х5 retail group

Социальные сети сегодня пестрят сообщениями об обвале рынка. Друзья, откуда такая паника или это специальное нагнетание обстановки? Не может рынок постоянно расти такими темпами, как в последние торговые сессии, и особенно как вчера на +1,3%. За любым таким ростом следует коррекция — читаем волновую теорию Эллиотта и успокаиваем свои нервы.

К тому же достаточно лишь 5 крупным компаниям из 42, входящих в индекс Мосбиржи, показать небольшой минус, как индекс отреагирует более существенной коррекцией. К тому же сегодня спекулянты ушли в акции 3 эшелона, устроив там настоящий фурор. Так что глубоко вдохните, медленно выдохните и узбагойтесь😜 А наш дорогой индекс Московской биржи сегодня корректируется на 📉-0,38%.

Вчера новость о росте чистой прибыли X5 Group на 19% во 2 квартале 2023г. осталась незамеченной или неотработанной, но сегодня инвесторы активно перекладывались в этого ритейлера, сделав 📈+6,4% к цене акций.

Холдинговая компания Трубной металлургической компании TMK Steel Holding, владеющая контрольным пакетом в ТМК, перерегистрировалась с Кипра на остров Русский в Приморском крае, свидетельствуют данные ЕГРЮЛ.

( Читать дальше )

X5 Retail Group (X5 Group) во II квартале 2023 года увеличила общие продажи на 19,1% по сравнению с аналогичным показателем 2022 года, до 770,67 млрд рублей, говорится в сообщении.

Компания во II квартале увеличила выручку за счет роста продаж в сопоставимых магазинах на 7,8% и расширению торговых площадей на 10,4%. Трафик и средний чек также выросли на 6,6% и 1,1% г/г.  Относительно I кв. динамика ключевых показателей также улучшилась. Несмотря на снижение цен на продовольствие, результаты сильные. Компания вкладывается в цены, что, впрочем, сказывается на рентабельности, но это залог активного развития в эконом-сегменте. Х5 делает ставку на магазины у дома (генерируют 78% выручки) и жесткие дискаунтеры (3% выручки).

Основным сдерживающим фактором для бумаг Х5 выступает слабая вероятность изменения корпоративной структуры и возврат к выплатам дивидендов. В этой связи мы скорее предпочитаем бумаги Магнита и Белуги.

«Промсвязьбанк»

Х5 Group представила сильные операционные результаты, они оказались близки к нашим ожиданиям.

Компания сохраняет высокие темпы органического роста. Количество магазинов Пятерочка выросло на 5,6% с начала года, или на 1 084 шт. в абсолютном выражении. В сегменте дискаунтеров рост торговых площадей с начала года составил 56%.

Инфляция оказывает незначительное влияние на продажи. Средний чек во 2 квартале в годовом выражении вырос всего на 0,5%, трафик увеличился почти на 18%. Потребительская активность наиболее высокими темпами растет в сегменте дискаунтеров, но в сегменте супермаркетов также наблюдалось увеличение трафика.

Ожидается, что Х5 представит и соответствующие финансовые показатели. По итогам 2 квартала операционная прибыль может составить 37,8 млрд руб., чистая прибыль — 10,5 млрд руб.

Акции растут, тем не менее, им не хватает новостных драйверов. Интерес к бумагам потребительского сегмента будет расти на фоне хороших отчетов. Расписки Х5, на наш взгляд, отыграли в значительной степени потенциал роста, но мы не исключаем пересмотр по итогам финансового отчета 2 квартала.

Ващенко Георгий

( Читать дальше )

X5 Retail Group представила сильные операционные результаты за 2К23

Совокупная чистая выручка увеличилась на 19.1% г/г и достигла 123.4 млрд руб. при росте сопоставимых (LfL) продаж на 7.8% (объем корзины +1.1%, посещаемость +6.6%) и увеличении торговой площади на 10.4% г/г. В течение квартала группа открыла 922 магазина на нетто-основе, включая 699 «магазинов у дома», 218 жестких дискаунтеров и 5 «темных кухонь». Чистая выручка в онлайн-сегменте составила 27.0 млрд руб. (+83.7% г/г, 3.5% от общего объема продаж).

