Блог компании Финам Брокер | Мировой рынок ERP-систем растёт темпами, намного опережающими темпы роста мировой экономики. На кого сделать ставку?

Мировой рынок ERP-систем (Enterprise resource planning) растёт темпами, намного опережающими темпы роста мировой экономики, порядка 12-13% в год, что предполагает удвоение размера рынка каждые 5-6 лет. Внутри этого рынка наиболее динамично развивается сегмент облачных ERP-систем, которые не требуют компании значительных собственных технологических ресурсов для внедрения, что важно, поскольку компаниям часто требуется хранить большие массивы данных, на что нужны соответствующие сервера. С другой стороны, использование облачных систем требует ежемесячной платы, что создаёт стабильный денежный поток для разработчика. Сейчас в мире наиболее популярны 5 облачных ERP-систем. Это SAP S/4HANA, Oracle Fusion ERP, Microsoft Dynamics 365 ERP, Infor ERP Cloud и Workday. Издержки эксплуатации этих систем представлены в таблице.

То есть, наиболее дорогими системами являются SAP S/4HANA и Infor ERP Cloud, а самыми дешёвыми – Microsoft Dynamics 365 ERP и Workday. Но стоимость – далеко не единственный фактор. Вкратце сильные и слабые стороны этих систем описаны ниже.

SAP S/4HANA. Дорогая система, однако именно у неё самые лучшие результаты по внедрению AI, а также имеет широкий набор инструментов анализа данных и хорошо работает с большими объёмами данных.

Oracle Fusion ERP. Средняя по цене система, чьими сильными сторонами являются хорошее взаимодействие с облачными сервисами и специализированные инструменты отраслевого анализа. В этой системе также существует интегрированный AI, но, по мнение большинства экспертов, он уступает

Microsoft Dynamics 365 ERP. Одна из относительно дешёвых систем, которая также имеет интегрированный AI, но её сильной стороной считается наиболее простой и понятный интерфейс из представленных тут систем.

Infor ERP Cloud. Самая дорогая из представленных облачных ERP-систем, однако эта плата обуславливается наличием разнообразных индивидуальных модулей, подстраиваемых по особенности различных отраслей, и позволяющих оптимизировать работу всей системы исходя из этих особенностей.

Workday. Самая дешёвая из представленных облачных ERP-систем, помимо этого преимуществами системы считаются облачный HCM и основанных на данных подход к построению системы.

В последнее время спросом пользуются системы с интеграцией AI, чему способствует начавшийся недавно бум его внедрения в различные сферы. Это касается в основном трёх первых систем.Интеграцию AI сложно оценивать по каким-то техническим характеристикам, потому тут мы можем судить об удачности или неудачности соответствующих решений по динамике выручки заказов компаний.

Согласно последнему отчёту Oracle, выручка её облачного сегмента выросла на 24% к/к, а заказы сегмента выросли на 29%. Согласно последнему отчёту SAP, выручка её облачного сегмента выросла на 25% к/к, а заказы сегмента выросли на 28%. Как видно, цифры у основных конкурентов очень и очень близкие. Microsoft ещё не отчиталась, но там облачный сегмент ранее рос более скромными темпами. Если сравнивать по показателю P/E эти 3 копании, то картина выглядит следующим образом.

Таким образом, несмотря на то, что SAP имеет преимущество по внедрению AI, темпы роста облачного сегмента у SAP и Oracle практически идентичны, а принимая во внимания финансовые коэффициенты (P/E), Oracle выглядит наиболее привлекательной компанией, для того, чтобы зарабатывать на высоких темпах роста сегмента облачных ERP-систем c интеграцией искусственного интеллекта.

Коржнев Станислав, портфельный управляющий, отдел портфельного моделирования ФГ «Финам».

Подписывайтесь на телеграм-канал отдела портфельного моделирования