Qiwi

С момента моего последнего разбора компании мало что изменилось. Разве что ЦБ снял часть ограничений в отношении зарубежных переводов. И вот недавно компания опубликовала отчет по МСФО за 2020 год и это уже интересно. Давайте посмотрим на результаты, посчитаем дивиденды и решим, стоит ли продолжать удерживать спекулятивную позицию по Qiwi.

Сам 2020-й год стал довольно сильным для компании. Выручка увеличилась на 12% до 26 млрд рублей. Платежные сервисы прибавили 8%. Скорректированная чистая прибыль вообще увеличилась на 54% до 10,3 млрд рублей. Позитивным моментом также стала продажа двух убыточных проектов: Совесть и РокетБанк. 

Корпоративный сегмент и платёжный сервис — это основная надежда руководства. Несмотря на ограничительные меры в карантин, сегмент продолжал расти и делал бы это впредь. Да вот только ограничения ЦБ резко ударят по доходам в 2021 году. С учетом снятия части ограничений, все же основная доля платежей в пользу иностранных кошельков еще под запретом. В 21 году увидим падение выручки этого сегмента, ориентировочно на 20%.

( Читать дальше )

Вычесть успеют не все. Количество владельцев ИИС растет слишком быстро

В прошлом году число граждан, получивших инвестиционный налоговый вычет по взносам на индивидуальные инвестиционные счета (ИИС), достигло почти 166 тыс. человек. За пять лет действия программы гражданам возвращено 12,8 млрд руб. налога. Несмотря на то что число обратившихся за вычетом первого типа инвесторов растет, оно значительно отстает от динамики открываемых ИИС. Таким образом, по достижению отметки в 6 млн счетов, когда Минфин должен задуматься о потенциальной отмене инвестиционного налогового вычета (ИНВ) первого типа, инвесторы могут потерять возможность вычета.

https://www.kommersant.ru/doc/4762385

 

Россияне держат валюту в даркнете. Доля страны на рынке теневых криптоопераций достигла 40%

Россияне чаще других пользуются криптовалютными биржами, через которые проходят трансакции в даркнете, выяснили аналитики платформы Clain. По их мнению, это может быть связано с популярностью в стране запрещенных сервисов, в том числе площадки по продаже наркотиков Hydra. Эксперты отмечают, что пока «теневые биржи» находятся в серой зоне, то есть работают полулегально, но с развитием регулирования и приходом на криптовалютный рынок крупных игроков число таких площадок будет снижаться.

https://www.kommersant.ru/doc/4762544

 

( Читать дальше )

Уважаемые коллеги, представляем итоги последней недели и направляем таблицу параметров по ценным бумагам:

• Портфель вырос на +3.9% (+3.8% совокупно с учетом Evraz на бирже LSE) против индекса Мосбиржи +2.0%
  Evraz +2.9% в пересчете на рубли. Портфель на LSE (включает только Evraz) на данный момент составляет 10.6% от совокупного

• По основным компаниям изменения: Русагро +2.5%, НЛМК +6.7%, Фосагро +3.4%, Полиметалл +1.1%, Газпром нефть +1.1%, ММК +6.4%, Северсталь +7.3%, Полюс +0.2%, QIWI +4.5%

¹ Изменения цен здесь приводятся от вечера пятницы прошлой недели к ценам вечера последней пятницы (момент окончания торгов).

 

Результаты изменения стоимости портфеля ценных бумаг и индекса Мосбиржи 




Данный аналитический обзор не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, и финансовые инструменты либо операции, упомянутые в данном сообщении, могут не соответствовать Вашему инвестиционному профилю. Определение соответствия финансового инструмента либо операции инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и толерантности к риску является задачей инвестора. За возможные убытки инвестора в случае совершения операций, либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в данном сообщении, никто, кроме самого инвестора, ответственности не несет.


С уважением,
Команда Усиленных Инвестиций

QIWI недавно отчитался за 2020 год. Результаты в целом неплохие, но могли быть на 600 млн рублей лучше, если бы не ограничения ЦБ на операции с иностранными контрагентами. QIWI утверждает, что работает вместе с ЦБ, чтобы полностью устранить все нарушения. Пока что Центробанк разрешил возобновить обработку платежей для некоторых ключевых иностранных компаний. Тем не менее, мы с большой осторожностью смотрим на перспективы QIWI в ближайшие годы.

Первое, что нас настораживает — нет гарантий, что регуляторные ограничения будут в дальнейшем ослаблены или что они не станут постоянными через новые законы или постановления. По прогнозам менеджмента, общая выручка QIWI может упасть на 15-25%, а скорректированная чистая прибыль может снизиться на 15-30% в 2021 году. Таким образом, компании вряд ли полностью удастся восстановить свою прибыль.