X5 продемонстрировала сильные операционные результаты: темп роста сопоставимых продаж (+7.8%) значительно опередил инфляцию в продовольственном сегменте (-0.3% во 2К23 г.) на фоне улучшения посещаемости (+6.6%). Число открытий новых магазинов (922) увеличилось в два раза по сравнению с 1К23 и в три раза относительно 2К22, поскольку, не имея возможности выплачивать дивиденды, группа более активно инвестирует в расширение бизнеса.

Показатели отчетности подтверждают ее лидирующие позиции в отрасли.

( Читать дальше )

На производственных отчетах и положительных новостях ряд компаний сегодня рванули с запредельными скоростями вперед, тем самым подогревая ажиотажный спрос к остальному рынку, соответственно, двигая индекс Московской биржи к новым годовым максимумам. Спорить не буду, до января 2022 года нам еще работать и работать, но уровень 2 954,52 пункта  — тоже отличное завершение торгового дня. Таким образом за день рост составил 📈+1,27%.

ММК опубликовал операционные результаты за II квартал и I полугодие 2023г. Производство стали: 6 515 тыс. тонн (+7,5% г/г), производство чугуна: 4 914 (+14% г/г), производство угольного концентрата: 1 800 (+2% г/г), продажи товарной металлопродукции: 5 826 (+11,1% г/г). До конца года у компании амбициозные планы запуск новой Коксовой батареи. Отчетность оправдала ожидания инвесторов, но некоторые решили зафиксировать успех, при этом акции всё равно выросли на 📈+0,9%.

На новости о выходе России из зерновой сделки активно растут акции Новороссийского комбината хлебопродуктов (НКХП) 📈+27,9%. Бумаги не относятся к высоколиквидным акциям, поэтому за стремительным ростом может последовать такое же стремительное падение.

( Читать дальше )

Крупнейший российский продовольственный ретейлер X5 Group (сети «Пятерочка», «Перекресток») опубликовал сильные операционные результаты за 2К23.

Во 2-м квартале 2023 года темпы роста выручки ускорились до 19,1% г/г по сравнению с +15,2% в 1К23. Выручка выросла за счет расширения сопоставимых продаж на 7,8% г/г и увеличения торговых площадей на 10,4% г/г. Основным драйвером сопоставимых продаж стало увеличение трафика на 6,6% г/г, отметим также, что LFL-чек вырос на 1,1% г/г, несмотря на продовольственную дефляцию в размере 0,3% во 2К23. Стабильно сильные результаты в течение трех месяцев показали крупнейший сегмент («Пятерочка») и активно масштабируемые дискаунтеры «Чижик».

Операционные результаты весьма уверенные, что демонстрирует актуальность предложения сетей X5 Group, укрепляет уверенность, что ретейлер сможет продемонстрировать двузначные темпы роста бизнеса в 2023 году. В прошлом году CEO Игорь Шехтерман сообщал, что компания планирует увеличивать выручку на 20% в год. При этом, мы отмечаем риски давления на рентабельность из-за увеличения доли продаж дискаунтеров в структуре общей выручки (3,4% в 2К23 по сравнению с 1,1% в 2К22), а также возможного увеличения промо-активности, что могло бы частично объяснить хорошее увеличение трафика в магазинах.

( Читать дальше )

Операционные результаты X5 Retail Group за 2К23 отразили ускорение роста выручки относительно предыдущего квартала: выручка увеличилась на 19,1% г/г до 771 млрд руб., тогда как кварталом ранее — на 15,1% г/г. Такой результат выглядит особенно сильным, если учесть продовольственную дефляцию в 0,3% г/г по сравнению с инфляцией в размере 7,2% в 1К23. Внутри квартала также наблюдалось ускорение роста выручки — с 18,0% г/г в апреле до 20,1% в июне. Рост LfL-продаж по итогам квартала составил 7,5% г/г (против 6,5% г/г в 1К23) при увеличении как трафика (+6,6% г/г), так и среднего чека (+1,1% г/г).

