X5 RETAIL GROUP

X5 Retail Group объявила результаты 4К19          

Выручка за 4К19 выросла на 10.9% г/г до 469.2 млрд руб., что соответствует оценкам АТОНа. Валовая прибыль по МСБУ (IAS 17) увеличилась на 10.3% до 112.2 млрд руб. Рентабельность по валовой прибыли составила 23.9% (-6 бп кв/кв, -14 бп г/г) в связи со снижением коммерческой рентабельности в результате таргетированных инвестиций в цены. Показатель EBITDA в 4К19 снизился на 3.4% до 28.8 млрд руб., что на 2.1% ниже наших ожиданий, а рентабельность EBITDA составила 6.1% (-7 бп кв/кв, -91 бп г/г). Чистая прибыль упала на 86.1% г/г до 865 млн руб., что значительно ниже консенсуса Интерфакса и оценок АТОНа, в связи с учетом прочих невычитаемых расходов, включая налоговые начисления, связанные с реорганизацией группы, а также из-за трансформации сети Карусель. Наблюдательный совет рекомендовал выплатить дивиденды за 2019 на общую сумму 30.0 млрд руб. (110.47 руб. за ГДР), что составляет 115.8% от величины консолидированной чистой прибыли по МСБУ (IAS) 17.

Мы оцениваем результаты в целом НЕЙТРАЛЬНО. 4К19 оказался непростым для розничного сектора ввиду жесткой конкуренции и повышенной промо-активности гипермаркетов. Результаты 1К20, по всей вероятности, окажутся сильными вследствие аномального спроса, поскольку потребители делают запасы продуктов питания в свете эпидемии коронавируса. Рост выручки в марте превысил 17%, что значительно выше показателя 4К19 (11%). Однако положительный эффект, скорее всего, окажется кратковременным, и в конце года темпы роста могут снизиться. Мы также отмечаем значительный рост объемов доставки товаров онлайн. Эта тенденция ускорилась на фоне вспышки коронавируса и поможет покупателям скорректировать свои потребительские привычки в долгосрочной перспективе.

Атон

( Читать дальше )

Группа X5 представила сегодня финансовые результаты за 4 квартал и весь и 2019 год, которые мы оцениваем как нейтральные. На отчетность повлияло значительное количество разовых негативных факторов таких как списания на фоне трансформации Карусели, дополнительное начисление по LTI и увеличение налоговых отчислений.

Выручка ритейлера в 4К, как было видно из операционных результатов, увеличилась на 10,9% г/г и составила 469,2 млрд руб.

Коммерческая маржа ожидаемо оказалась под давлением со стороны сезонно возросшей промо-активности, и валовая рентабельность снизилась на 0,2 п.п. до 23,9%. Помимо сезонного фактора сыграло свою роль и общее увеличение доли промо на рынке в отчетном периоде. Негативный эффект на валовую рентабельность был частично компенсирован снижением уровня товарных потерь. SG&A расходы в процентах от выручки остались примерно на уровне 4К 2018 г.

На 34% г/г упали доходы группы от аренды, субаренды и прочих операций в силу эффекта высокой базы, что обусловило, вкупе со снижением валовой рентабельности, снижение маржинальности скор. EBITDA на 0,5 п.п. EBITDA группы, как и ожидалось, была под давлением со стороны дополнительного разового начисления по программе долгосрочной мотивации и списаний, связанных с трансформацией сети Карусель. Совокупный негативный эффект на EBITDA составил 2,62 млрд руб., а рентабельность упала на 0,9 п.п. до 6,1%, самого низкого значения за последние 7 кварталов. Начисления по программе LTI, связанные с KPI по мультипликаторам, продолжаться в 2020 г. если компания сохранит лидерство, но в заметно меньших объемах.

