Oracle Corporation

После падения на последнем отчете стал присматриваться к ORCL. Бумага действительно выглядит заметно привлекательнее по текущим ценам, но кредитные риски и масштабные AI-капзатраты пока заставляют держать дистанцию и не дают заходить в нее без оглядки.

Что именно давит на котировки?

1️⃣ Снижение рейтинга до BBB- и рост кредитного риска. S&P понизило долгосрочный рейтинг Oracle до уровня всего в одну ступень выше «мусорного» (junk). В своем релизе агентство прямо назвало OpenAI ключевым кредитным риском, оценив, что на этого контрагента приходится примерно половина из $638 млрд RPO (оставшихся обязательств по исполнению контрактов) Oracle.
2️⃣ Экстремальная концентрация бэклога. Проблема не в отсутствии заказов — спрос огромный. Рынок пугает то, насколько сильно гигантский портфель завязан на узкий круг AI-клиентов. Любые финансовые трудности у OpenAI мгновенно ударят по будущей выручке Oracle.
3️⃣ Инфраструктурные тормоза. Проекты компании столкнулись с регуляторными ограничениями и жестким приземлением на землю. Например, в Висконсине усилились требования к энергопотреблению для крупных ЦОД. Суды и чиновники фактически затягивают сроки и повышают стоимость проектов. Ставка на AI работает, но становится дороже.

Эксперты констатируют начало нового цикла в ТМТ-секторе: глобальные корпорации вкладывают триллионы долларов в инфраструктуру для искусственного интеллекта, а стремительное развитие мирового рынка ИКТ и увеличение спроса в сегменте дата-центов открывают новые инвестиционные возможности. Среди торговых идей аналитики «Финама» выделяют «Хэдхантер», «Яндекс», Salesforce и Luxshare Precision Industry.

Россия

Отечественный IT-сектор продолжает расти, несмотря на высокие ставки. Выручка отрасли от реализации товаров и услуг в I полугодии 2025 года составила 5,5 трлн руб., увеличившись на 17% по сравнению с аналогичным периодом 2024 года. Аналитики считают, что текущий момент благоприятен для долгосрочного инвестирования в акции российских разработчиков.

🔶«Хэдхантер»: оператор крупнейшей в России и странах СНГ онлайн-платформы по поиску работы HH.ru и лидер отечественного рынка HR-tech с долей более 60%. Компания последовательно развивает не только классический онлайн-рекрутинг, но и экосистему полного цикла для управления персоналом, включая цифровые HR-сервисы, автоматизацию документооборота и аналитические решения для работодателей, что позволяет ей глубже встраиваться в бизнес-процессы клиентов и диверсифицировать источники выручки.

Мировой рынок ERP-систем (Enterprise resource planning) растёт темпами, намного опережающими темпы роста мировой экономики, порядка 12-13% в год, что предполагает удвоение размера рынка каждые 5-6 лет. Внутри этого рынка наиболее динамично развивается сегмент облачных ERP-систем, которые не требуют компании значительных собственных технологических ресурсов для внедрения, что важно, поскольку компаниям часто требуется хранить большие массивы данных, на что нужны соответствующие сервера. С другой стороны, использование облачных систем требует ежемесячной платы, что создаёт стабильный денежный поток для разработчика. Сейчас в мире наиболее популярны 5 облачных ERP-систем. Это SAP S/4HANA, Oracle Fusion ERP, Microsoft Dynamics 365 ERP, Infor ERP Cloud и Workday. Издержки эксплуатации этих систем представлены в таблице.

МКПАО «ОК РУСАЛ»

Цены на алюминий с октября показали существенное восстановление и сломили нисходящую тенденцию. Кроме того, санкции в отношении «Русала» маловероятны. 

Локальная тенденция продолжается. Цена в моменте сформировала коррекцию с уровнем поддержки 37 руб. При объеме позиции 7% и выставлении стоп-заявки на уровне 36,33 руб. риск на портфель составит 0,57%. Соотношение прибыль/риск составляет 1.40.

