экономика россии

• Прибыли предприятий остаются высокими, мы видим это в том числе по выплатам дивидендов крупными компаниями — Набиуллина
• Российские компании имеют собственный финансовый ресурс, две трети финансирования идет за счет собственных средств
• Высокая ставка — не каприз ЦБ
• Укрепление рубля действует в сторону замедления инфляции

• Признаков того, что экономика России стала резко тормозить, достаточно много
• Формально за I квартал инвестиции предприятий выросли к IV кварталу 2024-го. Но реально весь прирост дали две отрасли — прочие транспортные средства и химическое производство
• Пайплайн «Сбера» по финансированию инвестиционных сделок впервые за первые 6 месяцев года равен нулю. Это говорит о том, что предприятия отложили свои капвложения и ждут стабилизации ситуации
• Мы, конечно, видим очевидные риски переохлаждения экономики

В ближайшие 3-5 лет повышения уровня и качества жизни в России ожидают более 40% граждан, свидетельствуют данные опроса Фонда “Общественное мнение” (ФОМ).

Оптимизм населения, как отмечает Владимир Чернов, аналитик Freedom Finance Global, во многом связан с ожиданиями постепенного смягчения денежно-кредитной политики ЦБ РФ, которое может привести к снижению процентных ставок и активизации потребительского спроса. Позитивную роль играет и замедление инфляции, а также продолжают снижаться инфляционные ожидания населения на 12 месяцев вперед. Кроме того, в обществе сохраняются надежды на деэскалацию геополитической напряжённости, включая завершение военного конфликта в Восточной Европе и, как следствие, возможную отмену ряда санкций, что могло бы привести к более активному восстановлению экономики, росту доходов на фоне охлаждения инфляции и увеличению инвестиций в социальную инфраструктуру.

Учитывая озвученные ожидания, можно говорить о том, что россияне все чаще связывают будущее не только с макроэкономическими факторами, но и с постепенным повышением личного благосостояния.

ОАО РЖД опубликовало свежие данные о погрузках на своих сетях за первое полугодие 2025 года. Общая погрузка снизилась на 7,6% год к году до 554,5 млн тонн. При этом июньский показатель составил 89,3 млн тонн (на 9,2% меньше год к году). В первую очередь снижение демонстрируют поставки строительных материалов, черных металлов и металлолома и падение в этих секторах существенное, более чем на 20% год к году. Также уменьшилась отгрузка нефтяных грузов на 5% год к году из-за ремонтов на НПЗ и экспорт угля на 2,5 % год к году на фоне снижения цен. При этом зерновые перевозки демонстрируют абсолютный антирекорд — минус 57% год к году на фоне плохого урожая.

Эти данные как раз подсказывают инвесторам в каких секторах экономики дела сейчас идут хуже всех — строительство и связанные отрасли, черная металлургия, угольщики и нефтяники, хотя у последних ситуация в целом достаточно терпимая по сравнению с другими секторами. Более или менее ничего себя чувствуют удобрения, их перевозка повысилась на 4,8% год к году и это же мы, собственно, наблюдаем в динамике котировок того же Фосагро относительно динамики наиболее пострадавших акций.

💵 Друзья, вы замечаете, как стремительно меняется мировой финансовый ландшафт? Валюта, которая десятилетиями диктовала свои правила всему миру, начала терять влияние. Я говорю о долларе США. И нет, это не очередной рыночный спад. Это глобальный сдвиг, к которому готовятся центробанки по всей планете — от Пекина до Латинской Америки.

❓ Что происходит? Почему доллар теряет вес в глобальных резервах? И что нам с вами с этого?

🏦 Прощай, доллар: что говорят центробанки

🔭 Опрос 75 центральных банков, проведённый в этом году, показал — почти половина из них планирует увеличить долю золота в резервах. А сам доллар стремительно теряет популярность, опускаясь с первого места на седьмое. Причина? Политические риски, санкционная политика США и страх, что активы в долларах могут просто «заморозить» — как это уже случилось с Россией.

🧮 Сегодня многие страны больше не верят в доллар как в нейтральную и безопасную валюту. Они переходят на золото, евро и юань — как более стабильные и менее политизированные альтернативы.

Дополнительные гарантии для иностранных инвесторов, желающих вложить средства в российские активы, вводятся в России согласно указу главы государства. Все операции должны осуществляться через специальные счета нового типа — “Ин”, на которых будут учитываться как денежные средства, так и ценные бумаги. Инвесторам при этом предоставляется гарантированное право на свободный вывод капитала, что выделяет эти вложения на фоне действующих ограничений по “счетам С”.

Такие меры необходимы, как считает Владимир Чернов, аналитик Freedom Finance Global, чтобы стимулировать приток иностранного капитала, особенно портфельных инвестиций, на фоне замедления внутреннего спроса на фондовом рынке и стремления повысить ликвидность. Подобный шаг стал логичным продолжением дискуссий, начатых Минфином и ЦБ ещё в конце 2024 года. Тогда чиновники прямо заявляли, что высокий уровень доходности российских активов может заинтересовать как дружественных, так и нейтральных инвесторов при наличии прозрачной и предсказуемой регуляторной среды. Новый механизм через счета “Ин” как раз и должен восполнить доверие, пошатнувшееся в результате санкционной изоляции, и стать альтернативой замороженным счетам “С”.