AForex

05.01.2013, Москва – Внутреннее потребление в США все время падает по мере снижения реальных доходов населения. Показатели розничных продаж бьют анти-рекорды – по материалам AForex.
Розничные продажи категории GAFO (ТНП, одежда, аксессуары, мебель) непрерывно снижаются.
 
График. Динамика дохода на ДН против динамики GAFO.
То, что касается «среднего класса» и «среднего класса+», то в этих категориях населения ситуация выглядит не лучшим образом. В ноябре категория граждан с годовым доходом выше $90 тыс потратила рекордно мало денег на рознице (понижательный тренд устойчив с сентября 2012 года). Ежедневные траты в ноябре оказались на минимуме 2008 года, составив всего $113.
График. Ежедневные потребительские траты американцев с низкими доходами (темно-зеленая кривая) и высокими доходами (светло-зеленая кривая).

 

05.01.2013, Москва – 50 тыс реализованных унций золота в первый рабочий день нового года в своей сумме составляет почти месячный объем продаж золота в декабре 2012 года и двухнедельный объем январский продаж в том же году – по материалам AForex.
На второй рабочий день 2013 года  было продано 7 000 унций. Стоимость «бумажного» золота (инвестиций в привязанные к золоту инструменты) падает. Но американские инвесторы научились игнорировать краткосрочные колебания цен на желтый металл и, наоборот, пользуются небольшими коррекциями для новых покупок по выгодным ценам.
Манипуляции с биржевой ценой золота и производными инструментами, направленные на ее снижение (подобные тем, что наблюдались в конце 2012 года), не достигают своей цели по убеждению граждан в непривлекательности золота. Напротив, эти манипуляции привели к обратному процессу – розничный спрос на физическое золото растет прогрессивными темпами. Люди в массовом порядке перекладываются из «бумажного» золота в физическое. Идея приобретения золота становится все более популярной по мере того, как граждане развитых стран понимают, что их бумажные валюты обесцениваются.

Мы сокращаем лонг в USDJPY, сохраняем прочие позиции, ищем точку входа в лонг по GBPJPY.
 
Кроссы с иеной начали отступать от максимумов. Справедливая стоимость таких инструментов находится на две стандартных отклонения ниже текущих рыночных уровней, в случае с USDJPY — на три стандартных отклонения. Это указывает на сильную переоцененность пар (недооцененность иены), которая рано или поздно должна быть ликвидирована. Техническая картинка, правда, всюду остается однозначно бычьей, в той же USDJPY еще не отработано двойное дно с целью 91. Однако внутри дня может случиться достаточно сильная коррекция, из-за чего мы считаем разумным защитить часть прибыли.


( Читать дальше )

04.01.2013, Москва – Самая продолжительная суверенно-долговая  «мыльная опера» Еврозоны в 2011 и 2012 гг. – это, безусловно, затяжное (и малоперспективное) спасение Греции. Кредитный долг доброжелательных финансовых гигантов – ЕЦБ, МВФ и Еврокомиссии – фактически конвертирован в ничего не стоящие бумажки с нулевой доходностью, на которых, правда, смогли здоров обогатиться спекулирующие хедж-фонды (кроме них больше никто)  – по материалам AForex.
Ситуация с греческим бюджетным дефицитом чисто визуально улучшается от года к году только потому, что греческие власти отказываются оплачивать проценты по раннее взятому долгу. За 2012 год объем кредитных денег, которые правительство Греции оказалось не в состоянии обслужить, вырос на 50% против аналогичного значения декабря 2011 года (тогда объем «плохих» кредитов составлял только 16% от общего числа долга). В настоящий момент «плохие» займы составляют порядка 55 млрд евро. Это означает, что сумма NPL (объем задолженности в кредитном портфеле, просроченной сроком более 90 дней) уже превышает объем денег, выделенных Греции на рекапитализацию кредитной системы – 50 млрд евро. Увы. Без новой финансовой поддержки (уже четвертой по счету) не обойтись.


( Читать дальше )

04.01.2013, Москва – Вашингтон уменьшил (вернее, отсрочил) риск наступления «обрыва», тем не менее, поднятие налогов не сможет не замедлить рост ВВП в наступившем году – по материалам AForex.
На новостях о временной отсрочке наступления «фискального обрыва» через его налоговую составляющую Standard & Poor 500 вырос на 2.5 в среду. Однако большинство экономистов сошлись во мнении, что у экономики США было бы больше шансов на рост, если бы налоги не были подняты для всех категорий американских домохозяйств. С вступлением в силу нового налогового законодательства средний объем выплачиваемых налогов составит порядка $700 – и это только касается налогов на зарплату (payroll tax) – данные Центра налогового планирования Вашингтона. Только один payroll tax способен сильно повлиять на внутреннее потребление и сжать ВВП примерно на ¾ пп (расчеты Deutsche Bank).


( Читать дальше )

04.01.2013, Москва – Если взглянуть на этот график, становится ясно, почему благополучие американской экономики находится в такой сильной зависимости от эффекта богатства, генерируемого «пузырями» на рынках активов – по материалам AForex.

График. Благосостояние домохозяйств в привязке к динамике ключевых рыночных «пузырей» — фондового, рынка жилья и рынка суверенного долга (чистый доход домохозяйств и негосударственного секторов в % от реального дохода в распоряжении; поквартальные данные до III кв. 2013 года):
Удивительно, но факт – средний реальный доход американцев почти на 11% ниже, чем в 1973 году:
График. Средние доходы американцев в еженедельном измерении; динамика с 1965 года.


( Читать дальше )

4 января 2013 г.
  
USDRUB

( Читать дальше )

Финансовые рынки продолжают резонировать от подписанного в среду закона по «фискальному обрыву» США, оказавшего существенную поддержку высокодоходным валютам. Инвесторы, позитивно восприняли остановку «бюджетного обрыва», которая, по сути, отсрочила значительное сокращение расходов посредством увеличения налогов для самых состоятельных граждан. Текущим новостным фоном  эффективно пользуются стратегииQuantum и 

( Читать дальше )

3 января 2013 г.
 
USDRUB

( Читать дальше )