В магазинах «Пятерочка» выручка увеличилась на 14,1% г/г до 605 млрд руб., в «Перекрестках» — на 1,5% г/г до 93 млрд руб., а продажи в сети «Чижик» достигли 27 млрд руб., что предполагает практически четырехкратный рост. Общая чистая выручка от реализации через цифровые каналы составила 27 млрд руб. (+84% г/г). На конец квартала во всех форматах насчитывалось 22 682 магазина, включая 20 248 «Пятерочек», 956 «Перекрестков» и 809 дискаунтеров «Чижик». Суммарная торговая площадь увеличилась на 10% г/г, достигнув 9 541 000 м2.

( Читать дальше )

По акциям X5 Retail Group мы подтверждаем рейтинг «Покупать»: компания остается лидером на рынке, по-прежнему уделяя повышенное внимание магазинам шаговой доступности. Активно расширялась в последнее время сеть «Чижик» в формате жесткого дискаунтера, который оказался очень востребованным в нынешних условиях. Один из рисков видим в иностранной регистрации X5, поскольку редомициляция — дело нескорое, следовательно, перспективы выплаты дивидендов пока остаются туманными.

Катализаторы: увеличение доли рынка; редомициляция в РФ.


( Читать дальше )

18 июля, крупнейший российский продовольственный ретейлер X5 Group (сети «Пятерочка», «Перекресток») опубликует операционные результаты за 2К23 и 1П23. Выручка X5 Group во 2-м квартале, по нашим оценкам, могла увеличиться на 16,9% г/г, что несколько быстрее, чем в 1К23 (15,2%), несмотря на продолжившееся замедление инфляции во 2-м квартале.

Росту продаж ретейлера вероятно способствовали M&A активность прошлого года («Красный Яр», «Слата») и начала текущего года («Тамерлан»), расширение торговых площадей собственных сетей (ожидаем увидеть ускорение открытий дискаунтеров, продолжающееся расширение основной сети «Пятерочка»). Мы считаем, что рост LFL-продаж мог замедлиться до 5% г/г по сравнению с 6,5% в 1К23 за счет охлаждения инфляции, экономии потребителей и промо-активности ретейлера.

ГДР X5 на прошлой неделе подорожали на 13%, вероятно инвесторы закладывали ожидания по неплохому отчету. Кроме того, бумаги преодолели важный уровень сопротивления в районе 1600 руб.

( Читать дальше )

Мы закрываем торговую идею «Лонг X5 Retail Group — шорт Лента», работавшую с 20 февраля. За этот период она показала относительно скромную доходность в 6%.

Опубликованные финансовые результаты продуктовых ретейлеров за 4К22 и за 1К23 отразили, как мы и ожидали, заметное превосходство X5 над Лентой, в первую очередь благодаря структуре бизнеса, лучше соответствующей нынешней ситуации на рынке продовольственной розницы. В частности, в 1К23 выручка X5 выросла на 15% г/г, тогда как у Ленты упала на 6% г/г, а рентабельность по EBITDA составила 5,7% и 2,1% соответственно.

Однако акции Х5 Retail Group, несмотря на достаточно хорошую динамику операционных показателей, в последнее время значительно отставали в росте от рынка. Это может отражать весьма настороженное отношение инвесторов к снижению рентабельности в последние два квартала. При этом, мы считаем, оно не должно вызывать беспокойства, так как компания использует текущую ситуацию для увеличения доли на рынке за счет т. н. инвестиций в цены и активного развития сети «Чижик» в формате «жесткого дискаунтера», что представляется оправданным со стратегической точки зрения.

( Читать дальше )