Экономика замедляется, но держится бодрячком. Рубль укрепляется, как будто не замечает инфляцию и дефицит бюджета. Компании лезут в долги, чтобы раздать дивиденды. Что вообще происходит? С чем связан массовый выход компаний на IPO? Какого плана придерживается АФК «Система»? В США – снова интриги: будет ли дефляция и причём тут ИИ, который уже влияет не только на котировки, но и на геополитику? Всё это и не только — в свежей беседе Ярослава Кабакова и Тимура Нигматуллина.



Выпуск также доступен в YouTube и «VK Видео».  

✅ Подписывайтесь на телеграм-канал Финам Инвестиции и Торговые сигналы

Российские власти пытаются придумать новые идеи для увеличения капитализации фондового рынка до 66% ВВП к 2030 году. Президент Владимир Путин поставил такую задачу в начале 2024 года, с тех пор он неоднократно давал поручения по этой теме, и сейчас вышла очередная «порция». Власти должны будут разработать предложения для стимулирования IPO российских технологических компаний. В частности, будут проработаны налоговые стимулы для физлиц, участвующих в IPO и SPO. Какие меры могут быть эффективны? Что можно предпринять для повышения капитализации рынка? Стоит ли ожидать, что по мере снижения ключевой ставки ЦБ значительный объем средств с депозитов «перетечет» на рынок? Рассуждаем с экспертом.

➡️Что происходит на российском рынке IPO

Российский рынок IPO практически «впал в спячку» после масштабной коррекции на рынке акций осенью 2024 года. В прошлом году наблюдалось оживление: прошло 15 размещений общим объемом 65 млрд руб., однако последние состоялись в октябре.

«Дом.РФ», ключевой игрок на российском ипотечном рынке, готовится к первичному публичному размещению акций (IPO) в конце 2025 года. Государство, оставаясь контрольным акционером (50% плюс одна акция), рассчитывает привлечь 15-20 млрд руб. Это событие невольно вызывает в памяти призрак глобального финансового кризиса 2008 года, спровоцированного, в частности, бесконтрольным раздуванием ипотечного пузыря в США.

Тень Fannie Mae и Freddie Mac над «Дом.РФ»

Невозможно говорить о «Дом.РФ» и его роли в секьюритизации ипотеки, не вспомнив американских гигантов Fannie Mae и Freddie Mac. Именно эти компании, десятилетиями поддерживавшие рынок ипотеки в США путем выкупа кредитов и выпуска ипотечных ценных бумаг, стали символом безрассудства, приведшего к краху 2008 года. Их агрессивная деятельность по упаковке ипотечных кредитов, в том числе высокорискованных, в ценные бумаги, которые затем бесконтрольно распространялись по всему миру, раздула огромный пузырь на рынке недвижимости. Когда этот пузырь лопнул, последствия были катастрофическими: правительство США было вынуждено вложить $191 млрд средств налогоплательщиков для спасения Fannie Mae и Freddie Mac, национализировав 80% их акций.

На Profit Conf 3.0 мы записали серию интервью с представителями эмитентов. Как выживает бизнес в период высоких ставок, от каких компаний ждать дивидендов? В выпуске стратегиями развития поделились «Астра», Positive Technologies, Arenadata, X5 и «Промомед». 



Выпуск также доступен в YouTube и «ВК Видео».

Ростелеком — крупнейшая телекоммуникационная компания России, присутствующая во всех сегментах российского рынка услуг связи и сохраняющая отрыв от конкурентов на рынках ШПД и платного телевидения. Крупные драйверы роста— рынок облачных услуг, где компания лидирует, и рынок информационной безопасности. Дочерние компании Ростелекома в этих сегментах подготовлены к проведению IPO. Акционерное собрание одобрило выплату дивидендов за 2023 год.

Фильм «Дурные деньги» Крэйга Гиллеспи основан на реальных событиях, которые произошли во время пандемии Covid-19. Сюжет разворачивается вокруг компании GameStop, некогда популярного продавца видеоигр, которая начала терять свои позиции на рынке. В период массового перехода торговли в онлайн, компания GameStop закрыла около 500 магазинов, и ее акции обесценились более чем в десять раз за семь лет.

Связь с обсуждением в России планов по увеличению капитализации фондового рынка к 2030 году более чем прослеживается. Обе темы касаются динамических изменений на финансовых рынках: в США мы видим, как общественные и экономические факторы могут резко изменить рыночные условия для отдельных компаний, а в России — стратегические намерения государства повысить капитализацию, что требует новых подходов, включая проведение IPO и увеличение инвестиций. В обоих случаях ключевым вопросом остается привлечение, удержание и контроль инвесторов, независимо от того, происходит ли это через биржевые акции или инструменты долгосрочных сбережений. Пишите в комментариях, что вы думаете о данной инициативе?

