Блог им. sky999 |Фондовый рынок США — отскок в пропасть?

Еще немного размышлений о фондовом рынке Штатов в продолжение предыдущей публикации «Ситуация на денежном рынке США может привести к стагнации фондового рынка в ближайшие несколько лет». На ZeroHedge выложили неплохую статистику от Morgan Stanley, описывающую волатильность и глубину просадки индекса S&P 500 в моменты предыдущих кризисов.

Аналитики банка сравнивают общую волатильность, реализованную на протяжении всего медвежьего рынка, и максимальную одномесячную волатильность, зафиксированную во время этого снижения (волатильность на пике распродаж): 

Фондовый рынок США — отскок в пропасть?
(Сравнение общей волатильности, реализованной на протяжении всего медвежьего рынка (по горизонтали), и максимальной одномесячной волатильности на пике распродаж (по вертикали).



( Читать дальше )

Блог им. sky999 |Отставить панику

Накал страстей на мировых финансовых рынках стремительно нарастает. Инвесторы, столкнувшись последовательно с расползающейся по миру эпидемией коронавируса и нефтяным шоком, теряют последние остатки разума, взвинчивая волатильность до максимальных значений со времен финансового кризиса 2008–2009 годов:

Отставить панику
(Индекс волатильности американского фондового рынка VIX достиг максимальных значений со времен финансового кризиса 2008–2009 годов.)

При этом кривая фьючерсных цен на индекс VIX уходит в глубокую бэквордацию, отражая ожидания значительного роста неопределенности в краткосрочной перспективе:

Отставить панику

( Читать дальше )

Блог им. sky999 |Подводя итоги октября

Краткая выдержка из хорошей статьи с ZeroHedge посвященной бурно прошедшему октябрю. Главное событие закончившегося месяца — фондовые рынки мира потеряли суммарно $8 трлн своей капитализации. И это крупнейшая потеря с октября 2008 года.

Подводя итоги октября

(Суммарная капитализация мировых фондовых рынков)

Другие события, произошедшие впервые за последнее десятилетие:

  • Индекс Nasdaq 100 показал худший результат с октября 2008;
  • FANG (индекс из акций фейсбук, эппл, нетфликс, гугл) рухнул на 21% — худший месячный результат за всю историю наблюдений;
  • Индекс полупроводниковой индустрии упал на ~15%, что оказалось худшим результатом с ноября 2008 года;
  • Индекс хедж фондов от Голдман Сакс (Goldman’s VIP Basket) сократился на 11,5% — крупнейшее падение за всю историю наблюдений;
  • Число акций входящих в индекс Nasdaq Composite и  торгующихся выше своих 50- и 200-дневных скользящих средних находится на минимумах за последнее десятилетие:


( Читать дальше )

Блог им. sky999 |Шок волатильности на S&P 500 распространился на другие рынки

Согласно данным BofA облигационные фонды за прошлую неделю испытали отток средств величиной в $14.1 млрд ($10.9 млрд. ушло из фондов мусорных облигаций) — второй по величине отток средств за всю историю наблюдений. До этого мощный отток средств происходил во время выборов президента США и девальвации китайского юаня.

Эту тенденцию подтверждает и отчет от Lipper, за прошедшую неделю инвесторы вывели $6.3 млрд. из фондов облигаций с высокой доходностью — второй по величине отток за всю историю наблюдений и пятая подряд неделя с оттоком средств инвесторов (суммарный отток за этот период составил $15 млрд. по данным Bloomberg).

Шок волатильности на S&P 500 распространился на другие рынки

Шок волатильности на S&P 500 распространился на другие рынки



( Читать дальше )

Блог им. sky999 |Несколько интересных фактов о коррекции на рынке США

Количество сообщений с рассуждениями на тему стоит ли покупать дно после рекордной коррекции ставит многолетние рекорды.

Несколько интересных фактов о коррекции на рынке США

При этом хедж-фонды Risk Parity, основанные на балансировке средств между активами исходя из оценки соотношения Риск/Доходность, показали худший результат за последние несколько лет.

Несколько интересных фактов о коррекции на рынке США



( Читать дальше )

Блог им. sky999 |Что-то странное происходит с волатильностью индекса Dow Jones

Интересное наблюдение от ZeroHedge. Соотношение индексов волатильности VIX для Dow и SP500 достигло исторического максимума за 17 лет (подобное наблюдалось в конце 2000 года).

Что-то странное происходит с волатильностью индекса Dow Jones

Индекс волатильности Dow начал активно расти с середины октября (пунктирная красная стрелка на диаграмме).

Что-то странное происходит с волатильностью индекса Dow Jones



( Читать дальше )

Блог им. sky999 |Время покупать волатильность в золоте

На ZeroHedge выложили хороший отчет от Goldman Sachs по золоту в котором предлагается интересная стратегия покупки волатильности на этом рынке.

