экономический дайджест

После небольшого спада рынка в начале недели индекс ММВБ перешел к постепенному росту, который продолжался до вчерашнего дня. Однако уже вечером на новостях рынок резко упал и сегодня продолжает падение. Давайте посмотрим есть ли возможность у рынка снова отскочить.

Практически всю прошлую неделю рынок акций падал от 3000 пунктов по индексу и почти добрался до линии глобального восходящего тренда, который начался еще от уровня 2600 пунктов в середине июля. Именно это падение я прогнозировал на прошлой неделе, ближе к 2850 пунктам.

И индекс практически пришел к этой цели в понедельник, но совсем немного не добрался до самой линии аптренда и резко отскочил, в результате чего был пробит локальный нисходящий тренд. Такой пробой уже должен был привести к развитию отскока рынка, который мы и наблюдали последние дни.

В этом случае, как предупреждал в прошлом обзоре, зафиксировал прибыль по шорту фьючерса на индекс после пробоя нисходящего тренда около 2880 пунктов, который брал еще от 3000 пунктов в прошлый понедельник. Хотя часть позиции все же мне удалось зафиксировать около 2860, так как индекс уже подходил к запланированной цели — трендовой линии.

Дипломатия и визиты:
Помощник президента Юрий Ушаков сообщил, что Дональд Трамп не приедет на мероприятия в Пекине 3 сентября, поэтому его встречи с Путиным не состоится. 🇺🇸❌
Однако у Владимира Путина запланирована насыщенная программа: встречи с лидерами Пакистана, Сербии, Узбекистана, Индии (Нарендра Моди), а также участие в саммитах ШОС и Россия-Китай-Монголия. 🤝🌏

⚖️ Бизнес и санкции:
▪️Активы французской Air Liquide в России переданы под временное управление. 🇫🇷➡️🇷🇺
▪️Росимущество получило контроль над «Ставропольэнергосбытом». ⚡️

📊 Финансовые результаты компаний (за I полугодие 2025):
▪️Газпром: Выручка немного снизилась, но EBITDA выросла. Поставки газа в Китай 📈 выросли на 28%.
▪️ЛУКОЙЛ: Чистая прибыль 🛢 упала в 2 раза.
▪️РЖД: Прибыль сократилась в 26 раз. 🚆
▪️Сургутнефтегаз: Показал убыток в 453 млрд руб., его «кубышка» уменьшилась на 200 млрд. 💸
▪️Россети: Прибыль значительно выросла на 37%. ⚡️📈
▪️ВТБ: Прибыль стабильно растет. 🏦
▪️Аэрофлот: Прибыль упала в 2,7 раза. ✈️

Бюджет и экономика:
▪️Дефицит федерального бюджета РФ за первое полугодие 2025 года составил 3,4% ВВП, что вдвое превышает плановые показатели. Правительство связывает это с переносом доходов.
▪️Власти заявляют о контроле над рынком энергоносителей и бензина, напоминая о запрете на экспорт топлива.
▪️Кремль доволен активизацией расследования взрывов на «Северных потоках» и надеется на установление не только исполнителей, но и заказчиков.
▪️Подача нефти в Венгрию и Словакию по трубопроводу «Дружба» восстановлена 28 августа.
▪️Правительство обсуждало меры поддержки для металлургической и угольной отраслей.

Компании и финансы:
▪️Суд: Иск Генпрокуратуры об экспроприации украинского актива Сбербанка удовлетворен полностью.
▪️РусГидро: Чистая прибыль за полгода выросла на 33,6%, выручка — на 15,1%.
▪️Мечел: Выручка и прибыльность за полгода значительно упали. Во II квартале добыча угля и продажи угольной продукции сократились.
▪️Фикс Прайс: Выручка выросла на 4,5%, но чистая прибыль упала в 2,3 раза. Компания объявила buyback акций.

Это макрообзор за 34 неделю 2025 года.

ДАЙДЖЕСТ

Мировая экономика

• В Японии РДМ продолжает падение и в июле (-2,0%), но темпы замедляются. Рост ВВП замедлился в худшую сторону с 1,8 в 1 квартале до 1,2% во втором.
• В июне рост реальной денежной массы Германии составил 1,6% за год. Замедление роста наблюдается с апреля. ВВП не растёт второй квартал подряд. МВФ прогнозирует рост 0,1% на конец года.
• В Бразилии рост реальной денежной массы в июне составил 4,8%. Рост замедляется на протяжении полутора лет. ВВП во 2 квартале вырос на 2,4% по предварительным оценкам.

Экономика России

• Индикатор бизнес климата вырос с 1,3 в июле до 2,1 в августе. Динамика (рост к аналогичному периоду прошлого года), возможно, прошла низшую точку и развернулась вверх. Индикатор даёт сигнал: динамика ВВП может начать улучшаться со 2 кв. 2026 года.
• За 12 месяцев по итогам июля цены производителей промышленных товаров для внутреннего рынка снизились: -0,03%. В реальном выражении цены производителей также снижаются.

РФ и санкции:

Торги на Московской бирже в среду открылись небольшим ростом. Инвесторы позитивно оценили новые заявления президента США Дональда Трампа, касающиеся урегулирования ситуации вокруг Украины. На этом фоне индекс МосБиржи (IMOEX2) прибавил +0,37%, достигнув уровня 2896,64 пункта. При этом мировые рынки демонстрируют неоднородную динамику.

США:

Спецпосланник США Стив Уиткофф заявил, что на этой неделе проходят встречи по урегулированию конфликтов на Украине, между Израилем и ХАМАС, а также по иранской теме, с надеждой решить их до конца года.