( Читать дальше )

Данные по X5 Retail Group вышли слабые, особенно стоит выделить, что за четвертый квартал прибыль сократилась на 86.1% это составила 865 млн рублей.
Чистая прибыль за 2019 снизилась на 9,5% до 25,908 млрд рублей, а годовая выручка выросла на 10,9% до 469,217 млрд рублей.
EBITDA компании за 4 квартал сократился на 3,4% -до 28,789 млрд рублей, выручка выросла на 10,9% до 469,217 млрд рублей. Но в целом за пошлый год EBITDA увеличился на 13,9% что составляет 122,585 миллиарда рублей. В целом по сравнению с 2018 г продажи X5 Retail Group выросли в 2019 году на 4%.
В арсенале компании 16 297 магазинов, планируется модернизация 34 магазинов в формате гипермаркет  под управление «Перекрестка» к 2021 году и закрыть 20 магазинов к 2022 году.
Особенно стоит отметить, что компания направляет 115,8 % чистой прибыли по РСБУ на выплату дивидендов. Дивидендный доход в последние годы консолидируется возле 7% годовых, а следующая дивидендная отсечка должна состояться в 24 мая текущего года.
Также руководство компании дает позитивный прогноз по развитию на ближайшие годы. Компания будет рекомендовать распределить всю чистую прибыль, по данным бухгалтерской отчетности, подготовленной в соответствии с российскими стандартами бухгалтерского учета и отчетности по итогам 2019 года в качестве дивидендов. Таким образом, сумма финальных дивидендов по результатам четвертого квартала 2019 года составит 92,06 руб. на одну ГДР до 25 000 млн руб.

( Читать дальше )

X5 Retail Group N.V. 
По состоянию на 30 сентября 2019г — 67 893 218 акций 
что эквивалентно — 271 572 872 GDR 
www.x5.ru/ru/Pages/Investors/ShareHolderCapital.aspx 
Free-float 40,62% 
Капитализация на 19.03.2020г: 481,770 млрд руб

Общий долг на 31.12.2017г: 194,296 млрд руб
Общий долг на 31.12.2018г: 445,324 млрд руб
Общий долг на 31.12.2019г: 957,774 млрд руб

Выручка 2017г: 1,295.01 трлн руб
Выручка 9 мес 2018г: 1,109.58 трлн руб
Выручка 2018г: 1,532.54 трлн руб
Выручка 9 мес 2019г: 1,265.13 трлн руб
Выручка 2019г: 1,734.35 трлн руб

Прибыль 2016г: 22,291 млрд руб
Прибыль 9 мес 2017г: 25,975 млрд руб
Прибыль 2017г: 31,394 млрд руб (+40,8% г/г)
Прибыль 9 мес 2018г: 22,400 млрд руб
Прибыль 2018г: 28,642 млрд руб (-8,6% г/г)
Прибыль 1 кв 2019г: 9,297 млрд руб
Прибыль 6 мес 2019г: 22,805 млрд руб
Прибыль 9 мес 2019г: 25,043 млрд руб
Прибыль 2019г: 19,507 млрд руб (-31,9% г/г) – Р/Е 24,7
www.x5.ru/ru/Pages/Investors/ResultsCenter.aspx

( Читать дальше )

главный исполнительный директор X5 Игорь Шехтерман:

«Начало 2020 года было осложнено распространением коронавируса и падением цен на нефть. При этом мы считаем, что прямое влияние валютных рисков на деятельность X5 является ограниченным: долговые обязательства X5 полностью номинированы в российских рублях, менее 5% наших закупок осуществляются в формате прямого импорта, менее 20% наших капитальных расходов привязаны к иностранной валюте и менее 2% наших операционных расходов подвержены риску изменения валютных курсов»

Цепочка поставок и логистические операции X5 хорошо подготовлены к работе в условиях повышенного спроса в магазинах.

«Вместе с тем на данный момент мы не можем оценить эффект влияния тех мер, которые будут приняты в будущем для предотвращения распространения вируса»,

источник

X5 Retail Group  опубликовала годовой отчет за 2019 г., включая аудированную консолидированную финансовую отчетность, подготовленную в соответствии с Международными стандартами финансовой отчетности

В  2019  году  темп  роста  выручки  X5  Retail  Group  составил  13,2%  год  к  году  (г-к-г).
Компания снова показала лучшие результаты роста сопоставимых (LFL) продаж и выручки
среди российских публичных ритейлеров.

