Постов с тегом "Weekly": 142

Weekly


ФРС в центре внимания, но без сюрпризов

Европейский газ, за неделю подорожавший на 27% из-за перебоев поставок из России, остается в лидерах роста в разрезе активов. Индекс волатильности рынка США (VIX) за неделю повысился на 16% из-за распродаж на американском и мировом фондовых рынках после того, как базовая инфляция в августе превзошла прогнозы. Индекс российских суверенных облигаций за неделю поднялся на 7%. Никель подорожал на 6%, несмотря на замедление роста мировой экономики.

Российский рынок акций за неделю почти не изменился (+0,4%) из-за отсутствия связи с мировым и американским фондовыми рынками. В число аутсайдеров вошли американские сталелитейные компании (-9,2%), фондовая биржа Турции (-7,4%) и онлайн-ретейлеры S&P (-7,2%), Euronext 150 (-6,4%) и IT-сектор S&P 500 (-6,1%).

Индекс мирового фондового рынка снизился на 5,5%, динамика американских акций роста оказалась хуже динамики акций стоимости на фоне распродажи, так как после выхода данных по базовой инфляции в США (+0,6%, прогноз: +0,3% м/м) участники рынка полностью пересмотрели прогноз повышения ставки на 75 б.п. в эту среду, 21 сентября, на заседании ФРС и повысили прогнозную ставку на конец года до 4,25% (верхняя граница) с 3,5%. Из-за переоценки ставки ФРС с 17 августа S&P 500 потерял более 10%, или более $3 трлн.



( Читать дальше )

Замедление инфляции в США подстегнет спрос на риск

На прошлой неделе сохранялась волатильность цен на газ в Европе, которые подскочили на 27%, биткоин подорожал на 17% на фоне спекулятивного спроса на рисковые активы по всему миру.

Нынешние цены на газ сопоставимы с ценами на нефть в размере от $400/барр. и выше, что для Европы представляет собой неподъёмную ношу, которая неизбежно приведет к рецессии за счет резкого сокращения производства и снижения потребительского спроса. Эти процессы уже начались.

Финансовый сектор Турции вырос за неделю на 15% благодаря «мягкой» денежно-кредитной политике (ДКП). Также в плюсе оказался никель (+12%) после выхода положительной макроэкономической статистики в США, акции фармацевтических компаний S&P (+9,6%), сталелитейных компаний (+7,8%), пшеница (+7,5%) и бумаги нефтесервисных компаний (+7%), несмотря на падение цен на нефть на 3% по итогам недели.

Производители металлов и удобрений S&P 500 прибавили 5%, а онлайн-ретейлеры – 4,2%, европейские акции – 3,5%, японские – 3,1%.



( Читать дальше )

Почему нефть должна подорожать?

За неделю цены на газ в Европе выросли на 27% после того, как Газпром в конце августа прекратил его поставки в регион в связи с ремонтными работами на трубопроводах. Российский рынок акций вышел в лидеры роста (+7%) за неделю благодаря промежуточным дивидендам Газпрома, которые составили ₽51/акция.

Все больше российских нефтегазовых компаний возвращаются к выплате дивидендов, несмотря на риски того, что ЕС, США и Великобритания установят потолок цен на углеводороды. Запрет на морской импорт российской нефти вступит в силу 5 декабря. В первом полугодии 2021 г. российские нефтегазовые компании воздерживались от дивидендных выплат.

Индекс суверенных облигаций России вырос более чем на 3%, доллар США продолжает укрепляться к другим валютам из-за ожиданий роста ставки ФРС. Инвесторы ждут повышения ключевой ставки в США до 3,8% к концу года, до выступления главы регулятора Джерома Пауэлла в Джексон-Хоул прогнозная ставка составляла 3,4%.

За неделю в число аутсайдеров вошли сырьевые товары: нефть Brent (-9%), сталь (-8%), алюминий (-6%), никель и медь (-5%), а общий индекс сырьевых товаров отступил на 4% из-за растущих рисков рецессии, которые не очевидны для многих экономистов.



( Читать дальше )

Китай как защита от волатильности в США

За неделю европейский газ подорожал на 25%, до $3,5 тыс. куб. м, что на 40% выше максимумов марта 2022 г. Цены выросли в условиях сокращения поставок Газпрома.

