экономика россии

Экономика России охлаждается быстрее, чем ожидалось. Об этом на ВЭФ заявил министр экономического развития Максим Решетников.

Министерство пересчитывает разные сценарии макропрогноза, включая стрессовый, ряд показателей в базовом будет скорректирован, отметил Решетников.

По его словам, ведомство внесет в правительство скорректированный прогноз в ближайшее время.



Источник: www.rbc.ru/economics/04/09/2025/68b933949a7947b75805acb2?from=from_main_1

Российская экономика во втором квартале вошла в стадию «технической стагнации», чтобы произошло оживление, нужно существенное снижение ключевой ставки, считает глава Сбербанка Герман Греф.

«Второй квартал фактически можно рассматривать как техническую стагнацию. Июль и август показывают достаточно явные симптомы того, что мы приближаемся к нулевым отметкам. И, конечно, один из важных факторов — это, естественно, ставка. По нашим оценкам, которые мы используем внутри (Сбера — ИФ), на конец года ставка будет примерно на уровне 14%. Достаточно ли это для того, чтобы экономика стала оживать? На наш взгляд, недостаточно. При текущих уровнях инфляции ставка, при которой можно надеяться на оживление экономики, 12% и ниже. Поэтому где-то при достижении этих уровней, скорее всего, мы увидим оживление экономики», — сказал Греф на брифинге в рамках ВЭФ-2025.

Он выразил надежду, что ЦБ РФ не допустит перехода в рецессию, вовремя корректируя политику с учетом совокупного набора поступающих данных.

Спецпредставитель президента РФ Борис Титов на Восточном экономическом форуме заявил, что одной из мер поддержки экономики могли бы стать валютные интервенции ЦБ. По его мнению, действующие объемы операций не оказывают влияния на курс рубля, тогда как экспортерам необходим более слабый рубль.

Титов подчеркнул, что оптимальный уровень для конкурентоспособности экспорта находится в диапазоне 90–100 руб./$. При этом он признал, что столь слабый курс может быть негативно воспринят населением, особенно покупающим импортные товары. Сегодняшние прогнозы предполагают курс около 80 руб./$, что, по словам Титова, не полностью соответствует интересам бизнеса.

Политик отверг идею фиксированного курса для экспортеров, отметив, что такие радикальные меры несут чрезмерные риски. Вместо этого он предложил использовать рыночные механизмы и интервенции ЦБ для удержания курса на уровне, выгодном промышленности.

Проведение валютных интервенций, по его словам, повысило бы конкурентоспособность российских товаров на внешних рынках, в частности в сравнении с продукцией из Китая.

Охлаждение экономики России продолжается, показатели второго квартала 2025 года дают картину «технической стагнации», заявил глава Сбербанка Герман Греф агентству «РИА Новости» в интервью на полях проходящего во Владивостоке Восточного экономического форума. По его словам, ключевая ставка Центробанка на конец 2025 года будет на уровне 14%, но для «оживления» экономики страны необходима ставка в 12% и ниже.

Господин Греф подчеркнул, что важно вовремя выйти из «периода управляемого охлаждения российской экономики». Он надеется, что ЦБ РФ сделает все возможное, чтобы не допустить перехода в рецессию.

Также он полагает, что курс рубля будет ослабляться к концу года, и это снизит риски экспортеров и бюджета. Стимулы к накоплению у россиян будут сохраняться до конца года.

«Сбер» понизил прогноз роста кредитования юрлиц на 2025 год с 9—11% до 7—9%, спроса на инвестиционное кредитование по-прежнему нет.


Источник: www.kommersant.ru/doc/8009053?from=doc_lk

☝️ Центральный банк РФ представил проект Основных направлений единой государственной денежно-кредитной политики (ДКП) на 2026–2028 годы, введя новый, трехсценарный подход к планированию

Для начала вспомним базовый сценарий. Годовая инфляция должна снизится до 6-7% в этом году, а в 2026 и во все дойти до 4%. В последствии, ЦБ хочет и дальше удерживать инфляцию в районе 4%. А теперь к возможным сценариям.

