EurUsd

ЕЦБ сегодня предложил 489 миллиардов евро европейским финансовым институтам в рамках первых трехлетних операций по рефинансированию. Теперь остаётся наблюдать за теми самыми банками и за их способностью что-то полезное с этими деньгами сделать. Подобную операцию проводил некоторое время назад ФРС, при этом к себе на баланс брал стопроцентный токсикоз в виде ипотечных бумаг.

Самое интересное, что в США этот метод сыграл, не везде и не у всех, но получилось. В очередной раз не помню ни дат ни названий, но крупные банки типа Морганов и Голдманов не так давно выкупали свои бумаги и отдавали долги ФРС. Самое интересное, что размеры операций тщательно скрывались и только некоторые подробности стали только сейчас. ЕЦБ в данный момент не очень распространяется о том, что он принимает в качестве покрытия, хотя требования к залогу были достаточно ясно определены. Но это неважно. Важно то, как распорядятся выделенными в результате аукциона средствами. Сам объём аукциона шокировал видавший виды деловой мир. И если бы эти средства пошли на скупку суверенных долгов, то ещё куда ни шло, но мы знаем, что банки совсем недавно выкинули из своих активов суверенных бондов приблизительно на 60 ярдов и что их может заставить снова покупать то же самое в ничуть не изменившейся ситуации — одному ЕЦБ известно.


( Читать дальше )

ЕЦБ намерен избежать возможного экономического спада или даже рецессии в следующем году, обеспечивая ликвидность в неограниченном объеме для банков еврозоны, которые должны столкнуться с кризисом кредитования. Идея не новая, но очень популярная на фондовых площадках. Уже было написано и не раз про эти водопады ликвидности, КПД у которых ноль целых, ноль десятых. Единственное полезное действие, которое можно ожидать от подобных акций, это снять страх схлопывания межбанка и внушения некоторого оптимизма рынкам за счёт ощущения набитого кошелька.

Совсем недавно европейский Центробанк уже получил тщательно скрытого пендаля от банков, которым было сжатие денежной массы в Европе. А спровоцировано оно было более жестким требованиям к капиталу. Это бомба замедленного действия. Если сейчас, после вливания ликвидности, активизируется межбанк, то последует рост денежной массы, который тут же спровоцирует рост инфляции и управлять им с помощью стерилизации не получится (а то как же обеспечение ликвидностью?), а ставки повышать нельзя, иначе Центробанк окончательно потеряет всякое доверие. Тут и возникнет конфликт и конфликт этот может закончиться взрывом.


( Читать дальше )

Доброе утро.
Покупка 1.3050п — 1.2950п
Стоп 1.2910п. 
Цель 1.3475п.  

Euro fx: каково бдущее?


    Предлагаю рассмотреть недельный и дневной графики европейской валюты.Сейчас по EURUSD на мой взгляд сложилась интересная ситуация.
    На W1 графике мы наблюдаем формирование треугольника, образованного наклонным сопротивлением по двум локальным максимумам (май 11 — июль 11) и поддержкой построенной по историческому минимуму (май 10) и по последнему резвому отскоку. Напомню что резвый отскок произошел от уровня 50%ной коррекции Фибоначи от годовалой восходящей тенденции при больших объемах. Цена находится у нижней границы этого треугольника, там где можно задуматься о покупке. Как он себя отыграет, еще трудно сказать но может вплоть и до MN-сопротивления в район 1.46
    Но в то же время цена подошла снова к линии Плеч формации «Голова и плечи» (или «ложная ГиП»), рисовавшая себя по сути в течении более, чем полугода. При завершении ГиП, —  истином пробоее линии плеч, может произоити просто сокрушительное падение..

( Читать дальше )

