Blue Owl

Рынок частного кредитования, который за последние годы вырос до $1,8–2 трлн, может столкнуться с первым по-настоящему крупным стресс-тестом. В центре внимания — Blue Owl Capital, один из ключевых игроков в финансировании бума ИИ-инфраструктуры.

Почему Blue Owl так важен

Blue Owl управляет активами примерно на $273 млрд и считается одним из крупнейших кредиторов проектов по строительству дата-центров для ИИ.

Когда таким компаниям, как Meta, CoreWeave или Crusoe, нужны десятки миллиардов долларов на строительство кампусов дата-центров, они часто идут не на публичный рынок облигаций, а к фондам частного кредитования. Blue Owl структурирует сделки и привлекает деньги от пенсионных фондов и страховых компаний.

Масштабы впечатляют:

• $27 млрд — совместный проект с Meta в Луизиане

• $15 млрд — сделка с Crusoe в Техасе

• $5 млрд — финансирование CoreWeave

Фактически частное кредитование стало топливом для инфраструктурного рывка в сфере ИИ.

Что вызвало тревогу

( Читать дальше )

По данным BI (бизнес инсайдер), компания Blue Owl (тикер OWL) “не смогла организовать финансирование для центра обработки данных (ЦОД) стоимостью 4 миллиарда долларов, который она совместно разрабатывает в Пенсильвании, после того, как в последние месяцы обратилась к кредиторам с просьбой помочь финансировать проект. И неясно, финансировала ли Blue Owl строительство полностью за счет собственных средств. Если Blue Owl не сможет привлечь заемные средства для развития ЦОД в Пенсильвании, ей могут потребоваться потенциально еще больше денежных средств для оплаты его строительства.”

Blue Owl привлекала заемные средства для строительства ЦОД для компании CoreWeave (тикер CRWV). Один из кредиторов заявил, что отсутствие интереса было вызвано плохой кредитоспособностью CoreWeave. ЦОД, расположенное в 80 милях к западу от Филадельфии, в городе Ланкастер, будет принадлежать CoreWeave, поставщику услуг облачных вычислений с ИИ. За компанией CoreWeave в гонке ИИ пристально следят как за неким «маркером», из-за его быстрого расширения и долгов, связанных с ним с высокими процентными ставками на миллиарды долларов. Сейчас дела у OWL и CRWV обстоят не лучшим образом. Но и у других компаний инвестиции в центры обработки данных ИИ сталкиваются с финансовыми трудностями из-за опасений по поводу кредитного риска.

( Читать дальше )