ставка ЦБ ЕС

ЕЦБ впервые за 11 лет повысил основные ставки, причем сразу на 50 базисных пунктов (б.п.) и завершил эпоху отрицательных ставок в еврозоне. Вместе с аналитиками Market Power разбираемся, к чему это приведет.

🚀Базовая процентная ставка по кредитам была повышена до 0,5%, по депозитам — до нулевого уровня, по маржинальным кредитам — до 0,75%.

🔹ЕЦБ несколько смягчил свой сигнал о дальнейшем ужесточении. В результате рынки снизили ожидания по повышению ставок на следующем заседании в сентябре до 37 б.п.

🔹Стоит напомнить, что в еврозоне годовая инфляция в июне поднялась до рекордных 8,6% против таргета в 2%. В июле ожидается дальнейшее ускорение инфляции до 9%. С текущими ставками около 0% такую инфляция вряд ли удастся взять под контроль, однако ужесточение финансовых условий может привести к новому долговому кризису в еврозоне и ускорить наступление рецессии.

🔹Разразившийся политический кризис в Италии также ухудшает перспективы еврозоны.

🔹Для снижения рисков долгового кризиса регулятор ввел новую программу выкупа облигаций для покупки бондов более экономически слабых стран юга (Италия, Греция, Испания, Португалия) для ограничения фрагментации в еврозоне (разницы между доходностями сильных стран Севера и слабых стран Юга).

( Читать дальше )