Наверно и я уже не жду от предложений Меркель-Саркози какого-то позитива. Сегодня некто из немецкого правительства, пожелавший остаться неизвестным, просветил общественность, сказав, что правительство Германии выступает против объединения временного фонда помощи еврозоне объемом 440 миллиардов евро, так называемого Европейского фонда финансовой стабильности, и постоянно действующего стабфонда объемом 500 миллиардов евро, называемого Европейским механизмом стабильности. Канцлер Германии Ангела Меркель и президент Франции Николя Саркози накануне призвали европейских лидеров согласиться на запуск ЕМС на год ранее, то есть в следующем году. Не знаю как для вас, но для меня это пустой звук. Ненаполненный EFSF и несуществующий EMC. Что объединяем и что чем заменяем? Пустое делаем порожним. А сказку пытаемся сделать былью.
Я немного пробежал глазами по предварительно известным пунктам предложения Меркози. Лимит государственных дефицитов в 3% и автоматические санкции к нарушителям. Цифра 3 совершенно непонятная, неизвестно кем рассчитанная и по большому счёту пустая. Это относится ко всем без исключения и дополнительных условий? Не учитывается долговая устойчивость, рейтинги, баланс текущего платёжного счёта, не рассматриваются источники финансирования долга, внутренние или внешние. Всех под одну гребёнку. Неправильно это. К тому же последние десятилетия уровни дефицита не соблюдались очень часто и долги зашкаливали постоянно. Учтите, что это было в более-менее спокойные времена. Журили и указывали на недостатки, но потом смягчались и отступались. И уменьшали требования к должникам. Вырабатывали рефлексы, так сказать.


( Читать дальше )

Двухлетняя возня вокруг долгового кризиса еврозоны напоминает мне старый анекдот про… Никого не хочу задеть, уж простите, но анекдот такой есть и ничего с этим не поделать. Человек заблудился в лесу и вышел к колее железной дороги. Видит — идет дрезина, на дрезине машинист. Заблудший спрашивает: Талеко то Таллинна? Машинист отвечает: Та нет, полчаса езды. — Потвезёте? — Сатитесь. Едут. 20 минут, полчаса, сорок минут, час, полтора… Заблудившийся спрашивает опять: Талеко то Таллинна? Машинист отвечает: Т-а-а-а, теперь талеко.
Создаётся впечатление, что все меры, принимаемые до сих пор руководящим аппаратом еврозоны, были направлены даже не на оттягивание критического момента, а на его приближение. Идеи о едином фискальном органе Европы и разработке новых финансовых правил союза проскакивали уже в начале 2010 года, но никто им не внял. Сейчас мы ждём ещё одного плана Меркель-Саркози-Драги. Говорят, что наконец-то будут заложены основы нового законодательства с жёсткими дисциплинарными бюджетными правилами. Шушуканья в кулуарах между Германией и Францией доводят до белого каления руководство юга Европы и наводят на мысль о скором разделении региона на две неравнозначные части: ober-euro и unter-euro.


( Читать дальше )

Уже +140 пунктов на понижении стоимости долларовых свопов

Очень уж красивая картинка складывается… Пробой нисходящего треугольника вниз. Тут либо развод, либо скоро 1,25. Одно из двух, как обычно.

Так хотелось бы, чтобы еще пару фигур вниз пронесли без сильных откатов. Вообще они умеют, взять тот же 2008-й.

( Читать дальше )

Вполне вероятно, что можем сходить на 1.32

Итак, сегодня суммарный негатив превысил все мыслимые ожидания. Кратко перечислю, чтобы всем стало ещё страшнее. Большую часть стран еврозоны в 2012 году ожидает рецессия в случае сохранения тенденции к росту доходности их гособлигаций и увеличивающихся проблем на рынке межбанковского кредитования, считает глава отдела суверенных рисков международного рейтингового агентства Standard & Poor's Дэвид Бирс.
Введение единых облигаций еврозоны не сможет в корне решить проблему долгового кризиса в регионе и снизит мотивацию стран для проведения программ жесткой экономии. Такую позицию озвучил в среду глава Министерства финансов Германии Вольфганг Шойбле. Меркель того же мнения: «Предложение Еврокомиссии о выпуске единых облигаций для стран еврозоны является неудачным». Таким образом одна из последних предполагаемых моральных поддержек евро теряет актуальность.
Напугал рынки и немецкий аукцион, на котором германский центробанк получил заявки лишь на 60% от предлагаемых бумаг, а евра упала на этом примерно пунктов на пятьдесят. Обычно немцы довольствуются тем, что удалось занять и выставляют оставшиеся непроданные бумаги на следующих аукционах, но в рамки укладывается процентов двадцать непродаж, а вот недостаток заявок на сорок процентов уже великоват и рынки этот факт не могли не заметить. Вообще это очень плохой симптом, следующий аукцион уже будет проходить с оглядкой на предыдущий. Я писал сто раз о том, что потерять доверие — раз плюнуть, а восстановить его ой как тяжко. Провалом я бы это не назвал, немцы ещё не настолько сильно упали в глазах инвесторов, будем считать состоявшийся факт временной неурядицей.


( Читать дальше )