Экономика Европы оживает?

Данные PMI от S&P Global за февраль фиксируют небольшое улучшение ситуации в экономике еврозоны, однако две сильнейшие экономки зоны, в лице Германии и Франции по-прежнему находятся в фазе деградации.

• Сводный индекс деловой активности: 49.2 (январь: 47.9) — максимальное значение за 8 месяцев.

• Индекс деловой активности в сфере услуг: 50.2 (январь: 48.4) — максимальное значение за 7 месяцев.

Индекс деловой активности вышел из шестимесячной фазы сокращения, однако композитный индекс все еще в зоне спада с июня 2023 года.

В целом, данные фиксируют некую стабилизацию: новые заказы несущественно сокращаются, основной негатив исходит от экспортных клиентов, темпы роста занятости скромные, однако максимальные за 7 месяцев.

Самое важное заключается в том, что в феврале, инфляционное давление в секторе услуг продолжило возрастать. Темпы роста цен достигли девятимесячного максимума.

Поскольку сфера услуг является самой тяжелой компонентной в индексе потребительских цен еврозоны, это формирует серьезные проинфляционные риски.

Среди стран, самый высокий сводный индекс деловой активности зафиксирован в Ирландии (54.4) и Испании (53.9).

Ситуация в двух сильнейших экономиках еврозоны остается тяжелой. Хуже себя чувствует Германия (46.3), где деловая активность сокращается восьмой месяц подряд.

Во Франции спад чуть мягче — 48.1, однако PMI в фазе сокращения девятый месяц подряд.

7 марта состоится заседание ЕЦБ, на котором будет принято решение по процентной ставке. Инфляционный фон остается серьёзным, поскольку сектор услуг все еще не остыл, поэтому поводов для снижения у Лагард нет.