ГМК НОРНИКЕЛЬ 2025: Цифры, которые меняют всё. Почему отчет стал триггером роста?

Вы часто слышите, что инвестиции — это риск.
В AROMATH мы знаем: риск — это отсутствие системы.
Сегодня мы разбираем тяжеловеса нашего портфеля — ГМК Норникель.
Отчет по МСФО за 2025 год вышел, и он подтверждает: компания не просто жива, она начала агрессивное восстановление.

Разбираем мясо отчета:

Выручка и EBITDA: Мы увидели рост на 10% и 9% соответственно ($13,8 млрд и $5,7 млрд).
Но главное — рентабельность 41%. В условиях инфляции и укрепления рубля удерживать такую маржу — это высший пилотаж менеджмента.

FCF (Свободный денежный поток): Взрывной рост на 88% до $3,5 млрд.
Почему это важно для Вас? Потому что FCF — это кровь бизнеса и база для будущих дивидендов.

H2 vs H1: Если в первом полугодии прибыль была скромной ($842 млн), то во втором она удвоилась до $1,66 млрд.
Это именно то ускорение, которое мы считали через Метод Фундаментальный Психотрейдинг🎓 Аромат.
Акции выросли сильно заранее.

Трактовка аналитика:
Норникель перестал быть дивидендной коровой прошлого и стал циклической историей роста будущего.
Рост чистой прибыли на 36% (до $2,5 млрд) — это не случайность, а результат оптимизации оборотного капитала и дебиторской задолженности.

Гипотеза: Рынок еще не до конца переварил качество этого отчета. Текущий коэффициент Net Debt/EBITDA 1.6x позволяет компании чувствовать себя уверенно даже при высокой ключевой ставке.

Мы продолжаем удерживать позицию.
Для тех, кто пропустил наши прошлые разборы, рекомендую вернуться к базе:
🔗 Пост о налоговой реформе и ГМК: t.me/AROMATH/11060.
🔗 Анализ стратегии накопления: t.me/AROMATH/11063.

Следите за цифрами ✔️

AROMATH — едко и метко о фондовом рынке.