BRent

Нефть, достигнув локального дна, восстановилась до уровней месячной давности. Основной причиной предшествующего снижения стало заключение промежуточных договоренностей между США и Ираном, благодаря которым началось восстановление судоходства через Ормузский пролив. По данным IEA, в июне мировая добыча нефти увеличилась сразу на 4,1 млн баррелей в сутки, достигнув 98,8 млн баррелей в сутки, хотя все еще оставалась примерно на 9,4 млн баррелей ниже довоенного уровня. Одновременно существенно выросли морские перевозки нефти, а мировые наблюдаемые запасы впервые за четыре месяца увеличились на 21 млн баррелей.

Давление на цены дополнительно усилилось после заседания семи стран ОПЕК+. Саудовская Аравия, Россия, Ирак, Кувейт, Казахстан, Алжир и Оман подтвердили постепенное возвращение ранее добровольно сокращенных объемов добычи. Было принято решение увеличить добычу еще на 188 тыс. баррелей в сутки с августа, сохранив при этом возможность приостановить или отменить этот процесс в случае ухудшения рыночной конъюнктуры.

Нефть марки Brent протестировала уровень 84.52 — верхнюю границу области сопротивления, нижней границей которой выступает отметка 81.67 (50% Фибоначчи от последнего восходящего движения). По итогам вторника котировки могут сформировать свечной паттерн «падающая звезда», что активизирует медведей. Впрочем, учитывая непредсказуемость политики американской администрации, утренние заявления могут полностью перечеркнуть вечерние ожидания. Это способно спровоцировать резкие разнонаправленные колебания цены «черного золота»

Понравилась моя статья, и пользуетесь приложением Telegram? Если Вы ответили на оба вопроса «Да!»,  тогда подпишитесь на мой канал и больше никогда не пропускайте новые выпуски.

Отказ от ответственности: предоставленные материалы предназначены только для информационных целей и не должны рассматриваться как рекомендации по инвестициям.

Пара доллар/рубль в связи с санкциями больше не торгуется. Межбанк закрылся по 76.74. Индекс РТС упал и закрылся на уровне 881.67. Индекс российских государственных облигаций (RGBI-tr) упал и закрылся на уровне 756.68. Подробнее смотрите в программе «Итоги недели».

Мировые рынки

Нефть Я считаю, что низы 4-х летнего цикла уже установлены и долгосрочный разворот вверх произошёл. Сейчас мы закончили вторую волну и находимся в третьей. Количество действующих вышек в США не изменилось и осталось на уровне 445. Чистый объём длинных спекулятивных позиций на прошедшей неделе упал на 34 800, с 110 500 до 75 700. Неделя закрылась WTI — 71.51, Brent — 75.22.

Евро/доллар (EUR/USD) закончил падение и долгосрочно развернулся вверх. Сейчас заканчивается (закончилась) первая в третьей (или в С). Закрытие недели —1.1414.

Фьючерс на индекс S&P закончил плоскую коррекцию в марте 20-го года (разметка здесь), которая  является четвёртой волной. В пятой закончены первая и вторая волны, идёт третья. Закрытие недели — 7626.

Если совсем коротко:

• плановая рублебочка бюджета — 5 440 ₽
• фактическая рублебочка в начале июля — 3 217 ₽
• просадка — почти 41%

И вот главный вывод, который рынок пока недооценивает:

при нефти Urals около $41 бюджету нужен уже не просто «чуть более слабый рубль». Ему нужен совсем другой курс. Но курс, который нужен бюджету, становится опасным для инфляции, ставки и рынка ОФЗ.

То есть проблема уже не в нефти.

Проблема в том, что бюджетный курс и приемлемый для ЦБ курс больше не совпадают.

1. Бюджет 2026 года считался из рублебочки около 5 440 ₽

Логика простая:

Urals = $59
USD/RUB = 92,2
Рублебочка = 59 x 92,2 = 5 439,8 ₽

2. Фактическая рублебочка сейчас — около 3 217 ₽

По вашим данным на начало июля:

Urals = $41,66
USD/RUB = 77,2264
Рублебочка = 41,66 x 77,2264 = 3 217,25 ₽

3. Выпадение — 2 222 ₽ на баррель

Это и есть центр всей истории.

Не спор о том, будет ли доллар 83, 88 или 90.

Пара доллар/рубль в связи с санкциями больше не торгуется. Межбанк закрылся по 77.95. Индекс РТС упал и закрылся на уровне 914.9. Индекс российских государственных облигаций (RGBI-tr) упал и закрылся на уровне 747.47. Подробнее смотрите в программе «Итоги недели».

Мировые рынки

Нефть Я считаю, что низы 4-х летнего цикла уже установлены и долгосрочный разворот вверх произошёл. Сейчас мы закончили вторую волну и находимся в третьей. Неделя закрылась WTI — 68.78, Brent — 71.94.

Евро/доллар (EUR/USD) закончил падение и долгосрочно развернулся вверх. Сейчас заканчивается (закончилась) первая в третьей (или в С). Закрытие недели —1.14371.

Фьючерс на индекс S&P закончил плоскую коррекцию в марте 20-го года (разметка здесь), которая  является четвёртой волной. В пятой закончены первая и вторая волны, идёт третья. Закрытие недели — 7557.

Золото локально завершило волну 5, вероятно продолжение снижения, для начала, в район волны 4 (треугольник). Закрытие недели — 4174.6.

Citigroup Inc. прогнозирует дальнейшее снижение нефти Brent до $60 за баррель к концу года по мере ослабления перебоев в Ормузском проливе.

Мировые энергетические рынки быстро возвращаются к норме: возобновление прокачки через Ормузский пролив увеличивает краткосрочное предложение, наращивая объемы сырья для переработчиков.

Аналитики Citigroup Inc. рекомендуют продавать любые летние ралли и ожидают, что Brent достигнет отметки $60–65 за баррель к рубежу года.

Источник