ребалансировка портфеля


Как выжать максимум из портфеля?

Как выжать максимум из портфеля?
Дурак сказал: «Не клади все яйца в одну корзину!» — иными словами: распыляй свои интересы и деньги! А мудрец сказал: «Клади все яйца в одну корзину, но… береги корзину!». Эта фраза принадлежит Марку Твену, но ее «мудрую» часть вы наверняка слышали от Уоррена Баффетта. Да, легендарный инвестор не является сторонником распределения активов и вкладывается исключительно в американские акции. Оправдан ли такой подход и так ли полезна диверсификация портфеля, как о ней говорят? Давайте проверим.


( Читать дальше )

Когда не стоит использовать Rate-of-Change (ROC)?

Когда не стоит использовать Rate-of-Change (ROC)?
Для ребалансировки своих и клиентских портфелей я использую пересечение простых скользящих средних за 50 и 200 дней (SMA(50)/SMA(200). Поэтому мне было интересно узнать, как отрабатывает для этих целей индикатор, показывающий скорость изменения цены, Rate-of-Change (ROC).

Как оказалось, отрабатывает он не важно. Подтверждение тому — результаты тестов на Quantopian. Вот, что бы мы получили, используя Rate-of-Change за 200 дней — ROC(200) для ребалансировки портфеля.

Результаты тестов на Quantopian

В таблице ниже приведены результаты тестирования стратегий входа и выхода по пересечению SMA(50) и SMA(200), пересечению цены SMA(200), уходу значения ROC(200) и сглаженного smoothROC(200) ниже и выше нуля за период с 2004 по 2018 гг для капитала в $100 тыс.

Когда не стоит использовать Rate-of-Change (ROC)?



( Читать дальше )

Как определить долю облигаций в портфеле

Как определить долю облигаций в портфеле

Есть два способа определить долю облигаций в портфеле. Можно задать ее единожды при формировании портфеля. А можно менять с учетом того, что происходит на рынке. Первый подход кажется проще, но второй оказывается выгодней. И вот, почему.


( Читать дальше )

Ребалансировка против хеджирования, или От чего защищает "защитный" инструмент - облигации.

Дисклеймер 1: МНОГО БУКВ.

Дисклеймер 2: это пост о долгосрочных инвестициях, не о спекуляциях.

Дисклеймер 3: в этом посте критикуется использование инструментов срочного рынка. Если кто-то приведет подробный расчет опционной стратегии для хеджирования от подобных случаев (или ссылку на тематический пост) — буду благодарен, мне интересны разные подходы.

О хеджировании рисков написано немало книг. Один из методов — хеджирование опционами (опционы на дальних страйках предлагает использовать Нассим Талеб и его опыт положительный).
Другой способ защиты долгосрочного портфеля от больших просадок — разумное инвестирование и ребалансировка.

Фактически, в этом посте я постараюсь показать, кто и в каких случаях больше прав — Нассим Талеб или Бенджамин Грэм.

Итак, у нас есть 310 тысяч рублей капитала. Мы намерены их инвестировать на долгий срок в один из двух портфелей.

Портфель 1 — 200 тысяч индексный портфель ММВБ, 10 тысяч (5%) — опционы пут на индекс ММВБ с датой экспирации 15.06.17. Требуют 100 тысяч гарантийного обеспечения!

( Читать дальше )

Итоги января 2017

Всем привет!
Сегодня подвожу итоги за январь.Хоть месяц и короткий, но прибыль весьма не плохая  +18%.
Такой прибыли я достиг благодаря небольшой ребалансировке в портфеле.
Итоги января 2017
Продал Аэрофлот, Алросу и ИРАО.Купил Русал РДР и Ленэнерго префы, также докупил Распадской. Теперь содержимое портфеля выглядит след.образом:

Распадская (30,99%)

ФСК ЕЭС ао (19,85%)

Ленэнерг-п (18,93%)

Мечел ап (18,69%)

Русал рдр (11,41%)



Почему продал Алросу и Аэрофлот?-всё просто  апсайд не такой большой как например в Ленэнерго преф или Русале.
К ИРАО думаю вернуться позже, как только прояснится что будут делать с кэшем.

Калькулятор портфелей Марковица

Всем привет. Я немного вынырнул из небытия. Извиняюсь, что прервал тему про опционы, просто к ней охладел. 

А так — презентую новый проект, Калькулятор доходности портфелей по Марковицу.  Многие видели подобные картинки и знают, что это такое:
Калькулятор портфелей Марковица

Для тех, кто не знает — это кривая риск-доходность портфеля, составленного из 2 инструментов. Марковиц доказал (за что получил Нобеля по экономике), что эта кривая всегда выгнута влево-вверх, и никогда вправо-вниз. То есть, добавление в портфель рисковых высокодоходных инструментов может уменьшить риск портфеля при увеличении прибыльности. Отсюда пошла быть современная портфельная теория.

А теперь можно считать и рисовать на дому! И совершенно бесплатно, в смысле даром! 

Давайте по-порядку.

1. Качаем версию с Гитхаба (ссылка в конце поста), распаковываем. Проверяем на вирусы или читаем исходный код, убеждаемся, что все безопасно. Разблокируем calcaa.cmd через свойства файла и запускаем программу. Да, работает под Виндой и Линуксом. На Маках тоже должно, но не проверял из-за наличия отсутствия.

( Читать дальше )

Почему мы так любим ETF

Новое исследование Пенсионного института в рамках лондонской Cass Business School показало, что 99 % управляющих фондов не способны превзойти свои установленные ориентиры, и только 1 % тех, кто на это способен, полагает, что здесь нельзя исключать удачу в качестве причины таких результатов.

По данным исследования, представленным в Journal of Econometrics Дэвидом Блейком и его командой, когда предполагаются временные эффекты и абнормальные доходы фондов, нет никаких доказательств того, что даже самые эффективные менеджеры фондов могут значительно улучшить установленные показатели доходности после того, как будут приняты в расчет нагрузки менеджмента фонда.

Исследование для улучшения итогового результата было проведено с использованием двух новых методологий, которые могут быть реализованы при оценке результативности фонда, и показало, что размер фонда оказывает существенное негативное влияние на его результативность.

Блейк и его команда проанализировали месячные данные по доходности 561 внутренних фонда акций Великобритании открытого и закрытого типа за период с января 1998 по сентябрь 2008 года, полученные от Lipper, Morningstar и Defaqto14.

( Читать дальше )

....все тэги
UPDONW