Второй повод для беспокойства — потенциальная потеря выручки от работы с букмекерами. По данным «Коммерсанта», QIWI предлагает правительству стать единственной компанией, отвечающей за учет интерактивных ставок. Напомним, что в декабре 2020 года правительство создало Единого регулятора азартных игр и создало роль Единого центра перевода интерактивных ставок (ЕЦУП). ЕЦУП вскоре заменит два существующих центра учета интерактивных ставок (ЦУПИС), один из ЦУПИСов принадлежит QIWI.

( Читать дальше )

Чистая выручка QIWI за четвертый квартал 2020 года составила 6,2 млрд руб., т. е. снизилась на 0,2% по сравнению с аналогичным периодом 2019 года (сопоставимый показатель, не учитывающий вклад Рокетбанка и проекта «Совесть», вырос на 6,7%). Такая динамика, в частности, обусловлена тем, что в платежном сегменте доходы сократились на 5,6% до 5,8 млрд руб. (после роста на 11,4% в третьем квартале). Изменение динамики в платежном сегменте в основном обусловлено тем, что 7 декабря Банк России ввел ограничения, касающиеся иностранных торговых сервисов и денежных переводов на предоплатные карты с корпоративных счетов. Доходность чистой выручки в платежном сегменте упала до 1,09% (против 1,21% за 4К19) из-за увеличения доли сравнительно низкодоходных поступлений и вследствие ограничений ЦБ, затронувших в первую очередь такие высокодоходные вертикали, как электронная коммерция и денежные переводы. Чистая прибыль платежного сегмента превысила уровень годичной давности на 116% и составила 2,5 млрд руб. (чистая рентабельность по сравнению с аналогичным периодом 2019 года не изменилась, оставшись на уровне 46,1%).

QIWI прогнозирует на текущий год снижение скорректированной чистой выручки на 15-25% (мы моделируем сокращение на 18,8%). При этом чистая выручка платежного сегмента, по оценкам компании, также должна уменьшиться на 15-25% (по нашим прогнозам, на 16,3%). Менеджмент ожидает, что скорректированная чистая прибыль упадет на 15-30% (мы моделируем падение на 30,9%). Совет директоров одобрил минимальный целевой коэффициент дивидендных выплат на уровне 50% скорректированной чистой прибыли за 2021 год (как и по итогам 2020 года). По нашим расчетам, это предполагает дивидендную доходность 8,0%.

Суханова Светлана
Хахаева Анастасия
Sberbank CIB

Представленные компанией показатели соответствуют нашим ожиданиям как с точки зрения чистой выручки, так и применительно к скорректированной чистой прибыли. QIWI отмечает, что ЦБ разрешил компании возобновить обработку платежей в адрес некоторых ключевых иностранных торговых сервисов (таких как AliExpress), однако, насколько мы понимаем, их доля в совокупном объеме незначительна. Компания подтвердила, что она (как и ее конкурент) готова взять на себя функции Единого центра учета переводов ставок (ЕЦУП). Впрочем, нет никаких гарантий, что заявка QIWI будет удовлетворена. ЕЦУП должны заменить действующие центры учета переводов интерактивных ставок (ЦУПИС), одним из которых управляет QIWI, к концу сентября 2021 года, поэтому мы ожидаем принятия решения в мае — июле.

#инвестиции #каждый #день

Подъехал отчет #Qiwi за 2020 год:

⚡️🇷🇺#отчетность
КОРРЕКТИРОВАННАЯ ЧИСТАЯ ПРИБЫЛЬ QIWI ПО МСФО В IV КВАРТАЛЕ ВЫРОСЛА НА 116%, ДО 2,519 МЛРД РУБ – КОМПАНИЯ — ПРАЙМ

#прогноз
QIWI ОЖИДАЕТ В 2021 ГОДУ СНИЖЕНИЯ ВЫРУЧКИ НА 15-25%, ЧИСТОЙ ПРИБЫЛИ — НА 15-30% — КОМПАНИЯ — ПРАЙМ

#дивиденд
QIWI НАМЕРЕНА НАПРАВИТЬ НА ДИВИДЕНДЫ НЕ МЕНЕЕ 50% СКОРРЕКТИРОВАННОЙ ЧИСТОЙ ПРИБЫЛИ ЗА 2020 ГОД — КОМПАНИЯ — ПРАЙМ

QIWI НЕ НАЗВАЛА РАЗМЕР ФИНАЛЬНОГО ДИВИДЕНДА ЗА 2020Г — ИНТЕРФАКС

#регулятор #проблемы
«КИВИ БАНК» УСТРАНИЛ ПРАКТИЧЕСКИ ВСЕ ВЫЯВЛЕННЫЕ ЦБ НАРУШЕНИЯ, ВОЗОБНОВИЛ ПЛАТЕЖИ В ПОЛЬЗУ НЕКОТОРЫХ КЛЮЧЕВЫХ ИНОСТРАННЫХ ОРГАНИЗАЦИЙ — QIWI — ПРАЙМ

QIWI: ЦБР СНЯЛ ЧАСТЬ ОГРАНИЧЕНИЙ НА ПЛАТЕЖИ — RTRS.

