цб

Новый выпуск любимого подкаста от инвест-команды «Fond&Flow»!

☕#37. За чашкой чая

Сделал для вас обзор Транснефти, и скоро выйдет разбор Роснефти. Также вышел пост "какие акции брать на коррекции"! Если интересно заходи!

Санкции, санкции и снова… санкцииВашингтон снова бьет по Москве санкциями. На этот раз под прицелом оказалась финансовая система России. Введенные США ограничения нанесли серьезный удар по валютному рынку и расчетным операциям в стране. 

❓Что произошло?


( Читать дальше )

ЦБ выпустил аналитический отчёт: «Обзора рисков финансовых рынков». Традиционно рекомендую к прочтению полностью. Много всего интересного, кто за Май продавал акции, кто покупал. Кто продавал ОФЗ, а кто покупал. Что с доходностями корпоративных облигаций и какой там процент с привязкой к долларам $USDRUB и юаням $CNYRUB, а сколько в рублях. И много чего ещё.

Автору интересней всего было почитать раздел про IPO. Вынес для себя несколько интересных моментов:

— Треть спекулянтов выходит из акций в первую неделю торгов (рис 1). Жаль нет привязки к динамике акций, но можно предположить, что из быстро растущих IPO вылетают быстрей получив крохи, при этом оставаясь в убыточных в надежде на разворот.
К концу второго месяца только в двух компаниях осталось более 50% тех кто участвовал в IPO, в остальных выходили быстрей. Что примерно соответствует провалившимся IPO за это время. Хотя логика по идее должна быть обратной.

— ЦБ: «По акциям, в размещении которых участвовали преимущественно частные инвесторы, доходность в среднем была ниже».

( Читать дальше )

СБЕР В МАЕ: ПРИБЫЛЬ НАРАЩИВАЕТСЯ, А ПРИТОК СРЕДСТВ ФИЗЛИЦ – РЕКОРОДНЫЙ С НАЧАЛА ГОДА

Сбер опубликовал отчетность за прошлый месяц: (https://www.sberbank.com/ru/investor-relations/ir/news/article?newsID=81f00af1-d690-4436-84e5-85ed75c98341&blockID=8®ionID=77&lang=ru&type=NEWS)

Чистая прибыль Сбера в мае составила 133.4 млрд рублей (12.9% гг). Чистая прибыль Сбера за 5 месяцев по РПБУ достигла 628.4 млрд рублей (6.7% гг).

Розничный кредитный портфель вырос до 16.42 трлн рублей, прибавив 2.0% за месяц (vs 1.3% в апреле) или 5.4% с начала года. Корпоративный кредитный портфель составил 24 трлн руб, это 1.1% мм

Количество розничных клиентов выросло с начала года на 0.4 млн человек до 108.9 млн человек. Число активных корпоративных клиентов составило 3.2 млн компаний.

Рентабельность капитала (ROE) за 5 месяцев составила 22.5%.

Чистый процентный доход месяц стал больше на 11.5% гг (208.9 млрд)

Чистый комиссионный доход — увеличение на 14.9% гг (64.4 млрд)

Акции Сбера традициционно являются своего рода прокси на российский рынок,  текущий консенсус аналитиков – в диапазоне 380-450 руб.

( Читать дальше )

С 1 июля Банк России увеличит уровень возмещения банкам за выдачу льготной ипотеки, что сделает эти кредиты более рентабельными. В настоящее время возмещение рассчитывается как разница между ключевой ставкой, увеличенной на 1,5 процентного пункта (п.п.), и ставкой по льготной ипотеке. С 2024 года эта надбавка была сокращена с 2 до 1,5 п.п., что привело к снижению рентабельности для банков.

Представители Минфина согласились увеличить надбавку до 2 п.п. после 1 июля. Это решение было принято на фоне роста ключевой ставки и стоимости рыночной ипотеки, что сделало льготные ипотечные программы важной частью банковского бизнеса. По данным ЦБ, в декабре 2023 года льготные ипотечные кредиты составляли 83,4% от общего объема выдач.

Правительство ужесточило условия получения льготной ипотеки, что снизило маржу банков. В ответ некоторые банки, такие как Сбербанк и ВТБ, начали требовать комиссии от застройщиков, чтобы компенсировать свои потери. Это вызвало неоднозначную реакцию на рынке.

( Читать дальше )

Перед началом новой рабочей недели предлагаю оценить состояние и перспективы нашего рынка. Быть адекватным реальности — это очень важный аспект☝️ успешного трейдинга. А для этого нужно основывать свои решения на фактах🤓

Итак, ставку оставили на уровне 16%. Рынок воспринял это как позитив и в пятницу отреагировал бурным ростом. Правда, продолжалось это недолго, а к завершению торговой сессии бОльшая часть этого отскока была съедена. Почему так? Тому есть несколько причин.