Запускаем новую рубрику, где будем рассказывать о новых продуктах, возможностях для инвесторов и мероприятиях, которые нельзя пропустить. Сегодня в подборке:

💊 «Озон Фармацевтика» выходит на биржу и в прямой эфир

Сегодня проводим онлайн-встречу с представителями «Озон Фармацевтики» — это один из ведущих производителей лекарственных препаратов в России. В прямом эфире вместе с экспертами обсудим перспективы предстоящего IPO компании, финансовые результаты и ее планы по усилению позиций на рынке. А еще спикеры мероприятия ответят на вопросы инвесторов. Стартуем в 19:00 мск, присоединяйтесь!

Подключиться

💰 Кешбэк за торговый оборот в «Финам Бонусе»

В программе лояльности «Финам Бонус» теперь можно получить кешбэк — дополнительные бонусы за торговый оборот. Механика очень проста: необходимо зарегистрироваться в программе лояльности, если вы не делали этого ранее, и торговать на своем брокерском счете. Количество начисленных баллов будет зависеть от квартального оборота.

Государство активизирует усилия по привлечению денег на российский фондовый рынок. В частности, ЦБ предложил ввести субсидии для компаний, выходящих на биржу. Замглавы Минфина Иван Чебесков заявил, что целью будет выход на рынок до 2030 года не менее 30 компаний с госучастием на сумму 1 трлн рублей. Кроме того, Минфин рассчитывает привлечь 1 трлн рублей на рынок капитала от «дружественных» иностранных инвесторов. Между тем, и частные компании продолжают выходить на рынок, несмотря его существенную просадку в последнее время. Так, сегодня анонсировал размещение разработчик ПО Arenadata.

Реалистичны ли планы властей, получится ли привлечь инвестиции в большее количество размещений, помогут ли субсидии мотивировать эмитентов, насколько привлекательны в целом российские IPO? Finam.ru подготовил обзор о перспективах рынка.

Как идут дела в 2024 году

В текущем году российские компании активно проводили размещения до августа, когда на рынке прошла волна интенсивного снижения. Как отмечает инвестбанкир Евгений Коган, в этом году прошло уже 10 IPO и 3 SPO, благодаря которым компании привлекли 80 млрд рублей.

Аналитики «Финама» подготовили стратегию по ТМТ-сектору (технологии, медиа и телекоммуникации) , в которой представили прогнозы и свои рекомендации. Объем рынка информационных и телекоммуникационных технологий (ИКТ) в 2024 году составит почти $5,1 трлн, а всего TMT-рынка — $7,6 трлн. В 2030 году объем глобального TMT-рынка превысит $9,3 трлн, или 7,4% мирового ВВП.

Даже по самым консервативным оценкам, в 2024 году объем рынка искусственного интеллекта (ИИ) составит $184 млрд, а годовые темпы прироста не упадут ниже 24% до конца десятилетия. Сейчас они составляют 35% в год. Медианный прогноз объема рынка ИИ на 2030 год равен $1,3 трлн.

Бигтех быстрее всех капитализирует ИИ и связанные с ним области бизнес-операций. Платформенные решения в сфере искусственного интеллекта и облачных технологий (ИИ) могут превратить IT-гигантов в центр, аккумулирующий прибыли всей мировой экономики. Для фондового рынка почти единственным способом вложения в ИИ сейчас остаются бигтехи, что оказывает поддержку высокой стоимости их акций

Банк России намерен ужесточить требования для компаний, планирующих проведение первичного публичного размещения своих акций на бирже. Выступая на конференции НАУФОР «Российский фондовый рынок 2024», глава ЦБ Эльвира Набиуллина заявила, что регулятор намерен обсудить введение минимального порога free-float для компаний при выходе на IPO, что позволит увеличить ликвидность и будет способствовать качественному ценообразованию. При этом Банк России также готовит ряд рекомендаций для брокеров и эмитентов, которые нацелены на защиту интересов частных инвесторов, участвующих в IPO. В целом, ЦБ видит потенциал роста рынка IPO, а также уверен в том, что удвоение капитализации российского фондового рынка является хоть и сложной, но реализуемой задачей.

Согласно данным Мосбиржи, опубликованным в конце 2023 года в руководстве для эмитента «Как стать публичной компанией (IPO-Гид)», в свободном обращении находится примерно 30% акций российских компаний. При этом вложения индивидуальных инвесторов в акции составляют 2,1 трлн рублей, или же 17% от объема free-float.