• Валовая рентабельность по МСБУ (IAS) 17  улучшилась на 43 базисных пункта (б.п.)  г-к-г до  24,6%  (24,9%  по  МСФО  (IFRS)  16)  в  2019  г.  в  основном  за  счет  снижения  уровня потерь и повышению эффективности логистики.
• Скорректированный показатель EBITDA (1) по МСБУ (IAS) 17 увеличился на 18 б.п. г-к-г до7,3%  в  2019  г.  (12,4%  по  МСФО  (IFRS)  16)  в  связи  с  ростом  рентабельности  валовой выручки.
• Рентабельность  скорректированной  чистой  прибыли(2)по  МСБУ  (IAS)  17  увеличилась  на 1,9% г-к-г до 2,1% в 2019 г. (1,7% по МСФО (IFRS) 16).

( Читать дальше )

X5 Retail Group N.V.  опубликовала годовой отчет за 2019 г., включая аудированную консолидированную финансовую отчетность, подготовленную в соответствии с Международными стандартами финансовой отчетности

X5  продолжает  придерживаться  своей  дивидендной  политики  и,  основываясь  на  финансовых
результатах  Компании  за  2019  финансовый  год,  Наблюдательный  совет  рекомендует  выплатить дивиденды в размере 30 000 млн руб. / 110,47 руб. на ГДР (валовая сумма, без учета налогов  и комиссий),  что  составляет  115,8%  чистой  прибыли  X5  по  МСБУ  (IAS)  17  или  153,8%  по  МСФО (IFRS) 16 за 2019 г.
Данное  предложение  будет  рассмотрено  на  ежегодном  Общем  собрании  акционеров,  которое
состоится  12  мая  2020  года.  Дата  закрытия  реестра  назначена  на  24  мая  2020  г.,  экс-дивидендная  дата  –  на  23  мая  2020  г.  Выплата  будет  осуществлена  в  течение  45  дней  с  даты проведения ежегодного Общего собрания акционеров, т.е. до 26 июня 2020 г.

релиз

X5 завтра представит финансовые результаты за 4К19 и 2019 г. и проведет телефонную конференцию.

В соответствии со стандартами IAS 17, мы ожидаем, что рентабельность EBITDA составит 7%, что соответствует ориентиру компании. Рентабельность за 4К19, судя по всему, находилась под давлением из-за инвестиций в цены и разовых расходов, связанных с трансформацией Карусели.

Кипнис Евгений
«Альфа-Банк»

Мы считаем, что инвесторы ожидали слабых результатов за 4К19, и, вероятно, сейчас они не повлияют на динамику акций, так как рынок сейчас пытается учесть возможные последствия пандемии COVID-19. Как сообщают различные СМИ, в краткосрочной перспективе пандемия спровоцирует спрос на продукты длительного пользования, а также ускорит рост покупок продуктов питания через Интернет. Это в сочетании с сильным началом года (Lfl-выручка выросла более чем на 5% в январе с начала года) может оказать свой позитивный вклад в сильный показатель выручки за 1К20. В то же время подобное ускорение роста выручки может быть нейтрализовано уже в ближайшие кварталы. Вероятно, этот вопрос и станет основной темой телефонной конференции.

( Читать дальше )

X5 Retail планирует опубликовать аудированные финансовые результаты за 4 квартал и весь 2019 год в четверг, 19 марта.

По итогам 4 квартала 2019 года динамика сопоставимых (LfL) продаж X5 Retail несколько замедлилась по сравнению с 3 кварталом 2019 года на фоне снижения темпов роста продуктовой инфляции и уменьшения среднего размера корзины в реальном выражении.
           


В связи с этим мы ожидаем увидеть незначительный рост операционного левериджа, что несколько ослабит позитивный эффект от улучшения валовой рентабельности.

После массированной коррекции в марте акции растеряли весь прирост стоимости, достигнутый за последний год. Несмотря на то, что мы высоко оцениваем шансы компании на позитивные по отношению к ожиданиям рынка финансовые результаты, мы полагаем, что отскок рыночных котировок будет происходить, скорее всего, по техническим, а не фундаментальным причинам.

Газпромбанк