Oracle Corporation
(NYSE: ORCL)
$57.33 +0.38 (+0.67%)
SEP 10, 2020
investor.oracle.com/stock-information/stock/default.aspx

Oracle Corporation
Number of shares of common stock outstanding as of June 16, 2020: 3,068,682,000.
www.sec.gov/ix?doc=/Archives/edgar/data/1341439/000156459020030125/orcl-10k_20200531.htm
Капитализация на 10.09.2020г: $175,928 млрд

Общий долг FY – 31.05.2019г: $86,346 млрд
Общий долг FY – 31.05.2020г: $102,721 млрд
Общий долг 1 кв – 31.08.2020г: $103,406 млрд

Выручка FY – 31.05.2018г: $39,383 млрд
Выручка 1 кв – 31.08.2018г: $9,193 млрд
Выручка FY – 31.05.2019г: $39,506 млрд
Выручка 1 кв – 31.08.2019г: $9,218 млрд
Выручка FY – 31.05.2020г: $39,068 млрд
Выручка 1 кв – 31.08.2020г: $9,367 млрд

Прибыль 1 кв – 31.08.2018г: $2,265 млрд
Прибыль FY – 31.05.2019г: $11,083 млрд
Прибыль 1 кв – 31.08.2019г: $2,137 млрд
Прибыль 6 мес – 30.11.2019г: $4,488 млрд
Прибыль 9 мес – 29.02.2020г: $7,019 млрд
Прибыль FY – 31.05.2020г: $10,135 млрд
Прибыль 1 кв – 31.08.2020г: $2,251 млрд
investor.oracle.com/financial-reporting/quarterly-reports/default.aspx

Oracle Corporation 
(NYSE: ORCL) 
$56.47 +0.16 (+0.28%) 
Dec 12, 2019 4:00 PM ET 
https://www.nasdaq.com/market-activity/stocks/orcl 
AFTER HOURS 
$55.17 -1.30 (-2.30%) 
Dec 12, 2019 7:21 PM ET  

Финансовый год с 1 июня по 31 мая 

Oracle Corporation 
The number of shares of registrant’s common stock outstanding as of September 10, 2019 was: 3,288,330,000 
https://www.sec.gov/ix?doc=/Archives/edgar/data/1341439/000156459019034717/orcl-10q_20190831.htm 
Капитализация на 12.12.2019г: $185,692 млрд 

Общий долг FY– 31.05.2017г: $80,745 млрд     
Общий долг FY – 31.05.2018г: $90,978 млрд         
Общий долг FY – 31.05.2019г: $86,346 млрд 
Общий долг 6 мес – 30.11.2019г: $82,258 млрд 

Oracle Corporation 
(NYSE: ORCL) 
$53.37 +0.81 (+1.54%) 
September 19, 2019 4:02 PM 
https://investor.oracle.com/stock-information/stock/default.aspx 

Финансовый год с 1 июня по 31 мая 

Oracle Corporation 
The number of shares of registrant’s common stock outstanding as of September 10, 2019 was: 3,288,330,000 
https://www.sec.gov/ix?doc=/Archives/edgar/data/1341439/000156459019034717/orcl-10q_20190831.htm 
Капитализация на 19.09.2019г: $175,498 млрд 

Общий долг FY– 31.05.2017г: $80,745 млрд 
Общий долг FY – 31.05.2018г: $90,978 млрд 
Общий долг FY – 31.05.2019г: $86,346 млрд 
Общий долг 1 кв – 31.08.2019г: $87,210 млрд 

Выручка FY – 31.05.2017г: $37,728 млрд 
Выручка 1 кв – 31.08.2017г: $9,104 млрд 
Выручка FY – 31.05.2018г: $39,383 млрд 
Выручка 1 кв – 31.08.2018г: $9,193 млрд 
Выручка FY – 31.05.2019г: $39,506 млрд 
Выручка 1 кв – 31.08.2019г: $9,218 млрд

Oracle Corporation
(NYSE: ORCL)
$53.05 -0.01 (-0.02%)
March 14, 2019 4:01 PM
investor.oracle.com/stock-information/stock/default.aspx

Финансовый год с 01 июня по 31 мая

Oracle Corporation
The number of shares of registrant’s common stock outstanding as of December 14, 2018 was: 3,588,919,000.
d18rn0p25nwr6d.cloudfront.net/CIK-0001341439/edc15ab7-7fd4-4b4d-98fb-2698d72010fa.pdf

Oracle Corporation
(NYSE: ORCL)
$45.73 -0.87 (-1.87%)
December 17, 2018 4:02 PM
investor.oracle.com/stock-information/stock/default.aspx
Pre-Market Trading
$48.69 +2.96 (+6.47%)
Delayed — data as of 12/18/2018 04:32:43