фундаментальный Анализ

Добрый день, уважаемые друзья!
Спустя некоторое время приятно вернуться к составлению статей, как и в любом другом деле для меня очень важно вдохновение. Материал должен накопиться внутри, выдержаться, гармонично структурироваться для дальнейшей подачи читателю. За это время у меня была возможность поучаствовать в нескольких эфирах, это было интересно, но не каждый материал подойдет для видеодемонстрации. Кроме того, внезапно потеряв голос, я получил дополнительный стимул к письменной форме.

Не успел рынок немного скорректироваться после панического падения и мы встречаем новые страшилки на свежем слайде проектора. Щелк — и мы обсуждаем санкции. Щелк — и в центре нашего внимания на ладан дышащие банки. Щелк — и спор заходит о росте курса доллара. Щелк… От бесконечного и монотонного повторения щелчков треск в ушах настолько сильный, что мы не слышим что-то более важное. Вместо этого мы повторяем последнюю вкинутую информацию, замусоливая ее, пока рыночное эхо передает ее дальше.

( Читать дальше )

US — Unemployment Claims — прогноз














______

US — Building Permits — прогноз












_________

CNY — фундаментальный анализ, GOLD & Oil

прогноз по данным инструментам так же исходя
из фундамента, подкреплённого ТА ранее показанного по 1ч на золоте.










___

( Читать дальше )

попытка прогноза
фундамента по США… -

делался для золота — но каждый может использовать на свой лад ...











( Читать дальше )

Решил немного разнообразить посты в стиле «Рынок будет падать до 1850, потом отскочит до 1900» и «надо шортить SP500 он уже явно перекуплен – Америке хана» и привести небольшие рассуждения на тему фундаментального анализа.

Например, мы видим сильно недооцененную компанию (например, по мультипликатору EV/EBITDA) и прежде чем бросаться ее покупать нам нужно задать самый важный вопрос – почему компания недооценена. Без четкого понимания ответа на этот вопрос компанию точно покупать не стоит. При всей недооценности той же ФСК, компания не начнет расти после вашей покупки – нужны катализаторы, которые позволят убрать причину недооценности.

При этом дать ответ на вопрос в чем причина дисконта рынка не так просто как кажется – надо глубоко погрузится в финансовые показатели компании, ее отчетность. На том же примере ФСК наиболее очевидные причины:

• Менеджмент не мотивирован на рост стоимости акций компании, структура владения (миноритарный пакет Интер-РАО) не упрощается
• Гайденс менеджмента на снижение фин. показателей, запутанная методика расчета скорр. Прибыли от которой платится дивиденд. Только сейчас компания раскрыла, как учитывается доход от ТП (берутся фактические платежи за ТП, которые уплачиваются, как правило, в рассрочку несколькими платежами)
• Директива Правительства по % от ЧП для выплаты дивидендов
• Риски перевода на одну акцию ФСК и Россетей, где коэффициент конвертации будет не в пользу ФСК

( Читать дальше )

Прошло почти 1,5 года с начала торговли российскими акциями по разработанной мной фундаментальной торговой системе. В последнее время меня часто посещала мысль, что выбранный размер портфеля акций для российского рынка не является оптимальным с точки зрения доходности. Количество акций невелико и выбрать откровенно нечего. Ликвидность на рынке сильно упала, эмитенты уходят с рынка, нужно что-то менять. В связи с этим решил обработать накопившуюся статистику по торговой системе и найти оптимальный размер портфеля. Результатом исследований стала диаграмма, показывающая доходность портфеля с 1 февраля 2016 года в зависимости от количества лучших акций в нем.

Результат получился ожидаемым, при текущем выборе 15 акций из 52-58 индексных доходность оказалась далека от оптимальной. Портфель из 15 акций является надежным с точки зрения риска, но по всей видимости не для российского рынка из-за малого количества эмитентов. Проблема заключается в том, что увеличивая размер портфеля в него начинают попадают откровенные аутсайдеры, снижая доходность и увеличивая риск. Примечательным является то, что портфели из 1-4 лучших акций вообще не имеют смысла из-за фактора случайности. Не важно насколько хороша ваша торговая система — результат будет случайным.

( Читать дальше )