Президент США Дональд Трамп заявил о готовности ввести «очень серьезные» пошлины против России и Украины, чтобы подтолкнуть их к решению кризиса, отметив, что усилия нужны с обеих сторон. Он не исключил и «экономическую войну» (санкции) с Москвой в случае провала переговоров, но выразил нежелание идти на этот шаг.

На этом фоне сохраняется геополитическая неопределенность, что оказывает давление на российский фондовый рынок. Аналитики не исключают дальнейшего падения индекса МосБиржи.

Разбираем самые важные новости финансовых рынков и экономики за прошедшую неделю.

Помимо биржевых обзоров, прогнозов и полезных образовательных материалов, еженедельно из нескольких сотен новостей я отбираю самые важные и интересные новости за последнюю неделю по экономике и финансам и составляю из них дайджест с моими краткими пояснениями:  

— В июле 2025 года сегмент кредитных карт показал первые признаки восстановления в ожидании смягчения ДКП ЦБ. Ожидается, что устойчивый рост сегмента начнется осенью. Но доля клиентов, выходящих за рамки грейс-периода, может превысить 85%. —быстро восстанавливается.

— В понедельник прошли двусторонние переговоры Трампа и Зеленского. По словам президента Украины, это был «очень хороший разговор». Украина готова закупить оружие у США на $100 млрд в обмен на гарантии безопасности, — FT. США и Украина также заключат сделку на $50 млрд по производству беспилотников. — реакция рынка акций была позитивной, но сдержанной.

🇷🇺  Рост продолжался недолго: после двухнедельного рывка рынок свалился на 4% и опять сидит в нулях с начала года. При этом биржевые портфели выстояли неплохо, Золото Партии вообще выросло на 1.5% (причём, я всю прошлую неделю пытался купить свой грамм золото лимитной заявкой чуть ниже рынка, так и не вышло — поэтому на этой неделе придётся покупать 2 грамма. Отлично стоит Хулежебока (-0.4%), наращивая отрыв от рынка, там СНГ уже больше 14% разницы с IMOEX. Прекрасный знак для создания своего фонда! На Пенсию закупаем ЦИАН (+11%). Ещё небольшой рост показали Т-Технологии (+0.3%) на прекрасном отчёте. Вот как знал, что в Хулинформатику не нужно брать всю эту дребедень типа Аренадаты (-5.5%), Софтлайна (-4%) и Диасофта (-2.5%). Надо было купить туда Яндекса (-1.5%) и Т-Банка — вот где настоящая информатика. Ну а хуже всех в эту неделю повели себя Татнефть (-7.5%) и ГМК Норникель (-6%).

🇺🇸  У амеров рост меньше полпроцента, но вообще-то это третья неделя роста подряд. Индекс Dow Jones (это промышленный) показал первый рекорд в этом году.

Самые интересные новости финансов и технологий в России и мире за неделю: запрет мема из «Большого куша» в РФ, мысли про НДФЛ 30% для иноагентов, Google Meet начал сбоить в РФ, в ЕС планируют сканировать все переписки в мессенджерах, в секс-ботов Grok добавили новые наряды, а еще GPT-5 научился говорить «я не знаю».

Бешеный принтер возвращается

🐌 Госдума выходит из отпуска только 1 сентября, но мы уже спешим поделиться с вами новыми планирующимися живительными запретами. В частности, на прошлой неделе выяснилось, что Останкинский суд Москвы запретил мем с фразой из фильма «Большой куш» в переводе Гоблина – той самой, где говорится о, скажем так, ярких чувствах персонажа Томми к цыганам.

После саммита на Аляске случилась сходка в Вашингтоне, а потом Bloomberg объявил о трещине в переговорах, так что треснул и рост акций. На повышении ожидаемой инфляции поехали вниз и облигации, хотя эксперты называют это коррекцией. Продолжаем ждать обвал рубля, который аналитики считают вероятным. Вы же все просто невероятные, и я подготовил для вас свежайший дайджест.

Это легендарный еженедельный дайджест, который выходит в моём телеграм-канале, на который приглашаю обязательно подписаться, чтобы ничего не пропускать, там много топового контента.

🏆 Рубль вновь пытается ослабеть

Даже ходил на 82,73, но не удержался. Изменение за неделю: 80,15 → 80,91 руб. за доллар (курс ЦБ 80,02 → 80,74). Юань 11,10 → 11,24 (ЦБ 11,10 → 11,19). Потихоньку, но рубль слабеет.

Скачать презентацию:

🔹Рубль перешел к плавному ослаблению, но не ждите обвала котировок
🔹Дж. Пауэлл развернул своим выступлением доллар – цель прежняя 95 DXY
🔹Нефть Brent ниже 70, но есть позитив
🔹Золото все еще без движения с апреля
🔹Девальвация валюты = рост акций и в США тоже
🔹Цель по росту ОФЗ до заседания Банка России выполнена
🔹Инфляция на конец года может составить 6%
🔹Депозиты на год все ближе к 12%. Все ждут стабилизацию ключевой ставки у 14% зимой, а далее нужны новые данные
🔹ЦБ представил данные, свидетельствующие о потенциальном кризисе неплатежей
🔹Это не падение акций, а фиксация прибыли (LQDT)
🔹Прогноз колебаний IМОЕХ и RTS до заседания ЦБ
🔹Отраслевой срез рынка акций и действия по портфелю
🔹Отработка прогнозов

Youtube:
youtu.be/YNk0bt78eGs

Rutube:
rutube.ru/video/d1297f6a99616fd471a0d6bfcc81edb4/

VKvideo:
vkvideo.ru/video-230173709_456239033