NFP

На прошлой неделе на рынке вспыхнули опасения по поводу состояния Deutsche Bank,  что напомнило мировой финансовый кризис 2008-го года, когда рухнул банк Lehman Brothers. Акции Deutsche Bank упали до рекордного минимума в пятницу, а рыночная капитализация снизилась почти на четверть с тех пор, как Министерство юстиции США предложило банку выплатить 14 млрд долларов для снятия обвинений в продаже проблемных ипотечных облигаций накануне финансового кризиса. Опасения усилились, когда несколько крупных хеджевых фондов вывели из этого банка деривативы на миллиарды долларов, чтобы сократить свои риски. Тем не менее, акции Duetsche Bank восстановились позднее в пятницу во время американской сессии, повысившись на 14% после сообщения агентства AFP о том, что требуемая сумма снижена до менее чем 60% от первоначальной суммы.

Европейская банковская система определенно переживает сложные времена, учитывая большой объем проблемных кредитов, сокращение прибыли ввиду отрицательных процентных ставок, более жесткие правила регулирования банковской деятельности и слабый экономический рост. Однако я против сравнения Deutsche Bank с Lehman Brothers, так как американский инвестиционный банк имел высокий уровень заимствований, тогда как баланс немецкого кредитора все еще вполне здоров. 

Сегодня валютная пара USD/JPY пошла в откат после хорошего двухдневного роста после блока хорошей американской статистики и возврата апетита к риску на рынке. На этой недели сильных стимулов чтобы по валюте прошло ралли нет, разве что американская статистика в пятницу по розничным продажам, бычьими факторами является то что индес страха VIX на рынке сейчас у рекордно низкых уровней, а рынки акций бьют рекорди (индекс Nikkei 225 на двухнедельном максимуме), по этому на рынке затишья, а в таких условиях эна как валютоубежыще придаются некоторому ослаблению.  После Non-farm мы видем что спрос на долар сохраняется и так будет по нашему мнению вплоть до пятничных данных. 

На момент написания статьи фьчерс на японский фондовый рынок прибавляет 0,33 процента, что ослабит валюту. Ведь здесь существует сильна кореляция, если фондовый ринок растет спрос на ену падает и наоборот, также падения индекса долара и USD/JPY не равномерно как это всегда бывает (0,18% и 0,6 соответсвенно).

По етому мы сохраняем свой бичий прогноз на ближаюшую азиатскую сесию и на завтрашний день.

Несколько часов назад вышел очень сильный отчет по занятости в США, мы видем хорошый рост долара против всех ведущих валют, мы предполагали что он будет сильным но не на столько, ведь каждый елемент отчета показал улучшения и количество занятых, и рост зарплаты (что приведет к росту инфляции и возможно подьема ставки ФРС). Ведь ставки на подьем ставки в этом году возросли после отчета Минестерства Труда США. Часть нашых операций по USD/JPY i AUD/USD закрылась в плюсах и мы предполагаем розворот долара в этих валютах на рост, поетому оставляем операции на следующую неделю.

Цели по валютам остаются прежними (смотрите предыдущие отчеты).

Нафта показала непоганий дводенний ріст, після американської статистика, що є дуже добре, на даному етапі по цьому торговому інструменту операцій майже не залишилося. Тому звернемо увагу на долар, адже маємо в операціях AUD/USD i USD/JPY, в цих валютах сьогодні все вирішить звіт про зайнятість в США. Протягом тижня виходили дані, які лягають в основу цього звіту і вони розділилися. 

За хороший звіт виступають такі дані як: кількість заявок по безробіттю за чотири тижня зменшилася, кількість звільнень в Америці також різко впала, і дані ADP показала невеликий ріст.

За погані дані виступають: індекс активності в секторі послуг і виробничому секторі, адже вони чуть гірші прогнозу були, індекс настрою споживачів, також був нижче прогнозу і настрій споживачів Мічиганського університету просів протягом місяця.

Зрозуміло, що показник минулого місяця перебити не вдасться, адже він в більшості перекрив провальний нон-фарм за травень, але навіть прогноз показує те що зайнятість в Америці продовжує відновлюватися, також показником, в цьому звіті, на який останнім часом реагує ринок є рівень по годинної оплати, адже він має великий вплив на інфляцію, а це єдиний показник із за чого ФРС «мнеться» з підйомом облікової ставки. Діапазон показника нових робочих місць буде  коливатися в районі 150 000 — 215 000 тисяч.

Неожиданные итоги референдума в Великобритании, на котором большинство британцев проголосовало за выход страны из ЕС, не оказали продолжительного влияния на фондовые рынки. Хотя торги проходили неровно, большинство индексов восстановили свои позиции, утраченные после оглашения результатов голосования. S&P 500 завершил прошлую неделю ростом на 3.2%, показав лучшую динамику в этом году. Британский индекс FTSE вырос еще более значительно — на 7.2%, что стало самым существенным ростом с декабря 2011 года.

Между тем доходность облигаций продолжила снижаться, и доходность некоторых облигаций стран с развитой экономикой перешла на отрицательную территорию. Другими словами, инвесторы, держащие эти облигации, на выходе получат меньше, чем они  инвестировали первоначально.

Единственным объяснением тесной связи облигаций и акций являются ожидания рынка, что центральные банки могут предпринять дополнительные меры поддержки. Крупнейшие центральные банки могут либо оставить денежно-кредитную политику без изменения до конца года, либо увеличить стимулирование путем снижения процентных ставок или количественного смягчения. Вероятность того, что Федеральная резервная система США повысит ставки в этом году, теперь крайне мала, и участники рынка ждут этого не ранее 2018 года. Между тем глава Банка Англии Марк Карни готовит рынки к очередному понижению ставки или продлению программы покупок облигаций, или даже и к тому, и к другому.