USD

В последнее время мне все больше и больше приходят вопросы относительно трежериз (американских государственных облигаций), я решил написать статью. Но важно понимать, что отдельно только облигации не получится анализировать, так как на рынке все абсолютно взаимосвязано и изменение в одном активе, провоцирует изменение в другом активе. Собственно на этом и строится весь подход в межрыночном анализе, который является основным подходом в управлении портфелей и анализе рынков для нашей компании Liberty Investment. 
 
Далее хотелось бы коснуться вопроса «акции-облигации». Многие почему-то считают, что если акции растут, то облигации падают и наоборот. Однозначно здесь ответить нельзя, так как многое зависит от текущей кредитно-денежной политики, проводимой ЦБ. Например, с 2003 по конец 2007 года фондовый индекс S&P500 и цена 10-летних облигаций росли вместе. Затем когда начался кризис 2008 года, облигации и акции двигались ровно в противоположном направлении, так как все уходили из рискованных активов. Затем началась программа ФРС в последовательном сценарии QE1-2-3, которая в текущем октябре, кстати, начнет сворачиваться. Графиком ниже я хотел показать, что акции и облигации движутся, как правило, в одном направлении. Если вы слышите от какого-либо аналитика на ТВ, например, что сейчас акции выросли, а облигации все продают – речь идет о локальном движении.


( Читать дальше )