🟦Дезинфляционный сценарий. Это позитивный сценарий предполагает среднюю ставку в 2026 году около 10.5-11.5%. ЦБ предполагает здесь, что инвестиции прошлых лет начали работать и резко повысили производительность (предложение) в экономике.

На наш взгляд, это маловероятный сценарий, учитывая что инвестиции в основном шли в оборонный сектор. Больше вероятен случай, где заканчивается СВО и инфляционное давление уменьшается за счет иностранного предложения. В этом случае рынок охватит мега позитив, особенно компании с долгом: $SMLT, $MTSS, $AFKS, $MTLR и так далее.

Гражданская экономика РФ непрерывно падает с начала года
Пока эксперты оценивают, избежала ли российская экономика рецессии, в ее невоенной части продолжается спад. Выпуск гражданских обрабатывающих секторов (за исключением нефтепереработки) уменьшается с начала года – к такому выводу пришли (http://www.forecast.ru/_ARCHIVE/Analitics/PROM/2025/PR-OTR_2025-08-29.pdf) эксперты близкого к властям РФ аналитического центра ЦМАКП, изучив уточненные данные (https://rosstat.gov.ru/storage/mediabank/127_27-08-2025.html) Росстата о промышленном производстве за последние полтора года. Это снижение притормозилось во II квартале, но в июле снова ускорилось, констатируют они: минус 0,6% за месяц (с устраненной сезонностью).
В июле производство все еще было больше, чем годом ранее – на 0,7%, но без отраслей, где доминируют оборонные производства, оно было на 2,3% меньше, чем в июле 2024 г., оценивают эксперты ЦМАКП. Среди основных видов деятельности быстрее всего выпуск в последние три месяца падает в автопроме, добыче угля, производстве «прочих готовых изделий» (за счет ювелирных) и стройматериалов (прежде всего, цемента), перечисляют они. Меньше цемента в России производили (в среднем за день, с поправкой на сезонность) лишь в ковидный период и до 2019 г., отмечает ЦМАКП.ЕЖ.LAB

🥸 Друзья, казалось бы, июль принёс промышленности передышку. Но она оказалась слишком короткой. Уже в августе производители снова заговорили о слабом спросе, переполненных складах и сокращении планов выпуска. Новый опрос показал: бизнес возвращается к пессимизму, а надежды связывает лишь с возможным смягчением политики Центробанка.

📉 «Новая нормальность» — жить при низком спросе

💯 Баланс оценок спроса в августе ушёл глубже в минус — до –34 пунктов. Это значит, что число компаний, фиксирующих падение продаж, значительно превышает тех, у кого они растут. И всё же 42% предприятий называют свои объёмы «нормальными». Парадокс? На самом деле это и есть адаптация к новым условиям: промышленность смирилась с вялым спросом и научилась в нём существовать.

💭 И июльское решение ЦБ по ключевой ставке не изменило ситуацию. Августовские прогнозы предприятий на сентябрь–октябрь тоже выглядят сдержанно. Всё громче звучит мысль: нужны более решительные меры для оживления производства.

Все изменения — ПОЗИТИВНЫ 

🟢 ВВП снижается = сигнал к снижению ставки

🟢 Инфляция снижается = сигнал к снижению ставки

В моем портфеле есть идеи конкретно под снижение ставки — в основном это компании с проблемным финансовым здоровьем, такие как АФК Система, Сегежа, а также металлурги (Северсталь) и девелоперы (ПИК ).

Кроме того, от снижения ставки сильно выигрывают и банки, особенно выделяю Сбер, Т-Технологии и ВТБ, как основную тройу лидеров в секторе среди публичных компаний.

Согласны с моим мнением?

Буду рада видеть вас среди своих подписчиков t.me/+j3ohRZAa_dpkMTli !