Implied volatility (ожидаемая трейдерами будущая волатильностьпо золоту находится в 0 перцентиле и близка к месячной реализованной. Таким образом, покупка стреддлов в качестве хеджа от возможной просадки портфеля и шоков, связанных с резким изменением монетарной политики ЕЦБ и ФРС, выглядит привлекательной.

Цена месячного стреддла ATM (покупаем путы и коллы одного страйка рядом с текущей ценой), находится на многолетних минимумах и в единицах волатильности равна 2,2% (дешевле было только в 2005, когда цена составляла 1,9%).

Цена стреддла по золоту

При текущем уровне ожидаемой волатильности такая покупка будет иметь положительное матожидание, как видно из следующего графика. По горизонтальной оси отложена стоимость стреддла в единицах волатильности, по вертикальной — средняя и медианная выплата от покупки этой опционной конструкции.



( Читать дальше )

Блог им. sky999 |Арабы наконец озвучили свой ультиматум Катару. У нас есть еще 10 дней спокойствия

Пункты ультиматума звучат так:

  1. Ограничить свое дипломатическое взаимодействие с Ираном.
  2. Немедленно закрыть турецкую военную базу.
  3. Отказаться от взаимодействия с террористами и экстремистами (в т.ч. с Хезболлой).
  4. Отказаться от финансирования таких организаций.
  5. Выдать всех участников таких организаций.
  6. Закрыть Аль-Джазиру и аффилированные каналы.
  7. Прекратить вмешательство во внутренние и внешние дела Лиги арабских государств. Остановить натурализацию граждан этих стран (в Катаре), выслать таких граждан из Катара.
  8. Предоставить репарации странам ЛАГ за потери, понесенные ими в последние годы из-за  политики Катара.
  9. Синхронизировать свою политику с политикой стран Залива, ЛАГ. Присоединиться к Эр-Риядскому соглашению 2013/2014.
  10. Предоставить доступ к базам данных по всем оппозиционным и террористическим группировкам, которые им поддерживались.
  11. Остановить деятельность всех медиа поддерживаемых им прямо или косвенно.
  12. На принятие этих требований у Катара есть 10 дней.
  13. Согласие должно включать ясный механизм контроля выполнения требований. Ежемесячные отчеты в первый год, далее ежеквартальные и годовые в течение 10 лет.


( Читать дальше )

Блог им. sky999 |фРТС - на грани всплеска волатильности?

Коррекционный импульс последних дней, судя по всему, окончательно выдохся. При этом волатильность, на настоящий момент, тоже упала. Фьючерс торгуется в узком диапазоне, что может предполагать взрывное движение в ближайшем будущем. При этом важную роль может играть т.н. гуманитарный конвой. Время прошедшее между моментом прохождения информации о его формировании и отправкой в путь впечатляет. Скорость была такой, что даже Красный крест сообщал об отсутствии информации о нем со стороны РФ. На настоящий момент нет никаких упоминаний о конвое на сайте организации. Все это позволяет предположить, что речь идет практически о некой спецоперации со стороны Кремля на фоне заявления Киева о готовности к масштабному штурму Донецка. Под которую естественно можно ожидать масштабных провокаций с очевидными последствими для нашего фондового рынка. Короче говоря очень много странностей, поэтому необходимо быть готовыми к самому непредсказуемому развитию событий.
фРТС - на грани всплеска волатильности?

Блог им. sky999 |Заметки по текущей волатильности на мировых площадках

Вот хорошая картинка по текущей ситуации с волатильностью индекса S&P500 (на основе динамики индекса VIX).
Заметки по текущей волатильности на мировых площадках
Сравнение динамики VIX и индекса S&P500

Хороший комментарий относительно волатильности на других площадках здесь.  Особо можно отметить значительное снижение волатильности на Frontiers Markets (развивающиеся рынки с низкой капитализацией и ликвидностью, такие как Аргентина, Болгария, Эстония и т.п.). Все это находится в прямой зависимости от действий ведущих ЦБ мира (ФРС, ЕЦБ, ЦБ Великобритании, Японии и Китая). Снижение рисков волатильности напряму связано с переносом этих рисков на балансы ЦБ. Именно это происходило все последние годы. И экстремальное снижение волатильности на мировых финансовых рынках (особенно на разного рода высокодоходных неликвидных рынках) свидетельствует об экстремальной концентрации рисков связанных с балансами поддерживающих этот праздник жизни мировых центробанков. Иными словами риски сохраняются и нарастают, оставаясь при этом скрытыми от глаз большинства простых инвесторов. Такая ситуация не может быть стабильной в долгосрочной перспективе. Более того, драматическая развязка возможна уже в самом ближайшем будущем.


( Читать дальше )

....все тэги
2010-2020
UPDONW