенным балансом, но вступает в 2026-й под давлением новых внешних рисков.

📊 Финансовые итоги-2025: в рублях сдержанно, в долларах уверенно
Ключевые цифры по РСБУ демонстрируют разнонаправленную динамику:
Выручка снизилась на 1,6% до 1 147 млрд руб. из-за укрепления рубля и снижения объёмов производства.
EBITDA сократилась на 1,3% до 475 млрд руб. Рентабельность осталась на высоком уровне.
Чистая прибыль выросла на 22,3% до 206,7 млрд руб. благодаря снижению финансовых расходов и положительным курсовым разницам.

Но главное — валютная переоценка. Если смотреть на результаты в долларах, картина меняется кардинально: выручка выросла на 10%, EBITDA на 9%, а чистая прибыль на 36%. Это доказывает, что операционный бизнес компании здоров, а слабость рублёвых показателей — исключительно монетарный эффект.

Дорогие подписчики! Сегодня разберем финансовые результаты ГМК Норникель за 2025 год. Напомню, что ранее мы уже изучили операционные результаты компании. 

— Выручка: 1147 млрд руб (-1,6% г/г)
— EBITDA: 475 млрд руб (-1,3% г/г)
— Чистая прибыль: 206,7 млрд руб (+22,3% г/г)

Телеграм канал Фундаменталка  — обзоры компаний, ключевых новостей фондового рынка РФ

📉 По итогам 2025 года выручка показала снижение на 1,6% г/г — до 1147 млрд руб., что обусловлено снижением объемов производства, а также укреплением рубля. В результате EBITDA также показала символическое снижение на 1,3% г/г — до 475 млрд руб.

*Важно понимать, что рублевые фин.показатели получились хуже из-за укрепления рубля в 2025 году относительно 2024 года. Т.е. падение по ряду ключевых показателей связано исключительно с курсом рубля, а не с качеством бизнеса. Если брать результаты в валюте, то имеем следующую картину:

— Выручка: +10% г/г.
— EBITDA: +9%.
— Чистая прибыль: +36%.

📈 Что касается чистой прибыли в рублях, то она выросла на 22,3% г/г — до 206,7 млрд руб. что обусловлено снижением финансовых расходов, увеличением доходов от инвестиционной деятельности, а также положительной динамикой курсовых разниц.

Приветствую на канале, посвященном инвестициям! 11.02.26 вышел отчёт за 2025 год компании ГМК Норникель (GMKN). Этот обзор посвящён разбору компании и этого отчёта.

Больше информации и свои сделки публикую в Телеграм.

О компании.

ГМК Норильский никель – это Российская горно-металлургическая компания. Крупнейший в мире производитель никеля и палладия. Занимает четвёртое место в мире по производству платины. Также производит медь, серебро, золото, кобальт и другие цветные металлы. Обладает уникальной минирально-сырьевой базой. Обеспеченность основными рудами более 70 лет. Продуктовая линейка Норникеля необходима для развития низкоуглеродной экономики и экологически чистого транспорта.