Во-первых, сыграл свою роль чисто эмоциональный фактор. Кого-то наконец «выпустили» из сильно убыточной позиции, и он ее пофиксил на отскоке, что называется перекрестясь и зарекаясь. Во-вторых, по технике стадия бычьего рынка завершилась вместе с пробоем вниз трендовой (синяя линия на графике выше), берущей свое начало в 2023 году. На мой взгляд, в ближашее время индекс в лучшем случае дорастет до коричневой нисходящей (см. график), а дальше продолжится его движение в боковике. Ну а третья причина, самая важная для больших денег, это риторика ЦБ РФ. Напомню, на следующем заседании по ключевой ставке, т.е. 26 июля возможен ее существенный рост, если инфляция не снизится.

( Читать дальше )

Ставка Центрального банка России оставлена на прежнем уровне — 16% (уже в четвертый раз подряд).

В этот раз мнения сильно разделились, но голоса аналитиков, уверенных в повышении ставки, звучали особенно сильно. Сам я не люблю гадать на эту тему, но в этот раз почему то был уверен, что ставку сохранят. Так оно и случилось (конечно произошло это вовсе не от моей уверенности).

Если взглянуть на график, то можно заметить, что ставка в 16% итак уже довольно высокая (за последние 10 лет, выше была всего пару раз и довольно не долго). Кроме того, повышение до 17-18% моментального эффекта не вызовет. Так же, как не вызывали моментального эффекта и прошлые повышения ставки. Ужесточение и смягчение денежно-кредитной политики — это процесс. И этот процесс растягивается во времени. Что конечно-же не исключает того, что в дальнейшем ЦБ всё же придется поднимать ставку.

Всё разумеется будет зависеть от ситуации, а она в свою очередь будет зависеть от действий государства и различных приближенных к власти группировок. Пока все их действия выглядят довольно разнонаправленно — одни инфляцию пытаются потушить, другие её разжигают.

( Читать дальше )

«Жадность одного человека безвредна для рынка. Жадность толпы — смертельна» — Джесси Ливермор



Сделал для вас обзоры всего Банковского сектора, а также разобрал "какие акции брать на коррекции"! Кстати после моей точке Яндекс уже отскакивает на 7%! Если интересно заходи!

Новый выпуск любимого подкаста от инвест-команды «Fond&Flow»!

◻️#33. За чашкой чая...


Сегодня в этот прекрасный субботний вечер, хотел бы поговорить о Пузырях… Финансовых конечно!Многие инвесторы испытывают страх перед пузырями на фондовом рынке, считая их чем-то киношным и зловещим явлением. Однако такие опасения во многом напрасны и основаны на устаревших стереотипах. И я объясню почему! «Пузыри — это не страшно!»

 Пузыри — это не стихийное бедствие, а закономерная и циклическая фаза развития любого рынка.

Понимание причин возникновения пузырей позволяет взглянуть на них иначе. Их образование порождается человеческой натурой — жаждой быстрого обогащения, психологическими факторами, информационной асимметрией. Пока эти факторы присутствуют, пузыри будут регулярно возникать, подобно сезонным эпидемиям.

( Читать дальше )

⏰ Прошедшие семь дней вернули российский фондовый рынок на оптимистичные рельсы, с которых наш полный хомяков состав пытался настойчиво сойти на протяжении двух последних недель. Временной радости добавило и неоправданно мягкое решение Центрального Банка, решившего на сей раз повременить с необходимым и отложить вопрос повышения ключевой ставки до лучших времен.

⚠️ Как уже было сказано здесь ранее, по моему скромному мнению, переход к новому витку ужесточения денежно-кредитной политики — вопрос решённый, а потому чем дольше наш регулятор оттягивает неизбежное, тем дольше/больнее придётся ему действовать тогда, когда тянуть дальше уже не будет представляться возможности.

☯️ Я не большой любитель продавать акции компаний, спокойно лежащих в моих инвестиционных портфелях, так как считаю, что в случае «временных трудностей» грамотно подобранные инструменты имеют свойство падать медленнее, а восстанавливаться куда быстрее «средней температуры по больнице». Конечно, всегда можно сле

( Читать дальше )

Послушал пресс-конференцию председателя ЦБ Эльвиры Набиуллиной и ее заместителя Алексея Заботкина. 

Интересное и важное для нас с вами: 

 
1️⃣ Базовый сценарий — оставить ключевую ставку без изменений (и он пока остается базовым).  

 2️⃣ Альтернативый сценарий — существенное повышение ставки на заседании 26 июля (экстренных заседаний не планируют). Далее Э. Набиуллина уточнила, что «существенное» — это повышение ставки на 1 пп. и более. 

 «Вероятность альтернативного сценария возросла».

 То или иное решение будет зависеть от темпов роста инфляции, так что следим.

 3️⃣На этом заседании рассматривались решения о сохранении ставки и повышении (причем 2 сценария повышения — 17% и 18%). При этом, решение о сохранении было принято широким консенсусом. 

 4️⃣ Оценивают влияние повышения налога на прибыль банков в 200 млрд руб. (это 6%, как мы с вами и посчитали).

Мои обзоры на все финансовые компании России переходите и читайте в канале: 

( Читать дальше )