Инфляция в еврозоне замедлилась до 2.6% г/г в феврале 2024г. (в январе: 2.8%), согласно предварительной оценке Eurostat. Базовая инфляция замедлилась до 3.1% г/г (в январе: 3.3%).
В среднем, с 2010 по 2018 инфляция в Европе в феврале составляла 0.35%. Текущие темпы в 0.62% почти в два раза выше исторической нормы.
С апреля 2023 года (7% г/г) инфляция в еврозоне была в фазе безоткатного торможения и достигла дна в ноябре в 2.4% г/г, однако с октября 2023г. по февраля 2024г. существенного прогресса в замедлении не наблюдается и инфляция колеблется в коридоре 2.4-2.9%.
Если рассматривать основные компоненты, то динамика следующая:
• В дефляции только энергия — минус 3.7% г/г, после -6.3% г/г в январе. Энергия вышла из высокой базы 2022 года и дезинфляционный эффект от этой категории будет снижаться. Пик инфляции в энергии наблюдался в марте 2022 года — 44.3% г/г. Сейчас энергия отнимает 0.37 п.п. от инфляции.
• Самые высокие темпы роста цен наблюдаются в продуктах питания, алкоголе и табаке — плюс 4% г/г, после 5.7% г/г в январе. Пик инфляции пришелся на март 2023 — 15.5% г/г. В данный момент, положительный вклад в инфляцию составляет 0.8 п.п.
За 2023 год денежная масса в Еврозоне сократилась чисто символически, на 0,8%.
Но при инфляции выше 2% это означает, что в реальном выражении денежная масса сжалась, сократилась намного сильнее.
Реальная денежная масса (РДМ) в Еврозоне по итогам 2023 года стала меньше на 3,6%.
Нехватка заказов давит на экономику Германии сообщил Институт экономических исследований (Ifo).
Нехватка заказов в обрабатывающей промышленности все больше становится бременем для экономики Германии. В январе 36,9% производственных компаний сообщили о нехватке заказов, по сравнению с 36,0% в октябре. Год назад эта доля составляла всего 20,9%. В сфере услуг доля выросла с 29,3% до 32,1%. Более того, количество отложенных заказов сокращается.
В обрабатывающей промышленности жалобы на отсутствие заказов громче всего звучат в энергоемких отраслях. В бумажной промышленности эта доля составляет 53,9%, в производстве основных металлов — 53,3%, а в химической промышленности она по-прежнему составляет 40,6%. Компании пищевой промышленности пострадали в меньшей степени (14,9%).
Среди поставщиков услуг в первую очередь кадровые агентства (54,6%) получают меньше заказов из-за сложной экономической ситуации. В сфере гостиничного бизнеса 38,6% предприятий сообщают о нехватке гостей. Даже среди поставщиков ИТ-услуг ситуация могла бы быть лучше. Около трети опрошенных компаний сообщили, что у них все еще есть возможности принимать дополнительные заказы. Консалтинговая отрасль относительно свободна от проблем со спросом (6,8%).
График деиндустриализации Европы и дедивидендизации Газпрома
Бенефициары — Норвегия, Алжир, Азербайджан и производители СПГ (Катар/Америка).
Россия (в основном НОВАТЭК с помощью Ямал СПГ) поставил около 14 млрд м3 СПГ в Европу (~10%) по моим расчетам — и этот показатель может и до нуля снизится через 2 года.
Как бы наш президент не был против пид*расов, стабильнее всего работает Голубой поток в Турцию))
Предварительные данные PMI за декабрь фиксируют продолжение ухудшения ситуации в экономике еврозоны. Две сильнейшие экономки зоны, в лице Германии и Франции также продолжают деградировать.
• Сводный индекс деловой активности: 47 (ноябрь: 47.6) — минимальное значение за 2 месяца.
• Индекс деловой активности в сфере услуг: 48.1 (ноябрь: 48.7) — минимальное значение за 2 месяца.
• Индекс деловой активности в производственном секторе: 44.2 (ноябрь: 44.2).
Темпы сокращения снова начали ускоряться после небольшого отскока в ноября. Производственный сектор сокращается 18 месяц подряд, сектор услуг — пятый месяц, а композитный индекс в фазе сокращения с июня 2023.
Промышленность чувствует себя хуже всего. Объем промышленного производства падает шестой месяц подряд. Новые заказы падают двадцатый месяц подряд, а число занятых в обрабатывающей промышленности сокращалось седьмой месяц подряд.
Темпы сокращения рабочих мест продолжают оставаться одним из самых высоких с 2012 года, если исключить месяцы пандемии.
Экономика Европы продолжает падать с высокой скоростью без каких-либо признаков восстановления. По предварительным данным PMI, в завершающемся 4-м квартале объем производства снижался самыми быстрыми темпами за последние 11 лет, не считая ковидного падения. В этом посте поговорим о состоянии экономики еврозоны.
PMI еврозоны продолжает падать
По предварительным данным, в декабре снова будет зафиксирован спад как в производстве, так и в сфере услуг, причем оба сектора сигнализируют о дальнейшем ухудшении. Сезонно скорректированный индекс PMI еврозоны от HCOB и S&P Global, основанный примерно на 85% обычных ответов на опросы, в декабре составил 47.0 по сравнению с 47.6 в ноябре — это уже седьмое подряд ежемесячное снижение деловой активности в еврозоне. Кроме того, это самый резкий среднеквартальный спад активности с четвертого квартала 2012 года, если исключить первые месяцы карантина из-за пандемии.
Объем промышленного производства падает девятый месяц подряд, темпы снижения вновь увеличились после замедления в ноябре, хотя все выглядит не так плохо, как за четыре месяца до октября. Тем временем активность в сфере услуг снижается пятый месяц подряд, причем темп также снова нарастает, что это падение стало третьим по величине после карантина в начале 2021 года.
В октябре 2023 года объём промышленного производства еврозоны снизился на 6.6% г/г и 0.7% м/м. В странах ЕС-27 промышленность сократилась на 5.5% г/г и 0.5% м/м, согласно данным Eurostat.
Темпы сокращения немного мягче сентябрьских, тем не менее, хуже было только в первом полугодии 1993, в разгар кризиса 2008-2009 и весной 2020 во время лакдаунов. В целом, объем промышленного производства еврозоны в фазе непрерывного сокращения с мая 2023.
В Евросоюзе сокращается производство капитальных товаров (-8% г/г), потребительских товаров длительного (-7% г/г) и краткосрочного (-5.2% г/г) пользования, промежуточных товаров (-4.4% г/г). В плюсе только энергия — +0.3% г/г.
В еврозоне в фазе сокращения все позиции (декомпозиция представлена в таблице), в т.ч. и энергия.
Производство электрической энергии на уровнях пандемийного минимума 2020, добыча полезных ископаемых на минимуме вообще за весь период существования ЕС (1993).
С 2019 года на 10+% сокращается: металлургия, хим. производство, деревообработка, полиграфическая деятельность, производство текстиля, кожи, одежды и обуви.