Цены на нефть повысились более чем на 5% после того, как на прошлой неделе Саудовская Аравия заявила о возможности сокращения добычи Организацией стран-экспортеров нефти и ее партнерами. Кроме того, оператор терминала для экспорта казахстанской нефти сообщил о сбоях в работе.

Акции бразильских нефтегазовых компаний и китайских провайдеров второстепенных товаров и услуг выросли за неделю более чем на 5%.

Бумаги китайских компаний активно восстанавливались на прошлой неделе после новостей о том, что Вашингтон и Пекин достигли знакового соглашения об аудите китайских компаний с листингом на американских биржах. Первый отчёт о проделанной работе ожидается в декабре. Это первый случай, когда КНР взяла на себя конкретные обязательства, которые позволят Совету по надзору за бухгалтерским учетом публичных компаний США (Public Company Accounting Oversight Board, PCAOB) проводить проверки и анализ по американским стандартам. Американские чиновники подчеркнули, что соглашение является лишь первым этапом договоренностей с Китаем. PCAOB потребуется большое инспекторов, а аудиторские проверки отдельных компаний могут занять месяцы.



( Читать дальше )

Отскок c июньского минимума: что дальше?

Спрос на риск остается высоким ввиду благоприятной экономической статистики, которая указывает на замедление инфляции, и менее «жесткой» денежно-кредитной политики (ДКП). На прошлой неделе инвесторы, вкладывающие в акции США и других развитых стран, приветствовали первые признаки замедления инфляции в США с 40-летнего максимума в июне. Инфляции в США в июле впервые за два года достигла нулевого уровня в месячном выражении по сравнению со средним ростом на 0,9% в месяц с начала года, а в годовом выражении замедлилась до 8,5% после пиковых 9,1% в июне.

Инфляционные ожидания также снижались, основной вклад в падение инфляции в США внесли удешевление бензина и других энергоносителей в США, а также снижение стоимости подержанных автомобилей и других потребительских товаров. Другой важный фактор – снижение в июле индекса цен производителей (ISM manufacturing prices) на 0,5% в месячном выражении, столь резкое падение индикатора последний раз наблюдалось на пике пандемии в марте 2020 г. Индекс настроений Мичиганского университета восстановился впервые с марта после резкого падения в июне, когда он достиг исторического минимума.



( Читать дальше )

Китай снова в центре внимания

Американские IT-компании вышли в лидеры роста в июле

Европейский природный газ в июле подорожал более чем на 40%, а на прошлой неделе — более чем на 15%, т.к. поставки из России продолжают сокращаться, что вызывает опасения по поводу зимнего отопительного сезона.

Прошлая неделя стала одной из самых удачных для мирового фондового рынка, в результате чего рост индекса по итогам месяца стал максимальным с апреля 2020 г. (+8%). Акции китайских IT-компаний в июле упали на 15%, тогда как бумаги их американских конкурентов подорожали на 13%. В итоге индекс IT-сектора США достиг минимума к S&P 500 с 2016 г.

Nasdaq вырос в июле на 11,4%, на прошлой неделе — на 5% благодаря тому, что прибыль IT-мейджоров, в частности Amazon, значительно превзошла прогнозы аналитиков. На прошлой неделе не менее 30% американских компаний со значительной рыночной капитализацией представили свои финансовые результаты, которые оказались во многом лучше ожиданий экспертов. При этом рост выручки профильного бизнеса всех компаний, за исключением облачного сегмента, резко замедлился. По состоянию конец прошлой недели 56% компаний S&P 500 отчитались за 2К22.



( Читать дальше )

Одна из самых важных недель года

Рынки пытаются восстановиться, несмотря на слабую финансовую отчетность

На прошлой неделе (18-22 июля) мировые фондовые рынки продолжали восстанавливаться. В лидеры роста вышли американские акции: акции фармкомпаний (+16,2%), онлайн-ретейлеров (+8%) вопреки слабым финансовым результатам второго квартала и прогнозам на последующие кварталы. Рост рынка также отражает тот факт, что инвесторы уже заложили в цены опасения по поводу самых острых кризисов, поэтому их будет сложно удивить. В череде компаний со слабой отчетностью были и исключения –результаты Snap оказались хуже самых пессимистичных прогнозов.