Все ждали отнюдь не радужных результатов, припоминая декабрьские ограничения ЦБ на ряд международных операций, громкое закрытие сразу двух крупных проектов группы и общий негативный экономический фон, не играющий на руку банкстерам. Но всему вопреки группа смогла вырасти на 12% по общей чистой выручке и на 54% по скорректированной чистой прибыли к прошлому году. Избавление от убыточных проектов “Совесть” и “Рокетбанк” как раз-таки поспособствовало улучшению показателей, плюс планомерно рос платежный сегмент группы.

( Читать дальше )

Qiwi отчиталась за 4 кв. 2020 г. и устранила практически все нарушения, ранее выявленные ЦБ

Чистая выручка сегмента платежных услуг в 4 кв. увеличилась на 6%, до 5,8 млрд руб., скорректированная EBITDA выросла на 125%, до 3,6 млрд руб., а чистая прибыль до 2,5 млрд руб. (+116%).

Несмотря на ограничения ЦБ, компания сумела в 4 кв. предоставить положительную финансовую отчетность и нарастить ключевые финансовые показатели по основной деятельности. При этом прогнозы на 2021 г. все еще негативные, что будет ограничивать рост акций до уровней, предшествующих разбирательствам с ЦБ. Однако сама по себе публикация финансовых результатов не столь значима для динамики акций в сравнении с комментариями компании по поводу устранения большинства нарушений, выявленных ранее Банком России, и возобновления платежей в пользу некоторых ключевых иностранных партнеров.

Промсвязьбанк

QIWI представила финансовые результаты за 4К20/2020 по МСФО и прогноз на 2021       

Совокупная скорректированная чистая выручка за 4К20 составила 6.2 млрд руб. (без изменений г/г), в том числе выручка в сегменте платежных услуг увеличилась на 6% до 5.8 млрд руб. Скорректированный показатель EBITDA и чистая прибыль выросли в 2.2 раза до 3.6 млрд руб. и 2.5 млрд руб. соответственно за счет положительного эффекта от деконсолидации убыточных проектов Совесть и Рокетбанк. Общий объем платежей через терминалы QIWI вырос на 16% г/г и составил 464 млрд руб., а средняя доходность составила 1.09%. Чистая выручка компании за 2020 выросла на 12% г/г до 26 млрд руб., скорректированный показатель EBITDA увеличился на 52% до 13.8 млрд руб., а чистая прибыль — на 54% до 10.3 млрд руб. В 2021 QIWI прогнозирует снижение чистой выручки и скорректированной чистой прибыли примерно на 15-30%, в зависимости от того, насколько на эти показатели повлияют ограничения со стороны ЦБ РФ и новые нормы регулирования отрасли. В то же время компания отметила, что ЦБ РФ разрешил QIWI возобновить проведение платежей в адрес некоторых ключевых зарубежных коммерческих компаний и снял ряд других ограничений, введенных в декабре 2020 года. QIWI также отметила, что коэффициент дивидендных выплат в 2021 планируется сохранить на уровне 50%.

Компания представила хорошие результаты, близкие к нашим оценкам и рыночным прогнозам; прогноз на 2021 и новости о смягчении ограничений ЦБ РФ звучат обнадеживающе и должны вселить оптимизм в инвесторов. На основании представленного прогноза мы оцениваем мультипликатор P/E 2021П на уровне около 6.5x и ожидаем дивидендной доходности примерно 8%, что является достаточно привлекательным уровнем. Однако из-за неопределенности в регулировании отрасли и ожидаемого снижения доходов компании в этом году QIWI скорее превращается в стоимостную компанию, чем компанию роста, и быстрой переоценки ее акций вряд ли стоит ожидать.

Атон

Обзор рынка 31 марта 2021 года. Разберем отчетности компаний по МСФО за 2020 год Транснефть (TRNFP), QIWI, Распадская (RASP), Обувь России. Также разбор идей по золоту, серебру, сбербанку. Многие инвесторы розачароваллись отчетом Распадской — объясню почему отчет выдался таким и что ждать от компании далее. Почему компанию QIWI разгоняли после отчета и снова продавали в американскую сессию. Чего ждать от рынка сегодня. Технический разбор некоторых акций.

 

Финансовые результаты QIWI за 2020 г. по МСФО. Выручка платёжного сервиса выросла на 13% по сравнению с прошлым годом – до 40,6 млрд руб. Чистая прибыль увеличилась на 82,9% – до 4,9 млрд руб.

Сильный рост показателей QIWI связан в основном с сокращением коммерческих, общих и административных расходов, а также с продажей таких убыточных проектов, как «Совесть» и «Рокетбанк».

Послабления со стороны Банка России. После публикации финансовой отёчности, QIWI сообщил, что ЦБ РФ разрешил компании возобновить платежи в пользу некоторых ключевых иностранных компаний и снял ряд других ограничений, введенных в декабре 2020 г.

Таким образом, финансовые показатели в 2021 г. будут выше ожидаемых прогнозов после предписания ЦБ. На фоне этого, акции QIWI сегодня в моменте выросли более чем на 7%.

( Читать дальше )