Сильный доллар начинает оказывать давление на экономику США

Доход IBM сократился в Q4 2014 на 12%, тревожная отметка для любой компании, тем более транснациональной корпорации, служащей флагманом для бизнес инвестиций. Ранее аналитики уже отмечали негативные тенденции в отрасли для бизнеса компании, т.к. облачные технологии наносят урон ее основному бизнесу. Однако причина такого впечатляющего падения в другом — в значительном росте индекса доллара.Если устранить эффект связанный с укреплением доллара, падение выручки составило 2%. Таким образом 10% падения выручки топ компании образовалось за счет роста курсовой стоимости доллара и это не выглядит как что-то, что можно игнорировать. Аналогичная динамика наблюдалась только в 2009 году, когда во втором квартале падение составило 13% (при этом, если устранить курсовое влияние, падение составило только 7%).

 
И торгово взвешенный индекс доллара
 
Интересна также и динамика доходов начиная с Q2 2012. Налицо результат существенного «восстановления» американской экономики. Таким образом, резюмируя, можно сделать вывод о двух ключевых негативных факторах для штатов: а) падение нефтяных цен разрушает сектор экономики связанный со сланцевой нефтедобычей (достаточно важный сегмент) и б) рост доллара угнетает экспортную активность и выручку транснациональных корпораций США. И все это на фоне ожидаемого ужесточения монетарной политики ФРС. Не очень радостная картинка, чреватая очередным флеш-крашем SnP 500 наподобие 2010-го. Особенно с учетом фактора СИРИЗ'ы и отложенного старта программы QE от ЕЦБ (начало в середине марта).