PBOC

( Читать дальше )

( Читать дальше )

Резкое ослабление курса материкового юаня против доллара выше отметки 7 в начале августа и сообщение PBOC о готовности стабилизировать валютный рынок, побудили Минфин США обвинить Китай в валютных манипуляциях. США долго воздерживались от этого шага, там как Китай подходил лишь по одному критерию «нарушителя», к тому же в фазах потепления отношений эта мера была неуместна и рискованна. Тем не менее, сам факт обвинения Китая в управлении обменным курсом поднимает вопрос о частоте, интенсивности валютных интервенций и в конечном итоге об отклонении от справедливой стоимости.  

Говоря об управлении курсом, Народный банк Китая ежедневно фиксирует некоторую отметку (reference rate), вокруг которой может плавать курс USDCNY. Ширина коридора составляет 2%. Расчет справочного курса производится на основе динамики прошлого дня, как юаня, так и валют основных торговых партнеров. Расчетная формула также включает «таинственный» контрциклический фактор, цель которого противодействовать сильному перекосу в сантименте. Именно он позволяет актуальному справочному курсу часто отклоняться от консенсуса. 

( Читать дальше )

Источником истинных фундаментальных улучшений в китайской экономике может быть только производственный сектор – по крайней мере такого мнения придерживаются китайские инвесторы, которые покупали акции и продавали бумаги с фиксированной доходностью на последнем эпизоде подъема производственного PMI:

 

Напомню, что 29 марта вышел индекс производственной активности за март, который неожиданно подскочил на положительную территорию (выше 50 пунктов), значительно превысив прогноз. В одной из предыдущих статей я показал, что важна была не столько величина отскока PMI, сколько характер улучшений: наибольшее повышение активности наблюдалось у малых предприятий, наиболее уязвимых к шокам спроса и кредитным условиям. 

 

( Читать дальше )

Думаю, имеет смысл сделать небольшой разбор текущей макроэкономической ситуации в мировой экономике и трендами монетарных политик ведущих ЦБ. Ключевая тема — смягчение риторики ФРС на последнем заседании, которое выглядит отнюдь не безосновательным. Последние макроэкономические данные по экономике США выходили разочаровывающими и US Macro Surprise Index (отражающий соответствие выходящих данных с ожиданиями экспертов) испытал значительное падение в феврале:

(US Macro Surprise Index испытал значительное падение в феврале)

( Читать дальше )

ZeroHedge: Bitcoin Surges Above $1,000 As China Unveils New Capital Controls

Как было отмечено вчера, в первый раз за три года и только во второй раз в истории, Bitcoin поднялся выше 1000$ на китайской торговли юанями, однако он был ограничен «круглым числом», психологический барьер в торговле США, BTC игралось на 999.99$ большую часть дня у популярного обменника Coinbase, не пересекая её.

Картинка в увеличенном виде

Ночью китайский спрос оказался слишком большим и американским рынкам не оставалось, кроме как сравнять разницу. Так торговля Bitcoin в Китае достигла цену выше 1050$ в данный момент, наконец-то Bitcoin взлетел выше 1000$, а также торгуется около 1024$ на Coinbase по состоянию на данный момент.

( Читать дальше )

Китай уменьшает свой запас американских займов, о чем поставил в известность официальные учреждения США, однако умалчивает о точных размерах продаж.

Китайский ЦБ (People’s Bank of China (PBOC) ) продает трежерис как напрямую, так и по каналам в Бельгии и Швейцарии, о чем говорит Блумберг, ссылаясь на инсайдерскую информацию-

www.bloomberg.com/news/articles/2015-08-27/china-said-to-sell-treasuries-as-dollars-needed-for-yuan-support

За последние 12 месяцев Китай уменьшил свои запасы на 315 миллиардов долларов. Остается еще трежерис на 3150 миллиардов долларов- крупнейшие в мире запасы.

11 августа китайский ЦБ резко обесценил юань, и продает с тех пор трежерис, чтобы поддержать юань на низком уровне.
Финансовый блог Zero Hedge оценивает размеры продаж за это время приблизительно 100 миллиардов долларов. Французский банк Société Générale называет другую цифру, 106 миллиардов долларов за две последние недели.

( Читать дальше )

С 5,35% до 5,10% 

Интересно в понедельник будет геп?