фрс

10 января. FINMARKET.RU — Президент Федерального резервного банка (ФРБ) Миннеаполиса Нараяна Кочерлакота. считает, что Федеральной резервной системе (ФРС) стоит изменить курс политики и увеличить стимулирование экономики. По его мнению, ФРС сможет быстрее достичь своих целей обеспечения полной занятости и инфляции на уровне 2%, наращивая стимулирование.
 
«Делая свою политику более стимулирующей по сравнению с нынешним положением, ФРС может способствовать более быстрому сокращению безработицы и более быстрому возврату к 2-процентной инфляции», — цитирует Н.Кочерлакоту агентство Bloomberg.
 
Федеральный комитет по открытым рынкам (FOMC) на декабрьском заседании принял решение о сокращении ежемесячных объемов выкупа облигаций на $10 млрд — до $75 млрд, отметив улучшение ситуации на рынке труда.
 
Согласно протоколу этого заседания, руководители ФРС констатировали снижение экономической выгоды от программы количественного смягчения (QE) и высказали опасения относительно будущих рисков для финансовой стабильности.


( Читать дальше )

День не слишный удачный. Вынесло по стопам по рублю, закрылся лонг по стопу по золоту, все попытки сыграть отскок по индексу и сберу дали убыток. Неприятно. Придется урезать позиции, чтобы влезать в риски. Ситуация не определенная (хотя когда она на рынке определенная). Возможно, что американцы решили сыграть в любимую игру. Немного подсдуть рынки, чтобы после заседания ФРС рвануть вверх снова на покорение новых вершин. А может просто на всякий случай начали сокращать позиции. Кто знает. Но, идем за трендом.

На сколько % рот фондовых рынков обеспечен ростом прибылей компаний? Картинка ниже показывает, что рынок США, а тем более Европы вырос авансом и не был подкреплен фундаментальным основанием в виде растущих прибылей. На этом фоне рост японского фондового рынка выглядит наиболее обоснованным.  

Вообще что такое P/E Multiple Expansion по сути? Это рост просто так. На настроении и ожиданиях, который зависит еще и от того, сколько денег на рынке.

На картике видно, что недавний Flash Crash по золоту был вызван не Fat Finger Trade а действиями HFT роботов. Напомню, что ранее была версия, что кто-то перепутал что-то и продал 4200 контрактов голды в маркет:




( Читать дальше )

Публикация протокола последнего заседания ФРС не принесла серьезного оживления на рынок. В ходе последнего заседания члены Комитета по открытому рынку отметили снижение эффективности стимулирующих программ.


 

Вместе с тем они отметили растущие риски для финансовой стабильности.

Большинство участников посчитали, что предельная эффективность покупок, скорее всего, сократится по мере продолжения программы.

На этом фоне, видимо, и было принято решение начать сокращение объемов выкупа активов. Однако для участников рынка наиболее важным вопросом остается то, с какой частотой оно будет проводиться. Ответа на этот вопрос «минутки» не дали, хотя некоторые чиновники отметили необходимость составить какое-то расписание.

Вместе с тем, некоторые члены FOMC отметили, что ряд макроэкономических показателей говорит об уменьшении прогресса в отношении экономики в целом и рынка труда, в частности.

( Читать дальше )

Предпосылки:

• Политическая и экономическая неопределенность на развивающихся рынках.
  
• QE3 tapering и политика ФРС
  
• Перекупленность рынка акций США (Shiller P/E Ratio)
  

 
Мы близки к тому, чтобы приступить к формированию «коротких» позиций по S&P500 в расчете на 10% понижательную коррекцию до конца 1кв 2014 г. При этом мы полагаем, что рынок акций США сохраняет силы для еще одного рывка выше/к 1850/60 пунктам, что будем в итоге рассматривать как потенциальную дивергенцию к текущим фундаментальным реалиям и возможность для продаж.


( Читать дальше )

Сенат США утвердил в понедельник Джанет Йеллен председателем совета управляющих Федеральной резервной системы США.


За кандидатуру Йеллен проголосовали 56 сенаторов из 100, 27 были против, остальные не голосовали. При голосовании Йеллен было необходимо лишь простое большинство из ста сенаторов. Демократы, имеющие большинство в сенате, в конце прошлого года провели правило, которое не дает оппозиционным республиканцам возможность устраивать обструкцию кандидатам на федеральные должности.
 
Йеллен, которой 67 лет, до настоящего времени работала заместителем главы ФРС. Она займет место Бена Бернанке, который уходит в отставку 31 января после двух сроков во главе ФРС.
 
Главным вызовом для Йеллен станет вопрос о продолжении практики количественного смягчения — покупки государственных ценных бумаг центробанком, которое эквивалентно печатанию денег для поддержания экономики. Ранее совет управляющих ФРС при поддержке Йеллен сократил покупку государственного долга до 75 миллиардов долларов в месяц с 85 миллиардов долларов. Это произошло на фоне ускорения экономического роста и снижения безработицы, которая, тем не менее, остается на высоком для США уровне в 7%.
 
Йеллен станет первой женщиной во главе ФРС за 100-летнюю историю американского центрального банка.
m.ria.ru/world/20140107/988120172.html

Председатель Федеральной резервной системы заявил о снижении влияния негативных факторов на экономику США и возможности сильного роста в наступившем году
.
Председатель Федеральной резервной системы (ФРС) Бен Бернанке, уходящий в отставку в конце января, заявил о снижении влияния негативных факторов на экономику США и возможности сильного роста в 2014 году, сообщает агентство Bloomberg. «Сочетание улучшения финансового благополучия, повышения сбалансированности рынка жилья, снижения налогово-бюджетных ограничений и, конечно же, продолжение стимулирующей денежно-кредитной политики являются хорошим предзнаменованием для роста экономики США в предстоящие кварталы», — сказал глава ФРС на ежегодном собрании членов Американской экономической ассоциации в Филадельфии.
 
Вместе с тем Бернанке признал, что «уровень безработицы в стране по-прежнему остается повышенным». В настоящее время безработица в США составляет 7%. По словам председателя ФРС, высокие показатели безработицы в долгосрочной перспективе останутся одним из основных рисков.


( Читать дальше )

По ФА…

Согласно ФА евродоллар будет падать в долгосрочной перспективе.
Ставки либор по доллару находятся сейчас на многолетних лоях и будут только расти при сокращении КУЕ ФРС.
Доходности ГКО США тоже будут повышаться при сокращении КУЕ ФРС, что сделает их привлекательными для инвестирования, в том числе и кэрри (приток капитала в доллар).

Тем не менее, вряд ли путь евродоллара вниз будет стремительным и безоткатным.
Корректы евродоллара вверх проще всего прогнозировать по ТА, тем более в крайнее время евродоллар очень техничен, но и по ФА можно прогнозировать события, на которых евродоллар может идти в рост.
Если уровни по ТА совпадают с событиями по ФА: это залог успешных входов в рынок.

На предстоящей неделе много важных событий:

1. Экономические данные.

Невзирая на количество важных данных по США на предстоящей неделе всё-таки главным будет заседание ЕЦБ.

( Читать дальше )