черкизово

В ноябре я описывал свой взгляд на компанию Черкизово: https://smart-lab.ru/blog/506660.php
Тогда акции торговались в районе 1100 рублей.

С тех пор: 

1. Компания ежемесячно сообщала о растущих операционных показателях
2. Компания объявила дивиденд за год в размере 100 рублей, т.е. 87 рублей после вычета налогов = 7.9% к ноябрьской цене покупки.
3. Компания опубликовала отчет, в котором сообщила о двухкратном росте прибыли за год.
4. И самое приятное — котировки компании с тех пор выросли на 30%. Котировки конкурента РусАгро — на 15%.

Компания продолжает наращивать операционные показатели, сохраняет высокую рентабельность, хотя долговая нагрузка так же высока.

Когда продавать с точки зрения фундаментального анализа?

Лично я задумаюсь над этим вопросом при наступлении следующих событий:

1. Если 2-3 месяца подряд будет наблюдаться снижение выручки и операционных показателей, что будет сигналом о замедлении спроса на продукты.
2. Белоусовщина в отношении с/х производителей — придется разбираться, как именно это отразится на компании.
3. Резкое изменение дивполитики или сообщения (даже намеки) об этом, а также отмена SPO.

Черкизово показало хорошие финансовые показатели по итогам 2018 года. Положительный вклад в результаты компании внесли сегменты свиноводства и растениеводства. В них наблюдался заметный рост выручки и EBITDA. По итогам 2018 года компания планирует выплатить дивиденды в размере 101,6 руб./акцию, что дает дивидендную доходность к текущей цене в 7,6%.

Фундаментально бумаги компании остаются недооцененными и способны обновить исторический максимум в ближайшее время. 

• Черкизово
• Башнефть

Ключевые финансовые показатели четвертого квартала:

• Выручка увеличилась на 31,0% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года – до 31,9 млрд рублей.

• Чистое изменение справедливой стоимости биологических активов было отрицательным и составило 2,0 млрд рублей по сравнению с положительным результатом в 0,9 млрд рублей в четвертом квартале 2017 года. Переоценка оставшегося в запасах собранного урожая зерновых увеличилась до отрицательного результата 0,4 млрд рублей по сравнению с отрицательным результатом в 1,3 млрд рублей за аналогичный период предыдущего года.

«Мы действительно смотрим на картофельный проект. Скорее всего, только в партнерстве со стратегическим инвестором, потому что это не совсем наш профиль. Во многом пока это находится в обсуждении, финальных решений о старте проекта или о его локации не принято»

«Сумма инвестиций и объемы производства также в стадии оценки. Наверное, инвестиции плюс-минус могут быть в диапазоне 100 миллионов евро»

«Во многом этот процесс зависит не от нас, а от макроэкономической ситуации и политической ситуации на рынке. У нас нет цели просто сделать SPO, мы бы хотели оставаться публичной компанией. У нас free float достаточно маленький, поэтому если представится возможность сделать качественное размещение со значимым free float, $400 млн плюс, с качественными инвесторами, мы будем рассматривать эту возможность»

Михайлов уточнил, что, по мнению аналитиков, сумма в $400 млн является порогом.

«Мы считаем, и так нам советуют инвестбанкиры, что сегодня порог — это $400 млн, чем больше, тем лучше»