Мировой фондовый индекс прибавил 3,2%, S&P 500 – 2,5%, а Dow Jones вместе с европейскими бенчмарками – 2%. Отскок акций также обусловлен техническими причинами – ранее их доля в портфелях управляющих достигла критического минимума и в число «коротких позиций» рекордно выросло.

Никель и алюминий подорожали на 6%, несмотря на риски рецессии, а стоимость российских суверенных облигаций продолжает расти в условиях недостаточной ликвидности.



( Читать дальше )

Рецессия лучше инфляции?

В начале июля рынок постепенно восстанавливался, несмотря на сохраняющиеся риски инфляции и рецессии, но в начале этой недели у участников рынка повысилось беспокойство по поводу плохой отчётности за второй квартал. Долгожданная статистика подтвердила, что рынок труда США перегрет, хотя уже начинает постепенно охлаждаться. Число занятых в несельскохозяйственном секторе (NFP) США в июне выросло на 372 тыс., превысив консенсус-прогноз в 265 тыс.

Другие параметры вышедших данных оказались менее позитивными. Прогнозный показатель занятости пересматривается в сторону снижения третий месяц подряд, а у занятости домохозяйств наблюдается отстающая динамика. Уровень безработицы в США (3,6%) не изменился, что совпало с ожиданиями. Уровень неполной занятости резко упал за счет уменьшения числа занятых неполный рабочий день. Средний почасовой заработок вырос на 0,3% в месячном исчислении и на 5,1% – в годовом исчислении, что несколько превзошло ожидания.



( Читать дальше )

Временный рост на «медвежьем» рынке продолжится

На прошлой неделе наблюдался на удивление активный рост рынков ввиду ралли американских акций стоимости (круизных операторов, транспортных компаний) и акций роста, в основном интернет-компаний и онлайн-ретейлеров (вышли в лидеры роста). Так, бумаги Amazon, eBay, PayPal прибавили более 10%, несмотря на замедление роста продаж на фоне ухудшения настроений потребителей.

Выступление главы ФРС Джером Пауэлла в сенате стало главным событием прошлой недели. Он назвал обуздание инфляции основной задачей регулятора. Без принятия срочных мер экономике США грозит «жесткая посадка» из-за роста цен. Пауэлл подтвердил, что резкое повышение ставок может привести к рецессии, поэтому ФРС необходимо соблюдать баланс. Комментарий дает повод для оптимизма.

В лидеры роста в США и Китае вышли Norwegian Cruise Lines (+27%), NIO (+26%), Carnival (+24%), Farfetch (+23%), Etsy и Snapchat (+20%), Sunrun (+19%) и другие.

Nasdaq прибавил более 9%, Dow Jones – 5,4%, рубль – более 8% и, как следствие, РТС повысился на 7%. S&P 500 поднялся на 7% благодаря удорожанию акций фармацевтических компаний, IT-компаний, электросетевых компаний и производителей товаров массового потребления.



( Читать дальше )

Самые актуальные акции в мире

С 26 мая на фондовых рынках США наблюдался неожиданный восстановительный рост вслед за удорожанием с 23 мая акций офлайн-ретейлеров (+9%), транспортных компаний (+5%) и онлайн-ретейлеров (+7%). Американский нефтегазовый сектор (+8%) оказалась в числе лидеров роста благодаря повышению цен на нефть и выкупам акций. IT-сектор прибавил более 8%, Nasdaq – более 7%. Финансовый сектор США прибавил 8%, войдя в число лидеров роста – последние данные указывают на увеличение объема потребительского кредитования и кредитования по банковским картам. S&P 500 вырос более чем на 6% благодаря положительной динамике конца недели, в результате чего мировые акции подорожали за неделю более чем на 3,5%.

Одним из ключевых факторов ралли стало снижение инфляционных ожиданий, чему способствовало замедление роста расходов на личное потребление в апреле до 6,3% г/г с 6,6% в мартеИнвесторы начали снижать прогнозы инфляции и повышения ставки ФРС. Мы считаем, что динамика остается крайне нестабильной из-за геополитической обстановки.



( Читать дальше )

....все тэги
UPDONW