BONDS

Всем привет!

Одним из главных потенциальных рисков для мировой экономики является более быстрый рост инфляции относительно ожиданий.

Опасения не без основательны, так как есть прямая взаимосвязь:

ожидания( фактически) подъёма инфляции → рост кривой доходностей по облигациям → а это в свою очередь в какой то момент может привести к ужесточению монетарной политики мировых центральных банков (повышение ставки, сворачивание денежных стимулов) → распродажа рисковых активов

Потенциальный рост инфляции уже ярко проявляется через рост доходностей государственных облигаций США, особенно по бондам с большой дюрацией (погашение через 10 лет и более)

treasury 30 year bond yield

Также в качестве подтверждение того, что рост доходностей бондов скорее всего продолжится, указывает ratio copper/gold, которое растёт в период инфляции/ожидании инфляции (оранжевая линия)

( Читать дальше )

22 апреля — был тех. дефолт выплат по внешнему долгу — порядка $500 млн.
После чего стране дали 30-дневный льготный период на осуществление выплат. Аргентине необходимо было договориться с кредиторами до 22 мая, когда заканчивается 30-дневный льготный период выплаты процентов по трем выпускам гособлигаций в иностранной валюте на общую сумму около $500 млн. Иначе она будет вынуждена объявить о дефолте.

Сегодня 22 мая.
Предложение правительства Аргентины, направленное держателям госбумаг в апреле, предусматривает:

• отсрочку выплаты процентов по долгу до 2023 года и
• основной суммы долга до 2026 года
• при списании 62% купонных выплат на общую сумму $38 млрд и
• 5,4% суммы основного долга на $3,6 млрд.

Кредиторы (BlackRock, Fidelity, Ashmore, T Rowe Price,..) против. «Честно говоря, правительство Аргентины практически не вело переговоров ни с кем все эти месяцы».

Правительство Аргентины дало понять кредиторам, что готово объявить о дефолте по долгу на общую сумму $65 млрд (девятый для Аргентины), если инвесторы не пойдут ему навстречу и продлило до 2 июня срок действия предложения о реструктуризации госдолга объемом порядка $65 млрд.

До трех ночи вчера решали с моими котами что делать.
Пришли к выводу, что 

скоро будет рес\зко и неожидано найдено лекарство а вирус ффигня простуда главное Лидер обеспечит стабильность до 2024 а там может Медведев наберет силу и будет открытые рынки либеральность легализация и вот это всё.

Путина встречали при 30 рублей за доллар и провожать будем по 47

Путин строил нефтеимперию 20 лет, чем чорт не шутит он был прав 
нефть по 250-300 как реальность на основании теханализа

а теперь перечеркни всё что написал и подумай на основании классики,

когда ничего не помогает а купить хочеца, я просто достаю большую линейку и начинаю чертить классический тех анализ

это был ложный пробой? если ложь, то истинные цели на верху канала — 30-50% ставки цб реальность как в старинные времена

ВАРИАНТ ЧЕСТНО СКАЖУ ДЕПРЕССИВНЫЙ

мои предположения на основании дохи облигационного рынка,

( Читать дальше )

Наблюдаются сложности с high-yield (junk) bonds. Достижение пиковых значений 2018 года значимо увеличит риски дефолтов.

Доходности корпоративных выпусков на фоне распродаж последних двух недель выросли на 0,5-1%,
сегодня после внеочередного снижения ставки ФРС цены на ОФЗ «выстрелили» на 0.75-2%, стоит присмотреться к корпоративным выпускам.
Что мы видим на текущий момент из хорошего соотношения риск\доходность:
— ГТЛК-1Р-15 — 7.35%
— ТМК-БО5 — 7.2%
— СистемаБ1Р5 — 7.3%
— Система1Р10 — 7.1%
— РЕСОлизБП7 — 7.7%
— ЛСР 1Р4 и 1Р5 — 8.25%
— РитейлБФ01 — 9.00%

Есть еще идеи? Пишите в комментариях! 

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

Имеется обоснованное предположение на основе проведённого анализа, что в ближайшие месяцы (горизонт — полгода) кривая доходности американских трежерис весьма существенно вырастет, в частности рассчитываю на рост доходности 30-леток до 3%. Какие варианты существуют для получения дохода из данного обстоятельства, учитывая весьма существенную стоимость лота на данном рынке для физика?

Деэскалация

Президент Дональд Трамп заявил, что Китай в воскресенье вечером попросил возобновить торговые переговоры. Это  заявление прозвучало после того, как главный торговый переговорщик Китая, вице-премьер Лю Хе заявил, что они готовы решить торговую проблему «путем консультаций и спокойного сотрудничества». Реакция рынка на комментарии Трампа сегодня утром была положительной после азиатской торговой сессии.

Комментарий: Заявление Китая — ответ на угрозы Трампа повысить тарифы для китайских товаров до 30% и запретить американским компаниям вести бизнес в Китае. Как в этом году на ежегодном заседании акционеров Berkshire Hathaway сказал Уоррен Баффетт, иногда очень полезно на переговорах “вести себя с долей безумия”. Маловероятно, что такая готовность идти до конца в торговой войне принесет долгосрочно пользу американской экономике, однако однозначно поставит США в более выгодную позицию на нынешних переговорах. Как говорится, не зря самая популярная из книг Трампа — “Искусство заключать сделки”. 

( Читать дальше )