сбербанк

Герман Греф, Президент, Председатель Правления Сбербанка:

По итогам января 2024 года Сбер заработал более 115 млрд рублей чистой прибыли, рост которой составил 5% год к году. Мы отмечаем замедление корпоративного и розничного кредитования на фоне принятых ограничительных мер регулятора и высокого уровня процентных ставок в экономике. Тем не менее, рост доходных статей и высокая операционная эффективность бизнеса позволили достигнуть сильных результатов и удержать рентабельность капитала выше 20%.

• Количество розничных клиентов выросло до 108,6 млн человек.  Число активных корпоративных клиентов составило 3,2 млн компаний.
• В январе было представлено большое обновление языковой модели GigaChat: расширены обучающие датасеты, что значительно повысило качество ответов, а размер загружаемого контекста увеличен в два раза. Число пользователей GigaChat превысило 2,5 млн.

• Розничный кредитный портфель вырос на 0,6% с начала года до 15,7 трлн руб. Частным клиентам в январе было выдано 351 млрд руб. кредитов.

Системно значимые кредитные организации (СЗКО) и некредитные финансовые организации (НФО) в январе выкупили наибольший объем ОФЗ на аукционах Минфина, на их долю пришлось в совокупности 82,8% всех размещений. Такая информация содержится в «Обзоре рисков финансовых рынков» Банка России.

При этом доля крупных банков почти не изменилась по сравнению с декабрьскими данными (37,9%) и составила 35,2%, в ноябре их доля составляла 16,4%.

НФО предъявляли спрос в рамках доверительного управления, их доля составила 47,6%, месяцем ранее она была 60,7% (ноябре 71,3%).

В 2023 году банки заняли 60% рынка первичных размещений ОФЗ – выкупили порядка 1,5 трлн рублей из 2,5 трлн рублей размещенных бумаг.

www.interfax.ru/business/945218

«Понятно, что после 16%-ной ставки увеличился спрос на юань. Но проблема кредитования в юанях связана с тем, что, если примерно на шесть месяцев посмотреть в прошлое, в банковском секторе не растет юаневый пассив. То есть для того, чтобы реализовывать этот юаневый спрос, банкам необходимо конкурировать друг с другом за юаневый пассив. Поэтому, если вы посмотрите, какие трансфертные ставки сейчас на длинном конце кривой по юаневому фондированию у крупнейших российских банков, вы увидите, что там ставки запретные для юаневого кредитования, потому что юаня просто нет.Юаневые кредитование сейчас в любом российском банке, крупном, это привилегия, которую нужно заслужить», — отметил Пьянов.

Год назад мы ожидали, что цена акции Сбербанка может выйти на уровень дивидендной доходности в 10-15%.  С текущим ожидаемым дивидендом в 34 рубля дивидендная доходность к ближайшей выплате равна 12%, а к следующей — примерно 14% — оказывается, что наши прошлогодние ожидания полностью себя оправдали.

Оценивая перспективы акции Сбербанка в октябре 2023 года, мы пришли к ожидаемой доходности от владения данными акциями в 20-27% годовых, или 23% годовых для середины диапазона.

Данная оценка по прошествии 3 месяцев осталась прежней.
Как и год назад, начнем с оценки ожидаемой доходности: ближайшая дивидендная выплата будет около 34 рублей, предполагая консервативно тот же рост бизнеса в 8% с соответствующим ростом дивиденда, оценка ожидаемой доходности при текущей цене акций равна 23% годовых. Здесь мы также использовали модель Гордона.

После фиксации реестра акционеров цена акций может снизиться на размер дивидендов за 2023 год, ₽283 — ₽34 = ₽249, что будет обеспечивать будущую дивидендную доходность 14-15%. Если рынок переоценит Сбер и будет торговать акции исходя из 12% дивидендной доходности, это обеспечит их рост выше ₽300, что транслируется в 20% доход с текущих уровней (с учетом выплаты дивиденда), возможно, даже быстрее, чем за год.